Łącznie w nieco ponad czteroletniej historii rynku Catalyst upadło już 11 emitentów.(Fot. stockwatch.pl)
Ubiegły tydzień był wyjątkowo ważny dla obligatariuszy i akcjonariuszy spółki Orzeł Opony. We wtorek sąd w Świdniku na krótkim posiedzeniu ogłosił, że upadłość giełdowego dystrybutora opon i granulatu gumowego będzie przeprowadzona w oparciu o procedurę układową. Jednocześnie sąd pozostawił spółce zarząd jej własnym majątkiem. Orzeł Opony ze względu na brak porozumienia z największymi wierzycielami (głównie z dostawcami opon) w lutym bieżącego roku złożył do sądu wniosek.
W decyzji sąd ustanowił dwumiesięczny termin na zgłaszanie wierzytelności od daty ukazania się obwieszczenia o ogłoszeniu upadłości w Monitorze Sądowym i Gospodarczym. Wierzytelności należy zgłaszać sędziemu komisarzowi, którym jest Monika Wysmulska. Osobą reprezentującą interesy obligatariuszy w procesie będzie kurator Jerzy Sławek. Dla posiadaczy obligacji ORL0814 jest to istotna informacja, ponieważ zgodnie z ustawą prawo upadłościowe i naprawcze, zgłoszenia wierzytelności z tytułu obligacji zabezpieczonych dokonuje wyłącznie kurator.>> Więcej informacji znajdziesz tutaj.
– Decyzja o upadłości układowej nie może być dla nikogo zaskoczeniem. Teraz wierzyciele mają czas na zgłaszanie wierzytelności. Dla obligatariuszy powołano kuratora, dzięki czemu będą oni przez niego reprezentowani. Wszystkim obligatariuszom polecam przejrzenie forumowego wątku spółki Gant i procedury upadłościowej, ponieważ tutaj mamy do czynienia z podobną sprawą. – powiedział Kamil Gemra, analityk rynku papierów dłużnych StockWatch.pl.
Decyzja sądu wywołała chwilową euforię na kursie akcji spółki – wycena papierów podskoczyła do 0,55 zł. Jednak na zamknięciu czwartkowej sesji jeden walor dystrybutora opon wyceniono na 0,45 zł. Skromniejszą reakcję można było zaobserwować na obligacjach – papiery ORL0814 zakończyły tydzień na poziomie 30 proc. w. nom. Wartość nominalna pechowej serii to 10 mln zł. Obligacje są zabezpieczone zastawem na linii technologicznej do recyklingu opon samochodowych oraz opon do innych pojazdów.
Świąteczną atmosferę zmąciły doniesienia z Digate. Spółka w piątek przekazała dwa komunikaty. Pierwszy potwierdził wcześniejsze ustalenia StockWatch.pl na temat braku wykupu obligacji DGT0414 o wartości nominalnej 947 tys. zł. Papiery miały być planowo wykupione 5 kwietnia.
Drugi komunikat dotyczył złożenia w warszawskim sądzie wniosku o ogłoszenie upadłości układowej. W komunikacie spółka podała, że „przyczyną (…) jest m.in. fakt ograniczonej płynności uniemożliwiający spłatę zobowiązań z tytułu emisji obligacji serii A.” Problemem spółki jest też kwestia sprawozdania finansowego. Digate zalega z raportem, a zarząd jako winnego wskazuje biuro rachunkowe. Digate to 3. po Orzeł Opony i Jedynce (obecnie Różana) upadłość na Catalyst w tym roku.
– Niestety, jest to jeden ze skandalicznych przykładów tego, jak emitenci traktują inwestorów. Jedyną pozytywną informacją jest złożenie wniosku o upadłość. Dzięki czemu inwestorzy będą mieli szansę na podjęcie próby odzyskania środków. Wydaje się jednak, że odzyskanie kapitału będzie bardzo trudne, ale nie można się poddawać. Należy śledzić wyrok sądu. – powiedział Kamil Gemra.
Jest niemal pewne, że lista kwietniowych wpadek jeszcze się wydłuży. Znikome szanse na terminowy wykup ma Milmex (12,905 mln zł) i Cash Flow (515 tys. zł). Nerwowo będzie również przy okazji wykupu GC Investment (17,5 mln zł), którego rating Altmana jest na poziomie CCC+ (strefa zagrożona). Tomasz Nawrocki, analityk StockWatch.pl pod koniec lutego zwracał uwagę, że ocena zdolności do obsługi zadłużenia wypada dość kiepsko.>> Całą treść analizy znajdziesz tutaj.
W ubiegłym tygodniu sporo się działo wokół spółek związanych z rynkiem Catalyst. Poniżej przegląd ważnych informacji w telegraficznym skrócie.
- Milmex Systemy Komputerowe Sp. z o.o. – katowicki sąd na wniosek jednego z obligatariuszy postanowił o zabezpieczeniu majątku spółki poprzez ustanowienie tymczasowego nadzorcy sądowego. Według komunikatu, wartość zabezpieczenia dotyczy 0,005 proc. aktywów spółki. Najnowszy komunikat można odczytać jako mocny sygnał, że cierpliwość obligatariuszy jest na wyczerpaniu. Spółka od kilku miesięcy z niewyjaśnionych przyczyn zalega z wykupem sierpniowej serii obligacji oraz wypłatą odsetek od pozostałych dwóch. Niestety, zarząd Milmeksu zdaje się nie rozumieć problemu posiadaczy obligacji. W komunikacie podkreślił, że zabezpieczenie jest czynione „z niezrozumiałych przyczyn„, a obligatariusza upominającego się o swoje prawa określił jako osobę działającą na szkodę spółki. Komunikat spotkał się z ostrą krytyką wśród użytkowników forum obligacji StockWatch.pl, którzy uważnie śledzą przebieg wydarzeń w sprawie Milmeksu.
