KRUK - Spółki od A do Z - GPW - Forum StockWatch.pl
AD.bx ad0a2
StockWatch.pl
AD.bx ad0b
Witamy Gościa Szukaj | Popularne Wątki | Użytkownicy | Zaloguj | Zarejestruj

16 17 18 19 20 21 22 23 24

KRUK [KRU]

AKTUALNY KURS: 182,00 zł (+10,17%) 14-12-2018 17:04
thommat
thommat PREMIUM
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2016-11-17
Wpisów: 97
Wysłane: 9 lipca 2018 17:30:50 przy kursie: 182,00 zł
To ten trup?
Raport bieżący 24/2018

Cytat:
Zarząd KRUK informuje, że w dniu 9 lipca 2018 roku podjął decyzję o rozpoczęciu przeglądu opcji strategicznych wspierających dalszy rozwój działalności grupy kapitałowej Emitenta (Grupa). Przegląd opcji strategicznych ma na celu wybór najkorzystniejszego sposobu realizacji długoterminowego celu Spółki, którym jest stworzenie jednej z wiodących europejskich firm zarządzających wierzytelnościami i osiągnięcie znaczącej pozycji Grupy w Europie Zachodniej i na innych rynkach poprzez rozwój organiczny i akwizycje. Na obecnym etapie przeglądu różne opcje strategiczne będą rozważane przez Zarząd, w szczególności pozyskanie dla Emitenta międzynarodowego partnera finansowego lub dokonanie transakcji o innej strukturze, jak również brak powyższych działań. W najbliższym czasie Zarząd Emitenta planuje zawrzeć umowę z doradcą finansowym, który wesprze Zarząd w przeprowadzeniu przeglądu opcji strategicznych. Żadne decyzje związane z wyborem konkretnej opcji strategicznej przez Zarząd nie zostały dotychczas podjęte i nie ma pewności, czy i kiedy taka decyzja zostanie podjęta w przyszłości.


https://www.stockwatch.pl/komunikaty-spolek/komunikat-ESPI.aspx?id=20180709_171728_0000137565&ticker=KRUK
Edytowany: 9 lipca 2018 19:09

addison
Dołączył: 2009-01-06
Wpisów: 1 554
Wysłane: 9 lipca 2018 17:31:06 przy kursie: 182,00 zł
dało to mocny impuls do odwrotu a po sesji info o przeglądzie opcji strategicznych:

Kruk rozpoczął przegląd opcji strategicznych, rozważy między innymi pozyskanie międzynarodowego partnera finansowego - poinformowała spółka w komunikacie.
"Na obecnym etapie przeglądu różne opcje strategiczne będą rozważane przez Zarząd, w szczególności pozyskanie dla Emitenta międzynarodowego partnera finansowego lub dokonanie transakcji o innej strukturze, jak również brak powyższych działań" - napisano w komunikacie.

Spółka podała, że przegląd opcji strategicznych ma na celu wybór najkorzystniejszego sposobu realizacji długoterminowego celu, którym jest stworzenie "jednej z wiodących europejskich firm zarządzających wierzytelnościami i osiągnięcie znaczącej pozycji Grupy w Europie Zachodniej i na innych rynkach poprzez rozwój organiczny i akwizycje".

Kruk podał, że w najbliższym czasie planuje zawrzeć umowę z doradcą finansowym, który wesprze zarząd w przeprowadzeniu przeglądu opcji strategicznych.

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 483
Wysłane: 9 lipca 2018 18:46:48 przy kursie: 182,00 zł
Koruptos napisał(a):
Ciekawe nowe dane za I Q i I H 2018:
Duży spadek nakładów (ale podobno w perspektywie całego roku ma być lepiej), znaczny wzrost wartości spłat. Chyba obawiają się trochę problemów z finansowaniem i gromadzą gotówkę just in case. Rozsądnie salute

Nakłady wcale nie były takie małe... Rok do roku jest spadek raptem o 3 proc., natomiast bardzo duża dynamika kw/kw. To w I kw. nakłady były małe...


kliknij, aby powiększyć

http://kruk-sa.stockwatch.pl/aktualnosci/kruk-z-nowym-rekordem-splat/
Edytowany: 9 lipca 2018 18:47


Kakarotto
Dołączył: 2013-05-08
Wpisów: 427
Wysłane: 9 lipca 2018 20:42:32 przy kursie: 182,00 zł
Anty tu nie dane publikowane budzą niepokój. Getback i wiele wiele innych spółek chwaliło się raportami a potem z dnia na dzień bum! Niespodzianka, kasy nie ma. Fakt trudno porównywać Kruka do jakiś małych firemek co dopiero pojawiły się na rynku, nie mniej strach jest. A zwykle zaczynało się to spadkami akcji, później leciały obligi.

