Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Czwartek był kolejnym dniem, który przebiegał pod znakiem zacieśniania polityki monetarnej na świecie, co nie oznaczało bynajmniej złych nastrojów. Prezesowi Fed ewidentnie udało się uniknąć w środę zaniepokojenia rynku, w ciągu dnia rosły zarówno notowania w Europie, jak i na amerykańskich kontraktach futures. Oczy większości globalnych inwestorów zwrócone były na Bank Anglii, który miał z około 50-proc. prawdopodobieństwem podjąć decyzję o pierwszej podwyżce. Stosunkiem głosów 7-2 zadecydowano jednak o utrzymaniu stóp na niezmienionym poziomie, co wywołało nie tylko bardzo gwałtowną przecenę funta (kurs GBPUSD spadł z okolic 1,37 do 1,35), ale też wyprzedaż euro (EUR/USD zanurkowało z 1,1610 do 1,1530). Główne indeksy zyskiwały od 0,1 proc. (IBEX) do 0,53 proc. (DAX i FTSE MiB).
WIG20 wzrósł o 2,47 proc., mWIG40 o 2,36 proc., a sWIG80 o 1,56 proc. Po przedwczorajszej wyprzedaży banków nie został nawet ślad, sektor był głównym motorem wzrostu (+3,63 proc.), ale doskonale radziła sobie cała giełda. W głównym indeksie pod kreską zamknęły się tylko KGHM i Asseco Poland, a bardzo silne pozytywne kontrybucje wnosiły też Orlen (+2,3 proc.), LPP (+3,99 proc.), czy CD Projekt (+4,32 proc.). Wśród średnich spółek o 11,37 proc. wzrósł Kruk, który zamierza zainwestować 1,5 mld zł w nowe portfele w tym i przyszłym roku i zakłada poprawę zysku netto w 2022 r.
W kontekście zachowania giełdy wypada zwrócić uwagę na zachowanie rentowności – dla obligacji 10-letnich są one już minimalnie poniżej bariery 3 proc. (2,96 proc.), dla 2-latek przekroczony został poziom 2,7 proc. Olbrzymie znaczenie miała tutaj z pewnością dokonana przez Bank Czech podwyżka stóp o 125 pb (spodziewano się 50-75 pb). W kontekście trwającej od dwóch miesięcy kapitulacji RPP, która wreszcie rozpoczęła normalizację, tak agresywne decyzje podejmowane przez naszego sąsiada muszą mieć wpływ dla oceny perspektyw polskiego rynku stopy procentowej. Ruch w górę w naszym regionie odbywał się jednak w kontraście z zachowaniem rynków bazowych, znajdujących się pod wpływem Banku Anglii – tam w niektórych przypadkach notowano nawet trzytygodniowe minima rentowności.
S&P500 wzrósł wczoraj o 0,42 proc., a NASDAQ o 0,81 proc. Sentyment w USA pozostaje właściwie euforyczny niezależnie od tego, co dzieje się w reszcie świata, kontrakty futures sugerują, że Wall Street zlekceważy dziś spadki w Azji i kolejną falę obaw o sektor nieruchomości. Warto zwrócić jednak wczoraj uwagę przede wszystkim na bardzo ciekawy przebieg sesji na rynku ropy – cena WTI najpierw wzrosła z 80 USD/b do 83 USD/b pod wpływem braku jakiejkolwiek skłonności OPEC+ do modyfikacji planu zwiększenia produkcji, natomiast potem zanurkowała poniżej 79 USD, gdy USA zakomunikowały działania zmierzające do zwiększenia produkcji i uruchomienia rezerw strategicznych.
Europa może zacząć dzień od delikatnych minusów. Na chińskich parkietach zawieszono notowania dewelopera Kaisa Group i jego spółek zależnych po tym jak spółka poinformowała o „bezprecedensowej presji na jej płynność” i nie wypłaciła odsetek z gwarantowanego przez siebie produktu typu wealth management. Kaisa jest najważniejszym deweloperem, który stanął na granicy niewypłacalności od czasu Evergrande, zaledwie 27. w Chinach pod względem sprzedaży mieszkań, ale też trzecim jeśli chodzi o ilość wyemitowanego długu dolarowego. Pierwsza z emisji (400 mln USD) zapada w przyszłym miesiącu, do końca 2022 r. spółka ma do spłaty kolejne 2,8 mld USD (nie licząc kuponów).
Komentarz przedsesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 5 listopada 2021 r.
Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę. Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
