(Fot. Dino Polska)
Dino Polska kontynuuje trend dynamicznego wzrostu i poprawy wyników finansowych. Wyniki za miniony kwartał były bardzo dobre. Przychody w 3Q19 wyniosły 2,023 mld zł (+31 proc. r/r), głównie za sprawą wzrostu powierzchni sprzedaży o 25,4 proc. r/r oraz wzrostu sprzedaży lfl o 12 proc. r/r.
– W całym roku 2019 z 3Q włącznie sprzedaż lfl wzrosła o 11,4 proc. r/r w porównaniu do 11,6 proc. r/r w całym 2018 roku. EBITDA w 3Q19 wyniosła 192 mln zł (+36,1 proc. r/r), a marża EBITDA 9,5 proc. i była wyższa o 0,3 pkt. proc. niż przed rokiem, głównie dzięki utrzymaniu marży brutto na sprzedaży (nieznaczny spadek o 0,1 p.p. r/r,) i efektowi skali – czytamy w raporcie.
Dino Polska w pierwszych trzech kwartałach br. powiększyło sieć sprzedaży o 136 sklepów w porównaniu do 120 w analogicznym okresie 2018 roku. Zarząd zapowiada przyśpieszenie otwarć w 4Q19. Natomiast na 2020 r. zakładane jest powtórzenie liczby z roku 2019.
– Uwzględniając powyższe plany zmodyfikowane zostały długoterminowe prognozy dotyczące nowych otwarć (patrz tabela na stronie 5). Wydatki inwestycyjne do końca 3Q19 wyniosły 630 mln zł w porównaniu do 474 mln zł przed rokiem. Wskaźnik dług netto do wyniku EBITDA za ostatnich 12 miesięcy wyniósł 1,48x na koniec 3Q19 r. wobec 1,34x przed rokiem – mówi Dariusz Dadej.
W październiku konkurencja sieci Dino – Biedronka ogłosiła plan dalszego rozwoju polegający na otwieraniu nowych sklepów poprzez odsprzedaż licencji. Sklepy powyżej 400 m2 miałyby powstawać w miejscowościach liczących od 3 do 5 tys. mieszkańców.
– Na dziś trudno wyrokować jak będzie przebiegał ten proces natomiast widać, że cel przyjęty przez Dino znajduje naśladowców przez co warunki konkurencyjne mogą ulec zaostrzeniu – czytamy w raporcie.
Dino Polska to wiodący gracz w segmencie supermarketów proximity w Polsce, zlokalizowanych głównie w zachodniej części Polski, o średniej powierzchni sali sprzedaży wynoszącej ok. 400 m2. Spółka zadebiutowała na GPW w 2017 r.
Rekomendacja dla Dino Polska powstała 25 listopada 2019 r. Autorem rekomendacji jest Dariusz Dadej, analityk Noble Securities. Skrót rekomendacji jest do pobrania TUTAJ
