MOSTALWAR [MSW]

A ile stadionów wybudowali urzędnicy? :-)

Chodzi o doświadczenie w budownictwie a nie o stadion.

z dnia na dzień wygląda to coraz gorzej...

gazeta.pl

A może tak bez ironii? Mostostal to nie firma, która kopie rowy. Budowali mosty, metro, instalacje rafineryjne w Płocku, chemiczne w Puławach i sporo innych bardziej skomplkowanych obiektów.

Strona do której podałem link wyjaśnia jakie to "opóźnienia" wymyślili urzędnicy.

dalsza część sporu, tym razem w oczach prezesa mostostalu

wroclaw.gazeta.pl

Omówienie wyników za 1Q2010 Mostostalu Warszawa

Kwartał był słaby, ale takie zjawisko jest obserwowane dla prawie całej branży budowlanej. Przychody w stosunku do analogicznego okresu przed rokiem spadły ledwie o 7%. To naprawdę znakomity wynik, jeśli spadek produkcji montażowo-budowlanej wedle ZUS wyniósł 15%.
Wynika to przede wszystkim z dużego wzrostu przychodów w ciągu całego roku. Jeśli weźmiemy pod uwagę, że w IV kwartale spółka odnotowała zwyżkę o 8%, to spadek faktycznie wyjdzie w okolicach średniej branżowej. Powodem dobrego wyniku, była więc niska baza, co nie jest słusznym określeniem. Lepszym będzie dotychczasowe duże tempo wzrostu. Można odnieść wrażenie, że sprawozdanie było tworzone z szablonu. W punkcie 6SF- cykliczność zarząd twierdzi, że: „Działalność Grupy Kapitałowej jest uzależniona od warunków pogodowych, jednak w I kwartale br. warunki atmosferyczne nie miały znaczącego wpływu na działalność Grupy”. Nie jestem w stanie w takie stwierdzenie uwierzyć. Jeśli nie miało wpływu na przychody to musiało mieć wpływ na koszty. To wygląda jakby pozostało z poprzedniego sprawozdania.

Spadek przychodów oczywiście nie pozostał bez wpływu na marż. Rentowność brutto na sprzedaży spadła z 13% w IQ2010 do obecnych 9%. W IV kwartale zeszłego roku wyniosła zaś 15%. Drugim czynnikiem spadku marży jest umocnienie złotego. Spółka realizuje kontrakty denominowane w Euro. Ostatecznie wypracowano 46 wobec 74 milionów przed rokiem. Koszty zarządu bujają się pomiędzy kwartałami. O ile w poprzednim kwartale spadły rok do roku, to teraz wzrosły. Od pewnego czasu utrzymują się w okolicy 20-25 milionów złotych. Koszty sprzedaży są w zasadzie pomijalne. Często poziom pozostałej działalności operacyjnej był bardzo duży jeśli wziąć pod uwagę osiągane zyski. Tam zaraportowano w poprzednim kwartale karę naliczoną za stadion we Wrocławiu. Teraz w tym miejscu sprawozdania było bardzo spokojnie.

Działalność finansowa przyniosła ponad 4 miliony zysku. Mostostal zabezpiecza swoje przepływy pieniężne, więc prócz odsetek od lokat źródłem zysków były prawdopodobnie zrealizowane Forwardy. Na przestrzeni ostatnich kwartałów działalność finansowa przynosi zyski. Podczas gwałtownego umocnienia złotego przed rokiem wykazano straty, ale wzrost przychodów. Spółka stosuje rachunkowość zabezpieczeń.

Wynik netto na przestrzeni paru ostatnich lat prawie zawsze zawierał się pomiędzy 20 a 30 milionami złotych. O ile obserwuje się wzrost przychodów, to słabo się to ostatnio przekłada na zyski netto. Tym razem wynik uplasował się tuż poniżej dolnej granicy.

Bilans po stronie aktywów trwałych jest stabilny. W aktywach obrotowych wzrosły rozliczenia między okresowe z wyceny kontraktów i mocno spadła gotówka. W pasywach wykazuje się za to spadek rozliczeń międzyokresowych z wyceny kontraktów budowlanych. Obserwuje się także spadek należności. Wzrosły rozliczenia międzyokresowe. Sumaryczne zobowiązania spadają. Kapitał własny wzrósł nieznacznie bardziej niż wynikałoby to z zysku netto, bo wzrosła wycena niezrealizowanych instrumentów pochodnych zabezpieczających przepływy.

