Rada Polityki Pieniężnej podniosła stopę referencyjną o 75 pb do 1,25 proc.

To kolejna niespodzianka ze strony RPP. Konsensus rynkowy przewidywał podwyższenie stopy referencyjnej o 25-50 pb. Zmiana o 75 pb to najwyższa podwyżka w Polsce od sierpnia 2000 r.

Po podwyżce obecny poziom stóp procentowych w Polsce kształtuje się następująco:

• Stopa lombardowa = 1,75 proc.
• Stopa dyskonta weksli = 0,35 proc.
• Stopa redyskonta weksli = 0,3 proc.
• Stopa depozytowa = 0,75 proc.

– Obecnie podtrzymujemy nasze umiarkowanie pozytywne nastawienie do polskiego rynku akcji oraz umiarkowanie negatywne względem obligacji. W przypadku indeksu WIG, podwyżki stóp procentowych będą miały pozytywny wpływ na wyniki i wycenę banków, przy czym zauważamy największą koncentrację banków w indeksach WIG20 (ok. 35,5% razem z PZU) oraz mWIG40 (ok. 30%). Ponadto w środowisku rosnącej inflacji relatywnie lepiej powinny zachowywać się spółki cykliczne/value z takich sektorów jak surowce, energetyka i paliwa, wybrane spółki przemysłowe albo FMCG. Z drugiej strony możliwy jest wzrost zmienności na rynku akcji w najbliższych tygodniach w związku z obawami inwestorów o spowalniające tempo wzrostu gospodarczego albo oczekiwanym zakończeniem skupu aktywów przez Fed. W tym kontekście dla globalnych rynków akcji istotne będzie dzisiejsze posiedzenie FOMC i konferencja prasowa prezesa Fed o 19:30 – komentują ekonomiści BM BNP Paribas Bank Polska.

Podwyżka stóp procentowych odbiła się na rynku szerokim echem. Decyzja podbiła notowania złotego i banków. W tym drugim wypadku reakcja była krótkotrwała. Momentami WIG-Banki rósł o ponad 1 proc., ale szybko zawrócił na południe.

I już ruszyła realizacja zysków na akcjach bankówhttps://t.co/Iv00lqcwtN pic.twitter.com/qnoCgXc1an

— Daniel Paćkowski (@DPackowski) November 3, 2021

Stopy w górę, by przeciwdziałać ryzyku trwale podwyższonej inflacji

– Obserwowany w bieżącym roku istotny wzrost światowych cen surowców, w tym energetycznych i rolnych, a także przedłużające się globalne zaburzenia podażowe spowodowały podwyższenie prognoz inflacji na najbliższe kwartały na świecie i w Polsce. Przy oczekiwanej kontynuacji ożywienia krajowej aktywności gospodarczej oraz korzystnej sytuacji na rynku pracy tworzyłoby to ryzyko utrwalenia się podwyższonej inflacji w horyzoncie oddziaływania polityki pieniężnej. Aby ograniczyć to ryzyko, a więc dążąc do obniżenia inflacji do celu NBP w średnim okresie Rada postanowiła podwyższyć stopy procentowe NBP. NBP może nadal stosować interwencje na rynku walutowym oraz inne instrumenty przewidziane w Założeniach polityki pieniężnej. Terminy oraz skala prowadzonych działań będą uzależnione od warunków rynkowych – czytamy w komunikacie.

Inflacja w Polsce według szybkiego szacunku GUS wzrosła w październiku br. do 6,8 proc. r/r, a w ujęciu miesięcznym wyniosła 1 proc.

– Podwyższona inflacja wynika w głównej mierze z oddziaływania czynników zewnętrznych i niezależnych od krajowej polityki pieniężnej, w tym istotnie wyższych niż przed rokiem cen surowców energetycznych i żywnościowych na rynkach światowych, wcześniejszych podwyżek cen energii elektrycznej i opłat za wywóz śmieci oraz globalnych zaburzeń w transporcie i funkcjonowaniu łańcuchów dostaw. Dodatnio na dynamikę cen oddziałuje jednak także trwające ożywienie gospodarcze, w tym popyt stymulowany wzrostem dochodów gospodarstw domowych – czytamy dalej.