W IV kwartale 2015 r. zysk netto Handlowego wyniósł 118,3 mln zł i skurczył się o 42 proc. r/r. Niemniej rezultat okazał się lepszy od konsensusu rynkowego o 9 proc. Wynik odsetkowy pokrył się z oczekiwaniami analityków, niemniej spadł o 8 proc. do 243,1 mln zł. Wynik z prowizji wzrósł 1 proc. do 152,6 mln zł i był 8 proc. poniżej szacunków rynku. Koszty w ostatnim kwartale wyniosły 354,7 mln zł i były na poziomie oczekiwanym przez rynek (356,2 mln zł). Koszty wzrosły 8 proc. r/r. Saldo odpisów w IV kwartale było dodatnie i wyniosło 0,4 mln zł. Rynek oczekiwał tymczasem zawiązania rezerw na poziomie 2,4 mln zł.
W całym 2015 roku grupa Banku Handlowego wypracowała 626,4 mln zł zysku netto, czyli o 33,9 proc. mniej niż w 2014 roku. Przychody ogółem grupy wyniosły 2.051,7 mln zł i były niższe o 15,1 proc. Głównie miało to związek ze spadkiem wyniku odsetkowego oraz niższego wyniku z tytułu działalności skarbcowej. Handlowy, pomimo trudnych warunków rynkowych i rosnących obciążeń chce być konsekwentny w realizacji polityki dywidendowej. Bank prawie 100 proc. zysku osiągniętego w 2013 roku i 2014 roku przeznaczył na dywidendę. Szansę na sowitą dywidendę są także w tym roku.
– Wyniki okazały się zgodne z moimi oczekiwaniami i są trochę lepsze od konsensusu. Rynek wydaje się zaskoczony bardzo dobrym wynikiem tradingowym, gdzie bank po kilku kwartałach nieobecności ponownie pokazał silny wynik – mamy 22 mln zysku ze sprzedaży obligacji. Koszty wyglądają bardzo dobrze, szczególnie jeśli odliczyć koszty związane z SK Bankiem. Jakość portfela jest ekstremalnie dobra – bank pokazał bardzo nisko wskaźnik NPL, wysoki wskaźnik pokrycia. Zwraca uwagę bardzo dobry współczynnik wypłacalności. Wszystko to daje podstawy do oczekiwania maksymalnej dywidendy, czyli 100 proc. zysku jednostkowego, co daje 4,75 zł na akcję, czyli ponad 6-proc. stopę. – ocenia Iza Rokicka, analityk Ipopema Securities (PAP).
W zeszłym roku dywidenda wyniosłą 7,43 zł, a rok wcześniej 7,15 zł. To zapewniło odpowiednio ponad 7 i 6-proc. stopę. Dziś akcje Handlowego zyskują nawet blisko 6 proc. i są jednym z liderów indeksu mWIG40. W tym roku notowania banku wzrosły o 13 proc., ale wcześniejsze spadki sprawiły, że roczna stopa zwrotu pokazuje 20-proc. przecenę.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom Handlowego