FiddlerOnTheRoof
Dołączył: 2018-04-19
Wpisów: 18
Wysłane: 9 lipca 2018 21:11:58 przy kursie: 182,00 zł
Dobry wieczór!

W prezentowanych danych nie są problemem nakłady ale wartość nominalna zakupionych pakietów które po okresie 2016/2017 są rekordowo małe. Tak na szybko licząc to w 2017 Kruk kupował pakiety za jakieś 6% wartości przy szalejącym GBK, gdy GBK "odpadł" Kruk kupuje płacąc 16%. Aż popatrzyłem kto jest audytorem... A na poważnie to ciekawe za co tyle płacą... ale z tym pewnie poczekamy do września.

Dobrej nocy!

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 483
Wysłane: 9 lipca 2018 21:36:22 przy kursie: 182,00 zł
Kakarotto napisał(a):
Anty tu nie dane publikowane budzą niepokój. Getback i wiele wiele innych spółek chwaliło się raportami a potem z dnia na dzień bum! Niespodzianka, kasy nie ma. Fakt trudno porównywać Kruka do jakiś małych firemek co dopiero pojawiły się na rynku, nie mniej strach jest. A zwykle zaczynało się to spadkami akcji, później leciały obligi.


W GetBacku parę rzeczy było zagadkowych (bardzo wysoka wydajność), które okazały się nieprawdą. W Kruku takich (zagadkowych) raczej nie ma (przynajmniej dla mnie), choć oczywiście w branży finansowej jak pisałem wiele zależy od szacunków i założeń. W GetBacku jest bardzo skomplikowana struktura kapitałowa (która mi się od razu nie podobała), w Kruku nie ma. Ze względu na strukturę przez lata nie dotykałem Besta - za duże ryzyko manipulacji. W GetBacku nie było gotówki, w Kruku jest. Oszukać może każda spółka, ale dzieje się to naprawdę rzadko. Kruk jest na giełdzie od 7 lat, ma ten sam zarząd i prezesa. Nigdy Krupa nie został przyłapany na żadnym kłamstwie i nie unikał odpowiedzi na czasem trudne pytania. Choć rozumiem negatywne nastawienie do sektora, to ryzyko takiego wałku jak na GetBacku w związku z wyżej wymienionymi punktami oceniam na parę rzędów wielkości mniejsze.

Zauważmy, że kiedyś było ze spółkami budowlanymi po krachu na PXM i PBG, ale ten strach minął i taki Budimex od 2012 poszedł z 3x do ponad 2xx zł.

@FiddlerOnTheRoof
W 1 kw. 2018 były to relatywnie młode portfele niebankowe. Pewnie tym razem jest podobnie. W dodatku należy pamiętać o istotnych zmianach dla banków (MSSF 9, zmiany w KPC i KPK), które mogą mieć wpływ na zmiany jakości portfeli oferowanych na rynku.

Kakarotto
Dołączył: 2013-05-08
Wpisów: 427
Wysłane: 10 lipca 2018 17:03:57 przy kursie: 218,00 zł
Niezły zwrot akcji. Wzrost w ciągu jednej sesji prawie +20%, potwierdzenie obrotem. Takie atrakcje to tylko na GPW...

Kakarotto
Dołączył: 2013-05-08
Wpisów: 427
Wysłane: 23 lipca 2018 21:52:56 przy kursie: 218,40 zł
Wywiad

W wywiadzie z Panem prezesem mamy napomknięcie wariantu o zdjęciu spółki z giełdy. Mimo wszystko trochę by było szkoda. Czy w takiej sytuacji jakieś serie obligacji też mogą być wykupione przed terminem?

krewa
krewa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2009-05-01
Wpisów: 5 001
Wysłane: 2 sierpnia 2018 20:21:04 przy kursie: 216,20 zł
KRUK - analiza techniczna

