GUS: Inflacja wyniosła 4,1 proc. r/r w maju; konsensus: 4,2 proc. r/r
– Ceny towarów i usług konsumpcyjnych według szybkiego szacunku w maju 2025 r. wzrosły o 4,1 proc. (wskaźnik cen 104,1) w porównaniu z analogicznym miesiącem ub. roku, a w stosunku do poprzedniego miesiąca obniżyły się o 0,2 proc. (wskaźnik cen 99,8) – czytamy w komunikacie.
Ceny żywności i napojów bezalkoholowych wzrosły o 5,5 proc. r/r, ceny nośników energii odnotowały wzrost o 13,1 proc.; ceny paliw do prywatnych środków transportu – spadły o 11,4 proc.
W ujęciu miesięcznym, ceny żywności i napojów bezalkoholowych wzrosły o 0,4 proc., ceny nośników energii spadły o 0,3 proc.; ceny paliw do prywatnych środków transportu – spadły o 3,7 proc.
Konsensus rynkowy wynosił: +4,2 proc. r/r i +0,1 proc. m/m.
– Choć kwietniowy wzrost sprzedaży detalicznej i przyspieszenie dynamiki płac mogą działać proinflacyjnie, to w kolejnych miesiącach przeważać powinny czynniki dezinflacyjne. Niskie ceny surowców, zwłaszcza ropy, oraz słabszy dolar obniżają koszty importu. Dodatkowo decyzja URE o 14,8-procentowej obniżce taryfy na gaz od 1 lipca przełoży się na spadek całkowitego rachunku dla gospodarstw domowych o około 10 proc., co może obniżyć inflację nawet o 0,2–0,3 punktu procentowego. Majowa decyzja RPP o utrzymaniu stóp była dostosowaniem do nowych warunków, a nie początkiem cyklu luzowania. Kolejne ruchy najprawdopodobniej zapadną po lipcowej projekcji inflacyjnej, która po raz pierwszy uwzględni obecny poziom stóp. Możliwe, że już w lipcu inflacja znajdzie się poniżej górnej granicy odchyleń od celu NBP. Do końca roku spodziewamy się dalszego luzowania polityki pieniężnej o co najmniej 75 punktów bazowych – skomentował dane Andrzej Gwiżdż, analityk platformy inwestycyjnej Portu.
