(Fot: Spółka)
Jak zaznacza analityk BM mBanku, obecnie ceny stali na świecie korygują się z uwagi na dynamiczne spadki ceny rudy żelaza (podcięcia produkcji stali w 2H’21 w Chinach). W efekcie marże producentów wielkopiecowych (BOF) dynamicznie zwiększyły się, co pozwoliło na obniżenie cen dla klientów.
– Obecnie w Polsce od kilku tygodni ma miejsce korekta cen stali, która jednak omija pręty żebrowane (ostatnie ceny 4.200 PLN/t). Przy lekko spadających cenach złomu (obecnie ~1.800 PLN/t) marże na produkcji pręta żebrowanego utrzymują się na blisko rekordowych poziomów (~2.200 PLN/t). Biorąc pod uwagę, że w bieżącym roku zarząd zdecydował się na przesunięcie przestoju modernizacyjnego Ferrostalu na styczeń, to przed Cognorem kolejny udany kwartał z EBITDA ponad 100 mln zł – czytamy w raporcie Jakuba Szkopka.
Z uwagi na lepsze wyniki 2Q’21 oraz bardzo dobre perspektywy 3Q’21 analityk podniósł całoroczne prognozy EBITDA na 2021 rok z 222 mln zł do 354 mln zł. Według Szkopka, w przyszłym roku spółka może wypłacić wysoką dywidendę.
– Naszym zdaniem biorąc pod uwagę oczekiwane niskie zadłużenie na koniec roku (0,2xEBITDA’21) zarząd może rekomendować wypłatę nawet 50 proc. wyniku netto za 2021 rok, co implikuje DPS na poziomie 0,70 zł/akcja oraz Dyield powyżej 15 proc. w 2022 roku. Warto również naszym zdaniem zauważyć, że we wrześniu odetnie się jeszcze prawo do dywidendy za 2020 rok w wysokości 0,15 zł/akcja (~3 proc. Dyield). Decydujemy się również na podwyższenie wyników na 2022 i 2023 rok z uwagi na korzystne zabezpieczenie cen energii na ten okres (poniżej 240 zł/mwh) – czytamy dalej.
Rekomendacja dla Cognor Holdingu powstała 31 sierpnia 2021 r. Autorem rekomendacji jest Jakub Szkopek, analityk BM mBanku. Raport ze skrótem rekomendacji jest do pobrania TUTAJ
