Prezes Jarosław Zagórowski poinformował w wywiadzie dla PAP, że spółka osiągnęła w II kw. słabsze wyniki niż w pierwszym, gdyż spadła sprzedaż k/k, a na wynikach ciążyć będzie dodatkowo wypłata części z 90 mln zł nagród dla pracowników (27 mln zł zostało już zaliczone w ciężar kosztów I kwartału). Ze względu na spadające ceny węgla koksowego trudny dla spółki będzie również trzeci kwartał. JSW zamierza walczyć o osiągnięcie zysku przez obniżenie kosztów, a potencjalne obszary cięć to administracja oraz pion zakupowy.
Pomimo trudnych warunków rynkowych spółka realizuje rekordowo dużo inwestycji związanych z udostępnianiem nowych złóż. Podtrzymuje również plany wypłacania 30 proc. zysków w postaci dywidendy.
– Przez najbliższe 3-4 lata będziemy w stanie pokrywać duże nakłady z przychodów i generować zysk, który w części będziemy oddawać akcjonariuszom. Cały czas przewidujemy wypłatę 30 proc. dywidendy, nie nosimy się z zamiarem ograniczania dywidendy. – powiedział Jarosław Zagórowski w wywiadzie dla PAP.
>> Po ostatniej przecenie stopy dywidend poszły w górę. >> 10 najciekawszych propozycji dywidendowych na lipiec.
Docelowo spółka che zwiększyć ilość wydobywanego surowca oraz zmienić strukturę produkcyjną – proces inwestycyjny ma zapewnić osiągnięcie wydobycia 14 mln ton węgla w 2015 roku. Udział węgla koksowego najwyższej jakości, który ma wyższą cenę, ma wzrosnąć do ponad 10 mln ton.
Poza ceną węgla kursowi ciąży możliwa podaż akcji. W związku z upływem dwuletniego zakazu zbywalności akcji pracowniczych, 8 lipca do obrotu na GPW trafi 17.104.591 akcji spółki. Zagórowski nie obawia się jednak znaczącego wpływu na kurs.>> JSW najtańsze w historii przed debiutem akcji pracowniczych na giełdzie.
– Ci pracownicy, którzy chcieli zamieniać uprawnienia do akcji na gotówkę, już to zrobili. Ci którzy mają akcje, mogą mieć bardziej rozważne podejście. Nie mamy zbyt wielu informacji, bo to indywidualne decyzje pracowników. (…) Zagrożenie jest takie, że na rynku mogą pojawić się akcje firm, które skupowały czasem bardzo tanio uprawnienia od pracowników, którzy potrzebowali gotówki. – ocenia prezes JSW w wywiadzie dla PAP.
Trudne warunki rynkowe szkodzą jednak również innym spółkom z branży, a JSW posiada spore zasoby gotówki, które może przeznaczyć na ewentualne akwizycje. Z informacji Dziennika Gazety Prawnej wynika, że Ministerstwo Gospodarki analizuje potencjalną fuzję z Katowickim Holdingiem Węglowym, państwowego producenta węgla koksującego. Zdaniem analityków będzie to jednak negatywne dla spółki.
– Przejęcie KHW będzie negatywną informacją dla spółki. JSW będzie wystawione na zakup aktywów borykających się z problemem wysokich kosztów, zadłużenia i niskiej rentowności. Również transakcja z właścicielem zawsze jest narażona na ryzyko przejrzystości (po stronie płaconej ceny). – ocenia Artur Iwański, analityk DM PKO BP.
Znacznie lepiej oceniana jest możliwość przejęcia aktywów NWR. Prezes Jarosław Zagórowski poinformował, że JSW otrzymała od New World Resources zaproszenie do przeprowadzenia badania wystawionych na sprzedaż aktywów górniczych i koksowniczych. Walory NWR reagują wzrostem o 20 proc., ponieważ przejęcie przez JSW jest dla spółki szansą na uniknięcie bankructwa.
– Naszym zdaniem zakup aktywów przez JSW w rozsądnej, będącej efektem silnej wyprzedaży, cenie, byłby pozytywną informacją dla spółki. Po pierwsze, jest to najlepszy moment na wykorzystanie szansy wynikającej z kłopotów rywala i po niskiej cenie wzmocnienia długoterminowego potencjału produkcji i rezerw węgla. Po drugie, zgoda Ministerstwa Gospodarki na ten zakup, zmniejszyłaby ryzyko wydania nadmiaru gotówki (2 mld zł na koniec I kw.) na będące w złej kondycji państwowe kopalnie w Polsce. Dla NWR restrukturyzacja, zwiększenie płynności i zmniejszenie długu (obecnie spółka jest pod kreską) jest koniecznością. Udana sprzedaż byłaby pozytywną wiadomością, ponieważ obecna cena akcji uwzględnia ryzyko upadłości. – ocenia Artur Iwański, analityk DM PKO BP.
We wtorek kurs JSW zniżkuje o 1,5 proc. Od strony technicznej na walorach kopalni mamy do czynienia ze znacznym wyprzedaniem. Kluczowe dla kursu w najbliższym czasie będzie zachowanie po wprowadzeniu do obrotu akcji pracowniczych.
>> Zobacz aktualną analizę fundamentalną i wskaźnikową spółki. >> Wszystkie najważniejsze informacje na temat JSW znajdziesz na stronie spółki w serwisie StockWatch.pl