Przychody z działalności operacyjnej są ujemne. Winne są temu przede wszystkim spłacone należności. Przepływy inwestycyjne są ujemne, ale na niskie kwoty. Kupiono troszkę aktywów trwałych. Cash flow z działalności finansowej także jest nieduży i ujemny. Pieniążku pochłonął leasing.

Spółka wydaje się zdrowa i zyskowna. Rentowność aktywów w okolicy 7-8% jest jak na branżę niezła. Podobnie ma się sprawa z rentownością kapitałów własnych. Niestety nie bardzo chce rosnąć w szczególności na poziomie zysku netto. Szansą na zwiększenie zysków jest partycypacja w segmencie kolejowym i energetycznym.

Kanał wycen fundamentalnych jest szeroki:
www.stockwatch.pl/gpw/mostalwa...
Duże dochody ciągną w górę wyceny porównawcze. Dochodowe ciągną w dół, ale spółka rentowna to płaci się dużą premię. Najbardziej miarodajne są wyceny dochodowe. W końcu spółka generuje stabilny zysk. Rynek oczekuje lekkiej poprawy zysku. Z rosnących przychodów na razie się nie udaje zwiększyć wyniku, ale dużo spółek czeka na ruszenie przetargów w energetyce. Niestety rośnie konkurencja. Każdy chce urwać kawałek dla siebie.

W sprawozdaniu nie ma słowa na temat głośnej w mediach sprawy uszkodzeń autostrady Jedlińsk- Białobrzegi. Nie zawiązano żadnych rezerw na ten cel. Być może jest to ujęte już w rezerwach na gwarancje zawiązanych wcześniej, ale przydałoby się choć słowo komentarza. GDDKiA także nie wydał jeszcze żadnego komunikatu. Stało się za to coś innego. Spółka złożyła pozew przeciw GDKiA o zapłatę odszkodowania za dodatkowe koszty i prace... Pozew wpłynął 10 lutego 2010r. Natomiast wrzawa medialna przetoczyła się w maju. Być może jest to element negocjacji ze spółką. Tak czy owak przydałaby się jakaś informacja. Sprawozdanie niestety jest w nie oszczędne.

Powyższa treść przez 30 dni była zarezerwowana tylko dla osób posiadających abonament.

Mam pytanie do załogi SW.
Wyniki z ostatniego raportu nie zgadzają mi się z wynikami podanymi na stronie spółki w SW.
Np. przychody za 3Q wg raportu wynoszą 541041, SW podaje natomiast wartość 749,39 mln. Podobnie nie zgadza się zysk, gotówka, przepływy...

Bardzo proszę o wyjaśnienie i sprostowanie jeśli to ja gdzieś źle patrzę.
Dzięki.

Mostostal Warszawa rekonstruuje wykres – analiza techniczna w porannym Wykresie dnia.


kliknij, aby powiększyć

Szczegółowe omówienie sytuacji w serwisie Wiadomości SW:
www.stockwatch.pl/wiadomosci/m...

MSW wybija się po infach po czym zalicza kolejne dołki. Wyniki i perspektywy są dla spółki koszmarne:
Cytat: "Mostostal Warszawa może zwolnić blisko 2/3 obecnej załogi":
budownictwo.wnp.pl/mostostal-w...
Ciekawe w jaki sposób wyjdą z tego OFE PZU i Aviva OFE?

PGE wyda w '14 na projekt w Opolu 0,7 mld zł, w '15 3,8 mld zł


24.01. Warszawa (PAP) - PGE rusza od lutego z budową nowych bloków w Elektrowni Opole. Zakłada, że w 2014 roku planowane nakłady inwestycyjne związane z inwestycją wyniosą 0,7 mld zł, a w 2015 roku będą najwyższe i wyniosą 3,8 mld zł - podała spółka w prezentacji dotyczącej inwestycji. Przy "racjonalnych założeniach" stopa zwrotu (IRR) projektu będzie wyższa niż WACC grupy.
Zarząd PGE ocenił, że ewolucja otoczenia regulacyjnego rynku energii w Polsce i Europie zmienia postrzeganie inwestycji w źródła konwencjonalne.