W przypadku walorów Kruka mamy do czynienia z absolutnym brakiem trendu. Trwa konsolidacja pod strefą oporu 220-234 zł, a więc wygląda na to, że gracze mają apetyt na więcej. W przeciwnym wypadku mielibyśmy już do czynienia z odejściem na niższe poziomy cenowe. Zmienność zanika, wolumen również. Skoro jest coraz mniej chętnych do zawierania transakcji w tej wąskiej strefie cenowej, to należy oczekiwać zmiany pułapu. W tej sytuacji nie pozostaje nic innego jak obserwacja notowań w oczekiwaniu na wybicie ze strefy zagęszczenia cen.
Najbliższe wsparcie znajduje się w okolicy 200 zł - poziom psychologiczny, wielokrotnie testowany, dodatkowo wzmocniony połową korpusu świecy z 10 lipca, powstaniu której towarzyszył spory słupek wolumenu.
Opory to wspomniana strefa 220-234 zł a następnie 256 zł.


kliknij, aby powiększyć

kokospl
Dołączył: 2010-08-07
Wpisów: 699
Wysłane: 23 sierpnia 2018 17:55:06 przy kursie: 206,20 zł


thommat
thommat PREMIUM
Grupa: SubskrybentP1
Dołączył: 2016-11-17
Wpisów: 97
Wysłane: 8 września 2018 19:55:04 przy kursie: 188,10 zł
Poproszę o analizę wyników

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 483
Wysłane: 10 września 2018 14:19:56 przy kursie: 188,00 zł
Mądrość sowy, oko sokoła, pazur jastrzębia – omówienie sprawozdania finansowego Kruk po II kw. 2018 r.

Kruk czwarty kwartał z rzędu zaraportował spadek wyniku netto, ale wyniki okazały się lepsze od rynkowego konsensusu, a ich analiza prowadzi do optymistycznych wniosków.

Spłaty na portfelach wierzytelności były rekordowe i wyniosły 394,5 mln zł co oznacza wzrost o 56,8 mln zł (16,8 proc.) r/r. Dodam jednak, że prezentowana przeze mnie wartość nieco różni się od kwoty podawanej przez spółkę w prezentacji wynikowej– 400,7 mln zł. Zarząd Kruka postanowił od tego kwartału dodać do spłat przychody ze sprzedaży nieruchomości przejętych od dłużników, co jeśli się zastanowić jest metodologicznie bardziej poprawne. Niestety wyliczenie przychodów ze sprzedaży nieruchomości wcale nie jest proste (spółka w przychodach podaje tylko wynik na transakcji sprzedaży, czyli przychody minus bilansowa wartość), więc pozwoliłem sobie zostać przy starej prezentacji – błąd nie jest duży – 6,2 mln zł co odpowiada zmianie o 1,6 proc.

Poziom spłat w relacji do średniego portfela wierzytelności w raportowanym kwartale wyniósł po „mrocznieniu”47,7 proc. i był na bardzo podobnym poziomie jak przed rokiem - 47,6 proc. Faktyczna zmiana jest jednak prawdopodobnie nieco większa, bo od 1 stycznia wszedł w życie MSSF 9 przez co wartość portfela zmniejszyła się o ok. 29 mln zł. Szacunkowa wydajność portfela według starej metodologii wyniosłaby ok. 47,3 proc.


kliknij, aby powiększyć


Przychody spółki wyniosły 319,6 mln zł i także były rekordowe – przed rokiem spółka raportowała 283,3 mln zł czyli o 36,2 mln zł mniej niż obecnie. Oczywiście na wzrost przychodów największy wpływ miał segment wierzytelności własnych. W segmencie inkaso wzrost obrotów zamknął się kwotą 2,5 mln zł natomiast w pozostałych produktach (ERIF, NOVUM) spółka zwiększyła przychód o 296 tys. zł.

Przychody segmentu wierzytelności własnych wyniosły 295,8 mln zł i były o 33,4 mln zł (12,7 proc.) wyższe r/r. Główny elementem wzrostu przychodów była aktualizacja wartości portfeli na kwotę 47,8 mln zł (wzrost o 25,1 mln zł), przy wzroście przychodów odsetkowych skorygowanych o wpłaty rzeczywiste na poziomie 14,4 mln zł (+6,2 proc.) i nieco wyższym wyniku z tytułu przejęć i sprzedaży nieruchomości od dłużników (+1,3 mln zł). Warto w tym miejscu dodać, że od sprawozdania za pierwsze półrocze spółka zaczęła ujawniać przychody z różnicy wpłat, czyli wartość rzeczywistych spłat ponad wartość założoną w prognozie. Niestety ujawnienie miało miejsce tylko za II i I kwartał bez danych porównawczych. Okazuje się, że nadpłaty w windykowanej kwocie wyniosły odpowiednio 13,5 proc. w I kw. br. oraz 13,9 proc. w II kw. br.

