Analitycy Investors DI podnieśli cenę docelową dla akcji Kruka z 109 zł do 158 zł. Równocześnie zmieniono zalecenie z akumuluj na neutralnie. Raport sporządzono przy kursie 148,40 zł.
Biuro zaznacza, że w ciągu ostatniego roku Kruk potwierdził, że jest efektywnym i dynamicznie rosnącym liderem rynku obrotu wierzytelnościami w Polsce i w Rumunii, gotowym na wejście w nowe segmenty rynku oraz dalszy wzrost skali działania. Autorzy raportu wierzą, że dzięki planowanej ekspansji zagranicznej w ciągu najbliższych kilku lat Kruk może stać się jedną z wiodących spółek obrotu wierzytelnościami w Europie.
– Uważamy jednak, że oczekiwany wzrost zarówno skali działania, jak i zysku netto są uwzględnione w cenie. Na naszych prognozach Kruk jest notowany na 14,7x 2015E P/E oraz 3,5x P/BV, z odpowiednio 16 proc. oraz 20 proc. premią do porównywalnych spółek zagranicznych. Podwyższone prognozy zysku netto skłoniły nas do podniesienia ceny docelowej do 158 zł z 109 zł poprzednio, jednak ze względu na wzrost kursu akcji obniżamy rekomendację do neutralnie z akumuluj. – ocenia broker.
Dobre wyniki za 2014 r. oraz wysoki poziom wpłat od dłużników w I kwartale 2015 r. sprawiły, że analitycy Investors DI podwyższyli prognozę zysku netto o 21 proc. w 2015 r. oraz o 23 proc. w 2016 r. Nowe szacunki to 173 mln zł (+14 proc. r/r) na ten rok oraz 197 mln zł (+14 proc. r/r) w 2016 r. Prognozy są odpowiednio 8 i 6 proc. powyżej konsensusu. W samym I kwartale broker spodziewa się wypracowania przez Kruk 54,4 mln zł zysku EBIT i 40,1 mln zł zysku netto. W ujęciu r/r dałoby to 6-proc. wzrost zysku operacyjnego i zbliżony do bazowego wynik netto.>> Więcej informacji na temat działalności grupy Kruk oraz jej wyników finansowych znajdziesz na oficjalnej stronie korporacyjnej w StockWatch.pl
Równocześnie Investors DI podtrzymał rekomendację kupuj dla akcji Kredyt Inkaso oraz podniósł cenę docelową z 23,40 zł do 34 zł. Raport wydano przy kursie akcji 24,80 zł.
– Pomimo wzrostu kursu akcji w ostatnich miesiącach Kredyt Inkaso w dalszym ciągu notowane jest ze znaczącym dyskontem do Kruka (50 proc. na 2015E 7,2x P/E). Podwyższamy nasze prognozy zysku neto o 7 proc. w 2014/15 r. (do 40,6 mln zł) oraz o 5 proc. w 2015/16 r. (do 44,4 mln zł). Oczekujemy, że nawiązana z PRA Group współpraca pozwoli spółce zwiększyć skalę działania i otworzy możliwości zakupu znaczących portfeli w ramach koinwestycji. Spodziewamy się również, że po udanym wejściu na rynek rumuński, w najbliższym czasie Kredyt Inkaso rozszerzy działalność o kolejne rynki zagraniczne. – czytam w raporcie biura.
W tym roku akcje Kruka zyskały 35 proc., a w skali ostatnich 12 miesięcy ponad 80 proc. W Kredyt Inkaso zwyżka sięgnęła odpowiednio 34 proc. i 16 proc. Poniżej porównanie kursów akcji na przestrzeni ostatnich sześciu miesięcy.