– Tym samym zarząd spółki wskazuje na celowe działania ww. osoby, prowadzące do sparaliżowania działania spółki z oczywistą szkodą zarówno dla spółki jak i dla wszystkich pozostałych wierzycieli. – czytamy w komunikacie.
- PCC Rokita – emisja długu spółki chemicznej wśród inwestorów indywidualnych okazała się kolejnym sukcesem, redukcja sięgnęła aż 57 proc. PCC Rokita oferował 5-letnie, niezabezpieczone obligacje korporacyjne serii BA o łącznej wartości 22 mln zł. Oferta składała się z transzy otwartej (50.000 sztuk papierów) i kaskadowej (170.000 sztuk). Inwestorzy indywidualni zgłosili chęć nabycia 116.700 papierów z serii BA. Warto odnotować, że oferowane obligacje były opatrzone stałym kuponem 5,5 proc. w skali roku, czyli o 1,3 pkt proc. niżej niż poprzednia oferta papierów AD (6,8 pkt proc.).>> Nasz analityk przyjrzał się dokładnie aktualnej sytuacji fundamentalnej spółki chemicznej po wynikach za 2013 rok.
- Trust – zarząd Banku BPS SA podjął decyzję o zakupie certyfikatów inwestycyjnych w Funduszu Inwestycyjnym Zamkniętych Aktywów Niepublicznych Trust (Trust FIZAN). Emitowane certyfikaty inwestycyjne będą mogli obejmować również obligatariusze deweloperskiej spółki na podstawie porozumień pomiędzy inwestorami, spółką oraz funduszem. Należy przypomnieć, że spółka w ubiegłym roku miała problem z wypłatą kuponów od obligacji notowanych na Catalyst oraz wykupem grudniowej serii TRU1213.>> O szczegółach informowaliśmy tutaj.
– Trust FIZAN będzie zarządzał nowymi spółkami celowymi przeznaczonymi do realizacji inwestycji na gruntach, które obecnie stanowią zabezpieczenie, wcześniej wyemitowanych przez Trust SA obligacji. – czytamy w komunikacie.
- Polski Związek Koszykówki – pierwszy związek sportowy w historii, który zdecydował się na emisję obligacji oraz wprowadzenie ich do obrotu na rynek Catalyst. Związek przydzielił 31 inwestorom papiery za 2,032 mln zł (cała oferta opiewała na 3 mln zł). Prezes związku, Grzegorz Bachański zaznaczył, że emisja obligacji to kolejny krok w kierunku poszerzenia kręgu potencjalnych partnerów o prywatnych inwestorów. Środki pozyskane z emisji przeznaczone zostaną na organizację meczów reprezentacji seniorskich w dużych halach, podniesienie standardów transmisji telewizyjnych oraz na organizację turniejów koszykarskich 3X3 (Streetball).
- Fabryka Konstrukcji Drewnianych – spółka zamierza wyemitować obligacje serii C o łącznej wartości nominalnej nie większej niż 3 mln zł. Część pozyskanych środków ma trafić na przedterminowy wykup obligacji serii A. Spółka dodała, że w szerszej perspektywie planuje rozbudowę parku maszynowego, co może wiązać się z potrzebą zaciągnięcia długu długoterminowego w postaci kredytu lub emisji obligacji. Według raportu, łączna wartość zobowiązań spółki na koniec marca 2014 r. wyniosła 5,44 mln zł, co oznacza wzrost o 8 proc. w porównaniu do poziomu z 31 grudnia 2013 r.>> Komunikat znajdziesz tutaj.
- Europejski Fundusz Medyczny – spółka przydzieliła 3.456 sztuk dwuletnich, niezabezpieczonych obligacji serii F. Wartość nominalna jednej obligacji to 1 tys. zł. Warto dodać, że stopa redukcji wyniosła 20,13 proc.
- Cash Flow – spółka poinformowała o wszczęciu egzekucji z nieruchomości w Krakowie przy ul. Prusa 7. Egzekucję prowadzi komornik sądowy na zlecenie wierzyciela hipotecznego Krakowskiego Banku Spółdzielczego. Według ostatnich informacji, łącznie w sądzie są cztery wnioski o upadłość Cash Flow.
- Wratislavia-BIO Sp. z o.o. – 23 kwietnia na Catalyst zadebiutują obligacje serii D. Papiery będą notowane w systemie notowań ciągłych pod nazwą skróconą WRA1116.
- Mikrokasa – 23 kwietnia na Catalyst zadebiutują obligacje serii G. Papiery będą notowane w systemie notowań ciągłych pod nazwą skróconą MKR0615.
- Spółdzielczy Bank Rozwoju – bank z siedzibą w Szepietowie przesunął termin publikacji raportu rocznego z 16 kwietnia na 30 kwietnia.