Jak rozumiem prezentacją nadpłat zarząd Kruka chciał podkreślić konieczność zrobienia relatywnie wysokich aktualizacji wartości portfela. Przypomnę, że w idealnym przypadku nadpłaty nie powinny się zdarzać, natomiast ich wystąpienie skłania do przeszacowania portfela w górę – w idealnym przypadku przychody rzeczywiste powinny być równe przychodom oczekiwanym. Z drugiej strony wydaje się, że przed rokiem saldo nadpłat także było istotne i kto wie czy nie większe w odniesieniu do spłaty niż obecnie. Amortyzacja portfeli (liczona jako wpłaty – przychody segmentu – przeszacowanie) wyniosła w II kw. 37 proc. wartości spłaty, natomiast przed rokiem 30 proc. Jeśli się zastanowić to im większa nadpłata tym udział amortyzacji w spłacie powinien maleć – nadpłata nie powinna mieć przypisanego kosztu jednostkowego. Z drugiej strony z takiej estymacji dostajemy w I kw. br. 33 proc. wobec 37 proc. w II kw., a z ujawniony danych wprost wynika przecież, że udział nadpłat był większy w II kw. niż I kw. roku.


kliknij, aby powiększyć


Koniem pociągowym wyższych obrotów był rynek polski, gdzie spółka zaraportowała przychody wyższe o 25,1 mln zł (+20,1 proc.) r/r. Z nominalnej zwyżki można wnioskować, że prawdopodobnie na polski rynek przypadła większość przeszacowania poczynionego w tym kwartale. Wzrost przychodów zanotowała także działalność w Rumunii (+6,8 mln zł, +6,1 proc.) i na pozostałych rynkach (+3,6 mln zł, +29 proc.). Niestety rynek włoski spadł o 2,1 mln zł (16,7 proc.), zaliczając przy tym spadek rentowności (liczonej jako przychody do średniego stanu wartości portfela) z poziomu 2,5 proc. przed rokiem do 1,9 proc. obecnie. Z pewnością inwestorom wynik na półwyspie apenińskim do gustu nie przypadnie – na razie nie widać symptomów radykalnej poprawy, choć prawdopodobnie znów miała miejsce tam negatywna rewaluacja


kliknij, aby powiększyć


Marża pośrednia segmentu wierzytelności własnych zamknęła się kwotą193,9 mln zł i była o 22,9 mln zł wyższa, co oznacza przyrost o 13,4 proc. w stosunku do analogicznego kwartału poprzedniego roku. Rentowność operacyjna segmentu zdefiniowana jako iloraz marży pośredniej i przychodów segmentu wyniosła 63 proc. i była o 1 p.p. wyższa r/r. Poziom ponoszonych kosztów w relacji do spłat wyniósł 27,8 proc. w porównaniu do 29,5 proc. przed rokiem i 29,6 proc. w poprzednim kwartale.


kliknij, aby powiększyć


EBIT spółki wyniósł 146,9 mln zł i był wyższy o 17,8 mln zł (13,8 proc.) r/r. Wzrosty wyniku operacyjnego to przede wszystkim efekt wyższej marży pośredniej na windykacji pakietów własnych (+23,5 mln zł, +14,5 proc.), neutralnego wpływu segmentu inkaso (-0,3 mln zł, -8,1 proc.) i pozostałych usług (-0,3 mln zł, -8,1 proc.) oraz wzrostu kosztów ogólnych, amortyzacji i pozostałej działalności operacyjnej o łączną kwotę 5 mln zł (+12 proc.). W strukturze nic się nie zmienia i cały czas dominującą aktywnością jest obsługa własnych pakietów wierzytelności. Warto jednak zwrócić uwagę, że EBIT skorygowany o przeszacowania wyniósł 99,4 mln zł i był o 4,5 mln zł (4,3 proc.) niższy r/r.