"W katalogu racjonalnych przesłanek do ponownej analizy długoterminowych decyzji inwestycyjnych spółka umieszcza wprowadzenie mechanizmów mocowych, racjonalizację wsparcia dla odnawialnych źródeł energii (OZE) oraz zmiany w systemie handlu uprawnieniami do emisji CO2" - napisano w komunikacie prasowym.

"Powyższe czynniki pozwalają nam z większym optymizmem patrzeć na przepływy pieniężne, które decydują o opłacalności elektrowni konwencjonalnych, takich jak w Opolu. Obniżają one także ekspozycję na ryzyko niezadowalającego wykorzystania mocy nowych bloków. Dodatkowo, wierzymy w długoterminową przewagę konkurencyjną naszej grupy kapitałowej dzięki inwestycjom w najbardziej efektywne technologie eksploatowane w oparciu o krajowe zasoby" - powiedział cytowany w komunikacie Marek Woszczyk, prezes PGE Polskiej Grupy Energetycznej.

Spółka oczekuje też stabilnej sytuacji makroekonomicznej w krótkim okresie i niewielkich wzrostów w długim.

PGE oczekuje wzrostu popytu na energię w Polsce w wysokości 1,5 proc. średniorocznie do 2018 roku, a potem w wysokości 0,9 proc.

CAGR (skumulowany roczny wskaźnik wzrostu) cen węgla kamiennego może, według założeń PGE, wynieść w latach 2016-2030 ok. 1,5 proc.

Spółka zakłada też cenę uprawnień do emisji dwutlenku węgla na poziomie założeń Komisji Europejskiej, czyli 10 euro/tona w 2020 roku i 35 euro/tona w 2035 roku. Oczekuje również stabilnego udziału odnawialnych źródeł energii w wolumenie sprzedawanej energii w latach 2020-2030.

Z powodu oczekiwanego wzrostu cen węgla kamiennego i uprawnień do emisji CO2 wzrosnąć ma cena energii. PGE podała w założeniach, że CAGR nominalnych cen energii elektrycznej w latach 2016-2030 wyniesie ok. 2,6 proc., a nominalna cena energii sięgnie poziomów z 2012 roku po roku 2020.

"Uważamy, że przy racjonalnych założeniach projekt Opole II długoterminowo będzie generował przepływy finansowe zwiększające wartość grupy kapitałowej" - powiedziała Magdalena Bartoś, dyrektor zarządzający ds. ekonomiczno-finansowych PGE.

Spółka podała w prezentacji, że "przy racjonalnych założeniach" stopa zwrotu (IRR) projektu Opole II będzie wyższa niż WACC (średni ważony koszt kapitału - przyp. PAP) grupy PGE.

Wartość inwestycji w Opolu to 11,6 mld zł brutto.

Spółka podała, że w tym roku planowane nakłady inwestycyjne wyniosą 0,7 mld zł. W przyszłym roku będzie szczyt wydatków, wyniosą one 3,8 mld zł. W 2016 roku CAPEX ma wynieść 3,3 mld zł, w 2017 - 1,9 mld zł, w 2018 - 1,1 mld zł, a w 2019 roku - 0,1 mld zł.

PGE podtrzymuje zamiar wydania polecenia rozpoczęcia prac (NTP) 31 stycznia, co umożliwi rozpoczęcie robót budowlanych 1 lutego 2014 r.

PGE chce zbudować dwa bloki energetyczne o parametrach nadkrytycznych, opalane węglem kamiennym, o łącznej mocy 1800 MW w Elektrowni Opole (Opole II, bloki numer 5 i 6). Sprawność bloków ma wynieść ponad 45 proc. Bloki mają produkować rocznie 12 - 13,4 TWh energii. Roczne zużycie węgla ma wynieść ok. 4,1 mln ton.

Przekazanie do eksploatacji bloku numer 5 nastąpi w III kwartale 2018, a bloku numer 6 w I kwartale 2019 r.

Za budowę bloku odpowiada konsorcjum firm budowlanych Rafako, Polimex-Mostostal i Mostostal Warszawa wraz z Alstom Power.(PAP)

pel/
http://stooq.pl/n/?f=838901

zadnego komentarza od dwoch lat?!mam prosbe ..czy ktos moze mi napisac cos wiecej o pakiecie akcji msw ktory posiada PZU..tzn po jakiej cenie mniej wiecej byl kupowany,z gory dziekuje i pozdrawiam:)