Pierwszy kwartał 2015 roku przyniósł dla spółki wzrost przychodów o 8,8 proc. w ujęciu r/r do 1,81 mld zł. Wartość sprzedaży okazała się minimalnie lepsza od konsensusu PAP. Natomiast zysk EBITDA spadł z o 48 proc. do 109,2 mln zł. Prognozy rynkowe przewidywały 139 mln zł. Na poziomie operacyjnym wystąpiła strata w wysokości -205,4 mln zł, podobnie jak w wypadku zysku netto akcjonariuszy jednostki dominującej -198,1 mln zł. Konsensus też zakładał straty na poziomie odpowiednio -222,5 mln zł i -205,4 mln zł. Natomiast w analogicznym okresie 2014 roku na obu pozycjach spółka wykazała minus 90,2 mln zł.>> Sprawozdanie finansowe JSW znajdziesz tutaj
W pierwszych trzech miesiącach tego roku produkcja węgla w JSW wyniosła ponad 3,6 mln ton. Z powodu strajku była ona o jedną szóstą niższa niż kwartał wcześniej. Jednak spółka zaznacza, że dzięki intensyfikacji prac wydobywczych już w marcu powrócono do najwyższych historycznie poziomów wydobycia miesięcznego (ponad 1,5 mln ton) i dziennego (69 tys. ton). W I kwartale sprzedaż węgla była tylko o 7 proc. niższa niż kwartał wcześniej. Łączna sprzedaż do odbiorców zewnętrznych przekroczyła 2,6 mln ton. W efekcie, o ponad 20 proc. zredukowano zapasy węgla, do poziomu 994,6 tys. ton na koniec marca br., z 1259,1 tys. ton na koniec grudnia 2014 roku.
Z raportu wynika, że w omawianym okresie średnia cena węgla koksowego spadła w ujęciu r/r o 6,7 proc. do 411,41 zł za tonę, węgla energetycznego zmniejszyła się także w podobnym zakresie do 220,19 zł za tonę, a cena koksu była na porównywalnym poziomie 712,61 zł. Spadki cen są wynikiem utrzymującej się słabej koniunktury na rynku stali, koksu i węgla. Jednostkowy gotówkowy koszt wydobycia ukształtował się na poziomie 346,94 zł/tonę wobec 357,73 zł/tonę w rok wcześniej.
– Straty będące wynikiem akcji strajkowej i niesprzyjające otoczenie makroekonomiczne spowodowały, że wdrażamy bardziej pogłębiony program restrukturyzacji. Nacisk położyliśmy na istotne ograniczenie kosztów działalności, aby przywrócić rentowność grupy. Porozumienie ze związkami zawodowymi umożliwiło również oszczędności w sferze pracowniczej. Koncentrujemy się na wydobyciu węgla typu hard, na którym zarabiamy najwięcej i na który jest stałe zapotrzebowanie w kraju i zagranicą. Do tego celu dostosowaliśmy politykę inwestycyjną JSW. – komentuje Edward Szlęk, prezes JSW.
Spółka zwraca uwagę, że pomimo wyjątkowości I kwartału z uwagi na strajk i wypłatę części czternastej pensji, stan środków pieniężnych i lokat krótkoterminowych JSW na koniec marca wyniósł prawie 570 mln zł – na koniec 2014 roku było to około 720 mln zł. Ubytek gotówki był zdecydowanie mniejszy niż w poprzednim kwartale, a dalsze redukcje kosztów ma wspierać płynność grupy. Zgodnie z założeniami programu poprawy płynności obniżono nakłady inwestycyjne o 56 proc. do 230 mln zł. Na koniec marca zobowiązania razem JSW stanowiły ponad 8 mld zł, wobec 8,1 mld zł na koniec 2014 r.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom JSW
– Obecna sytuacja płynnościowa grupy jest trudna. W związku z generowanymi ujemnymi przepływami z działalności grupy, w tym ponoszeniem wysokich wydatków o charakterze inwestycyjnym, brakiem dostępnych dodatkowych źródeł finansowania o charakterze długoterminowym, ryzyko utraty płynności przez grupę istotnie wzrosło. Realizacja scenariusza utrzymującej się trudnej sytuacji rynkowej i brak dodatkowego finansowania zewnętrznego generuje podwyższone prawdopodobieństwo utraty zdolności do regulowania zobowiązań. W celu ograniczenia ryzyka płynności grupa podjęła działania zmierzające do pozyskania dodatkowego finansowania oraz ograniczenia wydatków. Grupa podjęła wiele inicjatyw oszczędnościowych, których celem jest ograniczenie wypływu gotówki i poprawa sytuacji płynnościowej. – czytamy w raporcie spółki.
Wskaźniki zadłużenia oraz finansowania grupy JSW. Kliknij aby powiększyć. (Źródło: sprawozdanie JSW)
Mało komfortową sytuację JSW odzwierciedla zachowanie kursu akcji. W tym roku notowania straciły na wartości około 10 proc. W skali ostatniego półrocza spadek zbliżył się do 35 proc., a przez rok o 65 proc.