Koszty finansowe wyniosły 36 mln zł i były o 12,5 mln zł wyższe r/r. Istotną część obciążeń stanowiły różnice kursowe (9 mln zł), natomiast same koszty odsetkowe wyniosły 26,9 mln zł i były o 7,7 mln zł wyższe r/r.


kliknij, aby powiększyć


Ostatecznie spółka zaraportowała wynik brutto w kwocie 110,8 mln zł w relacji do 105,5 mln zł przed rokiem. Spółka w II kw. br. pokazała znacznie wyższe obciążenie fiskalne - efektywna stopa podatkowa wyniosła 11 proc. wobec 4 proc. przed rokiem, wobec czego nominalny raportowany zysk netto Kruka w II kw. tego roku wyniósł 98,6 mln zł i był o 2,9 mln zł (2,8 proc.) niższy r/r.


kliknij, aby powiększyć


Jak wspomniałem przeszacowanie portfela jest zasadne, ma charakter gotówkowy, ale moim zdaniem ciężko uznać je za element powtarzalny – to niejako transformacja w czasie przyszłych zysków jakie powstałyby bez przeprowadzonej rewaluacji. Biorąc ten fakt pod uwagę należałby uznać przeszacowanie wartości portfela za zdarzenie jednorazowe, choć mamy z nim do czynienia w zasadzie co kwartał. Podobnie za zdarzenie jednorazowe uznać należałoby także różnice kursowe. Z punktu widzenia inwestora pewną zmienną stochastyczną jest także stopa podatkowa. Wobec tego chcąc wyodrębnić powtarzalny wynik i odnieść go do poprzednich rezultatów należałoby tę stopę uśrednić – ja zakładam poziom 13 proc. W takim układzie znormalizowany zysk netto wyniósł 63 mln zł i był niższy o 10 mln zł (14,5 proc.) r/r.


kliknij, aby powiększyć


Suma znormalizowanego wyniku netto za ostatnie 4 kwartały wynosi 198 mln zł, ale Kruk zaliczył w zeszłym roku bardzo słabe II półrocze, które teraz będzie stanowić niską bazę. Można szacować, że powtarzalny znormalizowany zysk netto spółki wynosi obecnie 240-250 mln zł. Z tego możemy szacować, że znormalizowany wskaźnik C/Z wyniesie od 14 (250 mln zł powtarzalnego wyniku) do 18 (historyczny znormalizowany EBIT za ostatnie 4 kwartały). Wysokość wskaźników pozwala stwierdzić, że są to poziomy zarezerwowane raczej dla spółki wzrostowej. Taki charakter Kruk niewątpliwie posiada patrząc na skalę działalności, ale ostatnimi czasy gorzej jest z samym wynikiem, na co prawdopodobnie największy wpływ ma rozwój działalności we Włoszech. Wydaje się, że od strony wartości fundamentalnej kurs spółki nie ma paliwa do kontynuacji spadków, choć do pewnego stopnia niewiadomą pozostają zmiany prawne. Wsparciem dla kursu akcji powinny też być rozważane opcje strategiczne. Średnia ważona wolumenem cena z 3 i 6 miesięcy jest znacznie powyżej kursu spółki co determinuje na obecną chwilę potencjalną cenę w wezwaniu na 220 zł za akcję.

Od strony zdolności do obsługi zadłużenia nic się nie zmienia. Dług netto w kwocie 1,84 mld zł do kroczącej EBITDA gotówkową (dla metodologii przyjętej przez spółkę) wynosi obecnie 2 co jest wskaźnikiem relatywnie niskim i pozwala myśleć o sporych akwizycjach. Zwiększenie zadłużenia o 1 mld złotych nie przyniosłoby pogorszenia oceny zdolności do obsługi zadłużenia. Z resztą spółka posiada wolne limity kredytowe na zbliżoną kwotę. W tym kontekście Kruk staje się numer jeden jeśli chodzi o potencjalne przejęcie portfeli po GetBacku. Nie wiadomo jednak, czy zarząd Getbacku będzie chciał ostatecznie wystawić pakiet na sprzedaż i pozostaje pytanie, czy Kruk będzie chciał być medialnie łączony z taką aferą i w tytułach prasowych być zestawiany z tą spółką. To z pewnością źle będzie wpływać na obraz, a przecież spółka buduje swój pozytywny przekaz od wielu lat.

