Orlen w wynikach półrocznych uwzględni szereg dużych odpisów
Orlen, przygotowując skonsolidowane sprawozdanie finansowe za pierwsze półrocze 2025 roku, przeprowadził testy na trwałą utratę wartości aktywów zgodnie z międzynarodowymi standardami rachunkowości. Zidentyfikowane odpisy mają charakter niegotówkowy i nie wpływają bezpośrednio na przepływy pieniężne z działalności operacyjnej.
W raporcie za II kwartał 2025 roku spółka planuje ująć:
• Odwrócenie odpisów w segmencie Upstream & Supply Orlen SA w wysokości 0,7 mld zł, co związane jest głównie ze wzrostem potencjału produkcyjnego posiadanych złóż.
• Odpisy aktualizujące wartość aktywów o łącznej wartości 2,2 mld zł, w tym:
– 1,1 mld zł w segmencie Upstream & Supply z powodu zmiany warunków makroekonomicznych,
– 1 mld zł w segmencie Downstream, w tym 0,8 mld zł na Projekt Nowa Chemia i 0,2 mld zł na Instalację Hydrokrakingu w Orlen Lietuva.
W jednostkowym sprawozdaniu finansowym za II kwartał 2025 roku Orlen przewiduje:
• Odwrócenie odpisów w segmencie Upstream & Supply w wysokości ok. 0,7 mld zł,
• Odpisy o łącznej wartości 1,9 mld zł, z czego 0,8 mld zł dotyczy Projektu Nowa Chemia, a 1 mld zł segmentu Upstream & Supply,
• Odpisy wartości akcji i udziałów w wysokości 0,7 mld zł wynikające z utraty wartości udziałów w LOTOS Upstream.
Odpisy w segmencie Downstream są efektem trudnych warunków makroekonomicznych i rynkowych, oszacowanych na podstawie analiz wewnętrznych oraz danych od renomowanych dostawców i notowań terminowych. Spółka prowadzi restrukturyzację aktywów zgodnie ze Strategią Orlen 2035.
– Informacja lekko negatywna. Saldo nowych odpisów i rozwiązania poprzednich wyniesie –1,5 mld zł na poziomie wyników skonsolidowanych. Saldo odpisów na poziomie jednostkowym wyniesie –1,9 mld zł. Odpisy nie mają charakteru gotówkowego, ale pokazują, że prowadzone przez grupę Orlen inwestycje w wielu przypadkach nie zapewniają rentowności przekraczającej koszt kapitału. Prawdopodobnie na koniec roku należy spodziewać się kolejnych odpisów – skomentował Dariusz Nawrot, analityk Noble Securities.
W 2025 roku nakłady inwestycyjne na Projekt Nowa Chemia wyniosły 1,7 mld zł. Łączne nakłady od 2021 roku do 30 czerwca 2025 roku sięgnęły 15,8 mld zł. Odpisy na ten projekt były konsekwentnie realizowane od 2023 roku i wynosiły:
• 2023 rok: 7,19 mld zł,
• I kwartał 2024: 506 mln zł,
• II kwartał 2024: 374 mln zł,
• III kwartał 2024: 770 mln zł,
• IV kwartał 2024: 5,24 mld zł,
• I kwartał 2025: 881 mln zł,
• II kwartał 2025: 760 mln zł.
Zmiany wynikające z testów mogą jeszcze zostać skorygowane w ostatecznym sprawozdaniu, które Orlen opublikuje 21 sierpnia 2025 roku.
Grupa Orlen zarządza rafineriami w Polsce, Czechach i na Litwie, prowadzi działalność detaliczną w Europie Środkowej, wydobywczą w Polsce, Norwegii, Kanadzie i Pakistanie, oraz inwestuje w odnawialne źródła energii i dystrybucję gazu ziemnego. Spółka notowana jest na GPW od 1999 roku i wchodzi w skład indeksu WIG20. W 2024 roku osiągnęła skonsolidowane przychody na poziomie 296,95 mld zł.
