Vestor Dom Maklerski (dawny DI Investors) wydał nowy raport analityczny dla OT Logistics. Biuro podniosło wartość godziwą akcji spółki z 271 zł do 311 zł i ustaliło cenę docelową w horyzoncie 12 miesięcy na 341 zł. Opracowanie wydano przy kursie 265 zł.
W ocenie autorów raportu, OT Logistics pozostaje ciekawą ekspozycją na rozwój gospodarczy w Polsce, jak i w Niemczech. Jednocześnie oczekują, że dzięki udanym przejęciom BTDG i C.Hartwig, spółka w 2015r. istotnie poprawi wyniki finansowe pomimo zawirowań na lokalnym rynku węgla i kryzysu ukraińskiego.
– Oczekujemy wzrostu znormalizowanej EBITDA o 17 proc. r/r do 78,6 mln zł w 2015 r. oraz o kolejne 7 proc. r/r do 84,3 mln zł w 2016 r. Na naszych prognozach na 2015-2016 OTL wyceniany jest obecnie na mnożniku P/E 14,7x i 12,5x oraz EV/EBITDA odpowiednio na poziomie 6,9x i 6,1x (6,0x i 5,3x po uwzględnieniu 50 proc. wartości aktywów nieoperacyjnych). Pozytywnym katalizatorem dla kursu akcji mogą być dalsze akwizycje sfinansowane dzięki emisji obligacji w 2014 r. – czytamy w raporcie Vestor DM.
Analitycy zwracają uwagę, że zawirowania na polskim rynku węgla i wstrzymanie eksportu morskiego przez Kompanię Węglową, a także kryzys ukraiński będą w 2015 r. negatywnie wpływać na dwie spółki grupy – PHŚ oraz Rentrans East. Pomimo problemów na rynku masowym, dzięki BTDG oraz C.Hartwig, gdzie w III kwartale 2014 r. wymieniono zarząd, biuro oczekuje wzrostu zysku EBITDA. Jednocześnie ze względu na koszty finansowe związane z uplasowaną w IV kwartale 2014 r. emisją obligacji i wyższą amortyzacją obniżono prognozę zysku netto na 2015 r. o 6 proc. do 25,8 mln zł.
– Zgodnie ze swoją strategią OT Logistics planuje dalej rozszerzać swoje kompetencje wg idei one-stop-shop poprzez akwizycje, na które w IV kwartale 2014 r. pozyskało dodatkowe 40 mln zł w drodze emisji obligacji. Jednym z głównym kierunków ekspansji może być kolej, gdzie OTL oficjalnie poinformował o zainteresowaniu nabyciem spółki Lotos Kolej. Z uwagi na pozytywną historię przejmowanych przez OTL spółek uważamy, że kolejna akwizycja powinna być pozytywnym katalizatorem dla akcji w 2015 r. – ocenia biuro.
Vestor DM prognozuje dla spółki na ten rok 867,6 mln zł przychodów (+4,3 proc. r/r) i 25,8 mln zł znormalizowanego zysku netto (+45 proc.). Na kolejny rok założono odpowiednio 907 mln zł i 30,2 mln zł.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom OT Logistics
OT Logistics zadebiutował na giełdzie w połowie 2013 roku po cenie 200 zł za akcję. Obecnie spółka jest notowana po 271 zł. Od debiutu kurs przeżywał wzloty i upadki. Niemniej w tym roku ma na koncie 14-proc. wzrost.