W II kw. Kruk powrócił do swojej normalnej aktywności inwestycyjnej. Spółka nabyła na rynku portfele o wartości nominalnej ok. 1,9 mld zł, za co zapłaciła niecałe 282 mln zł. Średnia cena wyniosła więc 14,8 proc. wartości nominalnej. Wzrost cen to spodziewany efekt zmian prawno sprawozdawczych i podaży młodszych i droższych portfeli na rynek.


kliknij, aby powiększyć


>> Wyceny automatyczne są tutaj
>> Więcej analiz najnowszych raportów finansowych jest tutaj
Edytowany: 10 września 2018 14:42

addison
Dołączył: 2009-01-06
Wpisów: 1 554
Wysłane: 11 września 2018 13:04:06 przy kursie: 185,00 zł
obecna stagnacja przed przegrupowaniem raczej nie została dobrze odebrana i papier ląduje niżej. jeszcze 10pln/akcja i od szczytu papier straci 50%(po drodze zwiększyli kapitał emitując nowe akcje). Bessa zaczęła się tutaj dawno, ale w przeciągu kilku lat papier dał bardzo duże wzrosty.

Michal00
Dołączył: 2018-06-14
Wpisów: 23
Wysłane: 11 września 2018 14:11:36 przy kursie: 185,00 zł
Jeżeli masz wystrzał na 20% w ciągu kilku godzin, bez kontynuacji, a następnie papier oddaje cały zysk ciągiem 13 spadkowych sesji to coś jest bardzo, ale to bardzo nie halo.

W zasadzie to już wystarczy, by się trzymać z daleka, ale fundamenty się znajdą:

- liberalizacja upadłości konsumenckiej
- zmiany w podatkach związane z zakupem pakietów
- droższe pakiety = niższa marża (a są droższe, bo jedynie zakup nieprzedawnionych ma sens, przedawnione to teraz śmieć)
- orzecznictwo sądów stało się zdecydowanie prodłużnikowe, znów dziś GP pisze, że sad oddalił pozew z chwilówkl, bo umowa była przez internet, a windykacja nie wykazała wszystkich okoliczności

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 483
Wysłane: 11 września 2018 15:27:44 przy kursie: 185,00 zł
Michal00 napisał(a):
PPS. KRUK idzie jak Tupolew w Smoleńsku i tak samo skończy, tylko tu mam wrażenie trochę subtelniej sprawa była rozgrywana, jednak zielone wdzianko i 3 osobowe mieszkanko to nic przyjemnego, nawet za miliony

Powyższy wpis zakończył merytoryczną dyskusję i poważne traktowanie, ale jak ktoś pisze takie "prawdy objawione" jak poniżej to po prostu nie mogę wytrzymieć Speak to the hand

Cytat:
- droższe pakiety = niższa marża (a są droższe, bo jedynie zakup nieprzedawnionych ma sens, przedawnione to teraz śmieć)

Te pakiety nie drożeją same z siebie, bo cały czas po nie ubiegają się firmy windykacyjne. To nie są jabłka markecie za stałą cenę tylko przetargi do cholery!

Na skutek zmian prawnych banki i inne instytucje (zakupy Kruka w tym półroczu to przede wszystkim pakiety pozabankowe) wystawiają do sprzedaży portfele z dużo mniejszym DPD. A takie pakiety windykuje się szybciej i efektywniej - stąd wyższa cena pakietu w stosunku do jego nominalnej wartości. Zmiany w zakresie KPC uderzają za to w pakiety przedawnione, ale te które już były na bilansach firm windykacyjnych. Oczywiście siła tego uderzenie została mocno zmniejszona, bo jak tylko zaczęto spekulować o możliwości wprowadzenia to firmy takie jak Kruk zalały sądy pozwami aby uzyskać orzeczenia przed wejściem w życie ustawy.

Druga sprawa jaka ma wpływ na ceny pakietów to "dojrzewanie" kredytów hipotecznych, kredytów zabezpieczonych przecież. Widać to choćby w samym Kruku, gdzie przejęcia nieruchomości w tym półroczu dały 7 mln zł, a przed rokiem 3,3 mln zł, natomiast udział wierzytelności zabezpieczonych wyniósł na półrocze 21,7 proc. natomiast na półrocze 2017 r. 20,6 proc.

