Wiesław Żywicki, wiceprezes TelForceOne SA (fot. materiały spółki)
StockWatch.pl: Trzycyfrowe dynamiki wzrostu wyników są imponujące. Czemu spółka zawdzięcza skokową poprawę rezultatów?
Wiesław Żywicki: Na osiągnięte wyniki złożyło się wiele czynników. Konsekwentnie realizujemy strategię rynkową, którą opracowaliśmy w ubiegłym roku. Położyliśmy też nacisk na umocnienie naszej pozycji względem konkurencji – zwiększyliśmy udziały w poszczególnych rynkach i utrzymaliśmy stały wzrost zysku netto, rentowności i przychodów przy zachowaniu dobrej płynności. Wzrost wyników to także zasługa optymalizacji portfolio. Skróciliśmy okres wprowadzania nowości i rozszerzyliśmy dotychczasowy asortyment spółki myPhone (nowe smartfony i tablety trafią do sklepów w IV kwartale 2013 r.). W naszej ofercie pojawiły się produkty związane z e-papierosami oraz postawiliśmy na rozwój asortymentu z branży oświetleniowej.
Sztandarowym przykładem koncentracji na najbardziej efektywnych kanałach dystrybucyjnych jest współpraca z Jeronimo Martins Polska. Jednocześnie stale dbaliśmy o ekspansję własnej sieci detalicznej Teletorium. Łączna liczba placówek wzrosła o 18 proc. w ujęciu r/r.
Dużo zamieszania w kontekście Państwa publikacji wyników finansowych wywołało nagłośnienie informacji o wyjaśnieniach ze strony KNF dotyczące księgowania zapasów w spółkach zależnych. Jak się Państwo do tego odnosicie.
Spółka zwraca uwagę na fakt, że zastrzeżenie audytora dotyczy nie tyle braku inwentaryzacji, co braku dopełnienia wszelkich wymogów formalnych w tej kwestii. Zarządy spółek, których dotyczy ta uwaga, stoją na stanowisku, iż fakt ten pozostaje bez wpływu na zaprezentowane wyniki. Zgodnie z obowiązującymi w spółkach Teletorium i Red Dog katalogami procedur zapewniającymi właściwy nadzór ilościowy, w trakcie roku sukcesywnie dokonywane są częste cząstkowe inwentaryzacje towarów, w których nie uczestniczy audytor. Podjęte już zostały działania regulujące jednolite instrukcje inwentaryzacji okresowej w ramach grupy, a ponadto przewidziano usprawnienia techniczne procesów inwentaryzacji w poszczególnych spółkach. Zarząd TelForceOne SA odnosi się z najwyższą odpowiedzialnością, zrozumieniem i powagą do uwag zawartych w skierowanym do niego piśmie KNF i dokłada wszelkich starań, aby zapewnić wymagany jak najwyższy standard przekazywanych informacji finansowych. Jednocześnie też zapewnia, że zapasy są pod kontrolą a procedury inwentaryzacyjne spółek w 2013 r. zostały ujednolicone.
Państwa zadłużenie ciągle wydaje się znaczne, choć poprawa wyników sprawia, że wskaźniki przyjmowane do jego oceny się poprawiają. Jaką politykę wobec zadłużenia ma spółka, czy można się spodziewać jego redukcji?
Spółka systematycznie zmniejsza swoje zadłużenie i długofalowa polityka finansowa zakłada jednoznacznie, że poziom zadłużenia będzie redukowany. Dobrze to odzwierciedla systematyczny spadek wskaźnika: Dług odsetkowy/EBITDA.
Dzień bilansowy (30 czerwca) przypadł na moment przeprowadzania operacji zakupu sporej partii towarów, co spowodowało powiększenie krótkoterminowej części kredytów. Jednocześnie zmniejszony został poziom zobowiązań handlowych a powiększony stan zapasów. Jest to obraz, który aktualnie podlega bardzo dynamicznym zmianom i spodziewamy się, że następny raport ukaże pozytywne rezultaty obecnych działań.
Spółka rozpoczęła dystrybucję czterech modeli telefonów o prostej funkcjonalności w Hiszpanii i Andorze. Jak te produkty zostały odebrane przez klientów? Są już pierwsze dane na temat sprzedaży?
Zrealizowana została sprzedaż partii testowych. Produkty w obu krajach spotkały się z bardzo dobrym przyjęciem. Prowadzimy też rozmowy dotyczące rozwoju sprzedaży telefonów na wspomnianych rynkach.
Państwa spółka zależna współpracuje z Biedronką. Wolumeny sprzedaży są stosunkowo duże, ale proszę powiedzieć, jak wygląda rentowność tego typu kontraktów? Czy współpraca z Biedronką będzie kontynuowana w kolejnych kwartałach?
Obroty są duże i rosną systematycznie dzięki przekonaniu managerów Jeronimo Martins Polska do naszych kompetencji technologicznych i niezawodności logistycznej. Jednakże w dużych dostawach do wielkich sieci sprzedaży trzeba się liczyć z efektem zarabiania poprzez skalę, a nie marżę.
Do ilu sieci wielkopowierzchniowych (oprócz Biedronki) dostarczają Państwo swoje produkty?
Oprócz dyskontów sieci Biedronka nasze produkty można znaleźć w 17 innych sieciach. Poniżej załączam aktualny wykaz.
Spore szanse widzicie Państwo w sprzedaży tabletów. Jak Pan ocenia obecny stan tego rynku w Polsce? Czy nie ma zagrożenia wojną cenową, szczególnie jeśli chodzi o tańsze tablety?
To trudny sektor rynku, o coraz niższych marżach. Z tego powodu jesteśmy nastawieni na udział w wybranych, dedykowanych dostawach, najlepiej odpowiadających naszym specyfikacjom technicznym i akceptacji poziomu marży. Nasza spółka produkuje tablety w oparciu o sprawdzone części i rozwiązania oraz unika niepewnych, tańszych zamienników.
W ostatnich miesiącach obserwujemy wzrost wartości akcji spółki. Czy w Pana opinii ten trend może być kontynuowany?
Nie widzimy fundamentalnych przeszkód dla wzrostu wartości spółki. Sprzyjają temu dobre wyniki i dwucyfrowe przyrosty r/r, które systematycznie prezentujemy w kolejnych raportach okresowych, które obiektywnie odzwierciedlają długoterminowy efekt podejmowanych przez nas działań. Potwierdzają to również nasze coraz lepsze ratingi bankowe, jak również systematyczny wzrost Ratingu Altmana nadawany spółkom w StockWatch.pl. Każdy krótkoterminowy spadek jest dla nas – podobnie jak i dla naszych akcjonariuszy – bardzo dotkliwy, tym bardziej jeśli nie wynika ze spokojnej i obiektywnej oceny danych oraz rynku. Mamy nadzieję, że inwestorzy docenią konsekwencję i weryfikowalną wynikami skuteczność realizacji strategii rynkowej spółki i jej otwartość informacyjną.
Jakie będzie drugie półrocze dla spółki? Czy firma jakoś specjalnie szykuje się na okres żniw w czwartym kwartale?
W IV kwartale spółka zawsze notowała znaczący wzrost przychodów, z uwagi na liczne promocje w sieciach handlowych oraz wzrost sprzedaży w pozostałych kanałach dystrybucyjnych. Podpisaliśmy już szereg kontraktów na dostawy naszych produktów na ten okres, w tym również na nowe produkty typu smartfon.
Dziękujemy za rozmowę.
