Jastrzębska Spółka Węglowa jeszcze przy okazji prezentacji dobrych wyników za I półrocze ostrzegała, że kolejne kwartały będą cięższe. Gorsze prognozy nabrały realnych kształtów, co widać po rezultatach za ubiegły okres. Węglowa spółka wypracowała w III kwartale 2012 roku 247,1 mln zł zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej. Wynik okazał się o kilka procent mniejszy niż rynkowy konsensus (287,5 mln zł). Zysk operacyjny na poziomie grupy wyniósł 317,5 mln zł i również był słabszy niż konsensus PAP, który zakładał 373,6 mln zł. Skonsolidowane przychody wyniosły 2,285 mld zł i uplasowały się minimalnie powyżej rynkowych oczekiwań (2,239 mld zł). Plusem w spółki jest utrzymujący się od kilku kwartałów cash flow. >> Komunikat z raportem okresowym znajdziesz tutaj.
JSW zmaga się z niesprzyjającymi warunkami i choć dotychczas radziła sobie z tym nieźle, analitycy czarno widzą najbliższą przyszłość spółki. Ich zdaniem zyski mogą pod wpływem negatywnego trendu zmienić się w stratę już w IV kwartale.
– Ważniejsze do wyników są perspektywy. W trzecim kwartale spółka miała ok. 250 mln zł zysku netto, a w czwartym kwartale ceny węgla koksowego będą o ok. 150 zł/t niższe niż w trzecim kwartale. Wolumen sprzedaży to 2-2,5 mln ton. O tyle niższe mogą być przychody w czwartym kwartale. Wydaje się więc, że w czwartym kwartale spółka będzie mieć stratę. – mówi Tomasz Duda, analityk Ipopema Securities (PAP).
>> Szczegółowe omówienie wyników pojawi się w serwisie wkrótce po publikacji raportu.>> Aktualną listę analiz przygotowanych przez analityków StockWatch.pl znajdziesz tutaj.
Przy okazji prezentacji wyników prezes spółki odniósł się do perspektyw i przypomniał zapowiedzi trudnych kolejnych kwartałów.
– Przygotowujemy się na ciężki czwarty kwartał 2012 r. i pierwszy kwartał 2013 r. Obawiamy się trudnej sytuacji rynkowej. Spotowe ceny benczmarkowe węgla koksowego we wrześniu wynosiły 150 USD za tonę, w październiku były jeszcze niższe. – powiedział Jarosław Zagórowski, prezes JSW (PAP).
Jastrzębska spółka jest wyeksponowana na wahania koniunkturalne w zakresie popytu na węgiel i koks. Dlatego też czynnikiem, który w największym stopniu wpływa na realizację wyników w 2012 roku jest spowolnienie gospodarcze w Europie. Według raportu, spółka w III kwartale wydobyła o 3,7 proc. więcej węgla w porównaniu z poprzednim okresem, natomiast produkcja koksu skurczyła się o 1,6 proc.
Dodatkowo na obraz spółki rzutują też kwestie pracownicze. Władze JSW negocjują z kadrami, a temat strajku powraca niczym bumerang. Ostatnio spółce udało się dojść do porozumienia kosztem podniesienia od 1 listopada stawki płacy zasadniczej o 3,4 proc.
Na piątkowej sesji kurs węglowej spółki traci ok. 2 proc., a jeden walor jest wyceniany na 85,50 zł. Jeszcze w połowie września walory JSW osiągnęły poziom 100 zł, ale od tego momentu na wykresie pojawiła się przecena. Stopa zwrotu liczona od początku roku jest na ok. 3-proc. minusie.
>> Sprawdź także analizę fundamentalną i wskaźnikową spółki w oparciu o wyniki za III kwartał. >> Wszystkie najważniejsze informacje na temat JSW znajdziesz na stronie spółki w serwisie StockWatch.pl
