NBP: Prognoza centralna analityków dot. średniorocznej inflacji to 3,7 proc. w br., 2,9 proc. w 2026
W poprzedniej edycji ankiety prognoza centralna wyniosła: 4,1 proc. na 2025 r., 3,2 proc. na 2026 r. i 2,7 proc. na 2027 r.
– Typowe scenariusze inflacji średniorocznej w br. wynikające z prognoz ekspertów uczestniczących w czerwcowym badaniu ankietowym, zawierają się między 3,4 proc. a 4 proc., przy prognozie centralnej równej 3,7 proc. Zdaniem ekspertów, w kolejnych latach inflacja średnioroczna ulegnie obniżeniu. Typowe scenariusze na lata 2026-2027 nie przekraczają górnej granicy odchyleń od celu inflacyjnego NBP (tj. 3,5 proc.): na 2026 r. zawierają się one między 2,3 proc. a 3,5 proc., zaś na 2027 r.: między 2 proc. a 3,5 proc. Prognozy centralne na te lata wynoszą, odpowiednio, 2,9 proc. i 2,7 proc. – czytamy w raporcie.
Prawdopodobieństwo ukształtowania się średniorocznej inflacji CPI na poziomie nie przekraczają- cym górnej granicy przedziału odchyleń od celu inflacyjnego NBP, wyznaczone na podstawie rozkładów zagregowanych prognoz, rośnie wraz z wydłużeniem horyzontu prognozy i wynosi 32 proc. dla 2025 r., 75 proc. dla 2026 r. i 76 proc. dla 2027 r. Prawdopodobieństwo średniorocznej inflacji CPI w przedziale 1,5-3,5 proc., jest równe 32 proc. dla 2025 r., 65 proc. dla 2026 r. i 62 proc. dla 2027 r.
Prognoza centralna analityków dot. średnior. stopy refer. to 5,23 proc. w br.; 4,17 proc. w 2026
Prognoza centralna dotycząca średniorocznej stopy referencyjnej, w badaniu przeprowadzonym przez Narodowy Bank Polski (NBP) wśród 24 analityków w czerwcu br., wynosi 5,23 proc. na br. oraz 4,17 proc. na 2026 r. i 3,63 proc. w 2027 r.
W poprzedniej edycji ankiety prognoza centralna wyniosła: 5,57 proc. na br. oraz 4,52 proc. na 2026 r. i 3,74 proc. w 2027 r.
– Eksperci Ankiety Makroekonomicznej spodziewają się, że w br. średnioroczna stopa referencyjna NBP znajdzie się między 5,09 proc. a 5,35 proc. (przedział typowych scenariuszy), przy prognozie centralnej równej 5,23 proc. Dla 2026 r. granice tego przedziału to 3,69 proc. i 4,72 proc., a prognoza centralna to 4,17 proc. Typowe scenariusze stopy referencyjnej NBP w 2027 r. mieszczą się między 3,14 proc. a 4,28 proc., zaś prognoza centralna na ten rok wynosi 3,63 proc. – czytamy w raporcie.
Na ostatnim posiedzeniu w czerwcu RPP zdecydowała – zgodnie z oczekiwaniami – pozostawić stopy procentowe bez zmian, po tym, jak obniżyła je w maju o 50 pb, do 5,25 proc. w przypadku głównej stopy referencyjnej.
Prognoza centralna analityków dot. PKB to wzrost o 3,6 proc. w br. o 3,4 proc. w 2026 r.
Prognoza centralna dotycząca wzrostu PKB, przeprowadzona przez Narodowy Bank Polski (NBP) wśród 24 ekspertów zewnętrznych w czerwcu, zakłada wzrost na poziomie 3,6 proc. w 2025 r., a następnie spowolnienie do 3,4 proc. w 2026 r. i do 3,2 proc. w 2027 r., wynika z raportu NBP.
W poprzedniej edycji ankiety prognoza centralna przewidywała wzrost PKB na poziomie 3,5 proc. w 2025 r., a następnie spowolnienie do 3,3 proc. w 2026 r. i spowolnienie do 3,1 proc. w 2027 r.
– Zakres typowych scenariuszy tempa wzrostu realnego PKB w br., wynikający z zagregowanych prognoz ekspertów, zawiera się między 3 proc. a 3,9 proc. Prognoza centralna na ten rok to 3,6 proc. W latach 2026-2027 eksperci spodziewają się nieznacznego spowolnienia dynamiki aktywności gospodarczej. 50-procentowe przedziały prawdopodobieństwa dla tych lat wynoszą, odpowiednio, 2,6-4 proc. i 2,3-3,9 proc., przy prognozach centralnych równych, odpowiednio, 3,4 proc. i 3,2 proc. – czytamy w raporcie.
Prognozy ekspertów Ankiety Makroekonomicznej sugerują, że stopa bezrobocia rejestrowanego wyniesie 5,1 proc. w br. oraz 4,9 proc. w latach 2026-2027, przy zmniejszającym się rocznym tempie wzrostu przeciętnego nominalnego wynagrodzenia brutto.
– Zgodnie z prognozami, dynamika płac nominalnych wyniesie 8 proc. w br., 6,5 proc. w 2026 r. i 5,3 proc. w 2027 r. – czytamy dalej.
Eksperci spodziewają się, że w br. kurs walutowy EUR/PLN wyniesie 4,25, zaś w kolejnych dwóch latach, odpowiednio, 4,29 i 4,25, podał bank centralny.
– Biorąc pod uwagę otoczenie polskiej gospodarki, ankietowani eksperci spodziewają się nieznacznego przyspieszenia wzrostu PKB w strefie euro z 0,9 proc. r/r w br. do 1,2 proc. r/r w 2026 r. i 1,4 proc. r/r w 2027 r. Średnioroczna cena baryłki ropy Brent, zdaniem ankietowanych ekspertów, w latach 2025- 2027 będzie kształtować się na poziomie ok. 70 USD – podsumowano.
Ostatnia runda Ankiety Makroekonomicznej NBP odbyła się od 5 do 17 czerwca br. W badaniu uczestniczyło 24 ekspertów zewnętrznych reprezentujących instytucje finansowe, ośrodki analityczno-badawcze oraz organizacje przedsiębiorców i pracowników.
