Apator znalazł się na celowniku DM PKO BP. Biuro zdecydowało się na podniesie rekomendacji dla spółki z trzymaj do kupuj. Jednocześnie podniesiono cenę docelową z 42 zł do 43,50 zł. Raport wydano przy kursie 37,60 zł.
Autorzy raportu podkreślają, że Apator kontynuuje zrównoważony wzrost opierając się już na kilku silnych nogach. Zdaniem biura, coraz więcej pozytywów można powiedzieć po niedawnym przejęciu Elkomtechu. Natomiast wzrost w segmentach woda i ciepło oraz energetyka przykrywa z nawiązką spadek segmentu górnictwo i eksportu na Wschód.
– Jednym z głównych motorów napędowych jest ciągle dynamicznie rozwijający segment woda i ciepło (Powogaz). Ożył również rynek liczników konwencjonalnych – ponadto Apator zdecydowanie zwiększył udział w tym rynku w nowych zamówieniach. – czytamy w raporcie biura.
Natomiast jednym z istotnych problemów jest rynek rosyjski (około 10 proc. sprzedaży grupy). Osłabienie tego rynku było już widoczne w pierwszym półroczu, ale broker zwraca uwagę na istotne ryzyko głębszego spadku w drugim półroczu. Na razie najbardziej cierpi nisko-marżowa aparatura łącznikowa, potencjalnie ucierpieć może też wyżej marżowa sprzedaż wodomierzy i ciepłomierzy.
Biuro przewiduje stopniowy wzrost stopy dywidendy i zakłada ją na poziomie 3,5 proc. z tegorocznego zysku. Jednocześnie prognozuje na 2014 rok zysk netto w wysokości 81,3 mln zł wobec 68,1 mln zł z 2013 roku. Natomiast założenia dla przychodów wskazują na wzrost z 684 mln zł do 705,7 mln zł.
>> Wskaźnik C/WK spółki to 3,60 przy średniej dla sektora 1,73 >> Analizę wskaźnikową Apatora uwzględniającą wyniki za II kwartał znajdziesz w StockWatch.pl
Niedawno prezes Apatora przyznał, że widzi szansę na przekroczenie prognozy wypracowania przez grupę 75-78 mln zł zysku netto w 2014 roku. Jednak z uwagi na trudną sytuację na rynku rosyjskim, widzi też zagrożenie dla realizacji prognozy 730-760 mln zł przychodów. W pierwszym półroczu Apator miał 335,76 mln zł przychodów oraz 39,02 mln zł zysku netto.
W tym roku akcje spółki intensywnie falują. Niemniej w skali półrocznej stopa zwrotu krąży wokół zera, a roczna jest na 4-proc. plusie. Lepiej to wygląda w dłuższym horyzoncie – w skali ostatnich trzech lat kurs zyskał blisko 130 proc.