Ceny pakietów ustalają firmy windykacyjne i oferują takie kwoty, które zapewniają oczekiwany zwrot kapitału, a nie banki.


sasky
sasky PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2011-11-29
Wpisów: 2 340
Wysłane: 11 września 2018 21:53:18 przy kursie: 185,00 zł

michal_real_estate
Dołączył: 2010-12-21
Wpisów: 25
Wysłane: 13 września 2018 01:36:37 przy kursie: 181,40 zł
anty_teresa napisał(a):

....Przypomnę, że w idealnym przypadku nadpłaty nie powinny się zdarzać, natomiast ich wystąpienie skłania do przeszacowania portfela w górę – w idealnym przypadku przychody rzeczywiste powinny być równe przychodom oczekiwanym.....


Proszę o poprawienie mnie jeśli źle to rozumiem, ale czy nadpłaty windykowanych należności nie świadczą o lepszej efektywności spółki i nie są zjawiskiem pożądanym dla jej inwestorów ?

Koruptos
Dołączył: 2017-08-24
Wpisów: 85
Wysłane: 13 września 2018 10:36:39 przy kursie: 187,00 zł
@mwpol Generalnie tak, natomiast oznacza to również, że spółka błędnie oszacowała początkowo wartość takiego portfela (zaniżając ją).

Analityk Fundamentalny
Dołączył: 2011-12-27
Wpisów: 152
Wysłane: 13 września 2018 10:45:54 przy kursie: 187,00 zł
Pamiętajcie tylko proszę, że idealny świat nie istnieje :) Ci którzy kiedyś robili budżet nawet w najmniejszej firmie dokładnie wiedzą o czym mówię. Oczywiście nie oznacza to, że nie powinniśmy dążyć do idealnego świata blackeye
Analityk fundamentalny z zawodu, ale przede wszystkim z pasji. Miłośnik GPW - #giełdamojapasja.

anty_teresa
anty_teresa PREMIUM
Grupa: Zespół StockWatch.pl
Dołączył: 2008-10-24
Wpisów: 9 483
Wysłane: 13 września 2018 11:31:12 przy kursie: 187,00 zł
mwpol napisał(a):
anty_teresa napisał(a):

....Przypomnę, że w idealnym przypadku nadpłaty nie powinny się zdarzać, natomiast ich wystąpienie skłania do przeszacowania portfela w górę – w idealnym przypadku przychody rzeczywiste powinny być równe przychodom oczekiwanym.....


Proszę o poprawienie mnie jeśli źle to rozumiem, ale czy nadpłaty windykowanych należności nie świadczą o lepszej efektywności spółki i nie są zjawiskiem pożądanym dla jej inwestorów ?


Wbrew pozorom nie jest. Pożądane są oczywiście jak najwyższe wpłaty, ale żeby one były zgodne z oczekiwaniami. Spółka powinna znać swoja efektywność i uwzględniać ją w prognozach, bo inaczej dochodzi do skrzywienia obrazu. Zauważmy, że jak spłaty przy nabyciu są prgnozowane niskie to wychodzi mała stopa dyskontowa i w związku z tym małe przychody i wysoka amortyzacja. Potem jak spółce wychodzą wyższe spłaty to mamy te spłaty w zasadzie bez naliczonej amortyzacji (czyli kosztu nabycia). Nadpłata skłania do wykazania dodatkowego przeszacowania i znów jest zysk bez kosztów. Z tego powodu jak spółka konserwatywnie prognozuje spłaty to jej wynik może się mocno zmieniać w czasie - faluje. Gdy prognozuje je idealnie wynik nie jest już tak zmienny. Oczywiście jak już mamy niedopasowanie to lepiej jest jak są nadpłaty niż niedopłaty :)

Użytkownicy przeglądający ten wątek Gość
16 17 18 19 20 21 22 23 24

Nie możesz tworzyć nowych wątków.
Nie możesz odpowiadać w wątkach.
Nie możesz usuwać swoich wpisów.
Nie możesz edytować swoich wpisów.
Nie możesz tworzyć ankiet.
Nie możesz głosować w ankietach.

Kanał RSS głównego forum : RSS

Forum wykorzystuje zmodfikowany temat SoClean, autorstwa J. Cargman'a (Tiny Gecko)
Na silniku Yet Another Forum.net wer. 1.9.1.8 (NET v2.0) - 2008-03-29
Copyright © 2003-2008 Yet Another Forum.net. All rights reserved.
Czas generowania strony: 0,320 sek.

AD.bx ad3a
AD.bx ad3b
AD.bx ad3c
AD.bx ad3d