We wrześniu aż cztery spółki miały problem z terminową wypłatą kuponu. (Fot. stockwatch.pl)
Wrzesień na rynku Catalyst nie obył się bez incydentów. Łącznie w ubiegłym miesiącu było ich cztery i wszystkie dotyczyły wypłaty odsetek od obligacji. Autorem pierwszej zaległości był Europejski Fundusz Hipoteczny. Spółka szybko się zreflektowała i nadrobiła zaległość z tytułu papierów z serii A – przekazała do KDPW 304 tys. zł (należność główną plus ustawowe odsetkami z tytułu nieterminowej wypłaty). Za drugi incydent odpowiada Ideon, który nie przekazał środków na wypłatę kuponu od obligacji oznaczonych symbolem IDE0315. Spółka jest obecnie na etapie negocjacji z wierzycielami, które dotychczas pozwoliły na osiągnięcie pierwszych porozumień z bankami oraz zaowocowały wycofaniem wniosku o upadłość. Trzecia wpadka to sprawka Ganta. Deweloper nie przekazał środków na wypłatę kuponu od obligacji GNT0314. W najbliższą środę spółka poinformuje o efektach negocjacji w sprawie udziału inwestorów instytucjonalnych w emisji obligacji konsolidacyjnych. Wrześniową listę wpadek zamknął East Pictures. Spółka inwestująca w produkcję filmów nie wypłaciła w terminie odsetek od dwóch serii obligacji oznaczonych symbolami EAP1213 oraz EAP0214. W poniedziałek pojawił się komunikat, że zaległe środki zostały przekazane do KDPW.>> Komunikat znajdziesz tutaj.
Pozytywnym bohaterem ubiegłego tygodnia jest Miraculum. Spółka uplasowała obligacje serii ZZ o wartości 8 mln zł. W poniedziałek producent kosmetyków uzgodnił z Distressed Assets FIZ (fundusz zarządzany przez Noble Funds TFI) szczegóły udziału w emisji obligacji ZZ oraz warunki emisji obligacji AAA zamiennych na akcje serii N. W komunikacie spółka podkreśliła, że pozyskane środki oprócz finansowania bieżących potrzeb w zakresie kapitału obrotowego trafią także na wykupienie niespłaconej części obligacji serii X oznaczonych symbolem MIR0513 o wartości nominalnej 4,78 mln zł. Dotychczas wykupiono 1.650 sztuk obligacji, a do rozliczenia pozostało jeszcze 3.125 sztuk o wartości nominalnej 3,125 mln zł wraz z odsetkami za zwłokę.>> Zobacz także: Miraculum zdobyło środki na wykup zaległych obligacji serii X.
– Informacja bardzo pozytywna. Inwestorzy, którzy nie odzyskali swojego kapitału, najprawdopodobniej w najbliższych dniach będą mogli odetchnąć z ulgą. Zwróciłbym uwagę na kupującego nową emisję, czyli fundusz Noble TFI dedykowany tzw. toksycznym aktywom. Myślę, że będzie on się jeszcze wielokrotnie przewijał w kontekście refinansowania trudnego zadłużenia, co może być bardzo korzystne dla obligatariuszy indywidualnych. – mówi Kamil Gemra, menedżer ds. rozwoju StockWatch.pl.
We wrześniu niczym grzyby po deszczu pojawiają się zapowiedzi nowych ofert papierów dłużnych. Plany emisji obligacji przedstawiło dotychczas Hawe, Debt Trading Partners, Navi Group, 2C Partners, Staropolskie Specjały, WDB Brokerzy Ubezpieczeniowi, Uboat Line, Nanotel, Socrates Investment, EGB Investments, Grupa Corpus Iuris, Kruk, Pragma Inwestycje, Work Service, Kofola oraz Fast Finance. >> Użytkownicy forum obligacji StockWatch.pl uważnie śledzą zapowiedzi kolejnych emisji.
– W ostatnich tygodniach widać, że spółki szukają finansowania. Zapewne czują powolne ożywienie gospodarcze i będą chciały to wykorzystać. Zwróciłbym jednak uwagę na moim zdaniem nie do końca fortunne nowe przepisy dotyczące emisji prywatnych. Według zaleceń KNF, nie można ich w żaden sposób reklamować. To sprawia, że spółki próbują obejść ten przepis i dają sygnał potencjalnym obligatariuszom w komunikacie, że zamierzają przeprowadzić emisję. Myślę, że nie o to chodziło twórcom przepisów. – mówi Kamil Gemra.
Ciekawostką ubiegłego tygodnia jest Oshee Polska, która skupiła 800 sztuk obligacji własnych serii B o łącznej wartości nominalnej 0,8 mln zł, w celu umorzenia. Spółka w ubiegłym roku zasłynęła na Catalyst udaną spekulacją. Firma w reakcji na silną przecenę swoich obligacji ogłosiła precedensowy na Catalyst skup własnych papierów dłużnych w celu poprawy ich notowań, ale także w celu odniesienia namacalnych korzyści z dużego rynkowego dyskonta.>> O szczegółach pisaliśmy tutaj.
– Sytuacja bardzo ciekawa. Spółka już po raz drugi dokonuje spekulacji na swoich papierach. Wydaje mi się, że wysyła sygnał do obligatariuszy, że jej sytuacja jest dobra i stać ją na wykup. Zdarzenie pozytywne, ale w przypadku spółki nienotowanej na innym rynku mimo wszystko zalecałbym ostrożność, ze względu na mniejszy dostęp do informacji. – mówi Kamil Gemra.
>> Szukasz informacji na temat poszczególnych obligacji, a może chcesz się wymienić doświadczeniem z pozostałymi inwestorami? >> Wszytko i jeszcze więcej znajdziesz tutaj. Odwiedź forum obligacji w portalu StockWatch.pl
W ubiegłym tygodniu sporo się działo wokół spółek związanych z rynkiem Catalyst. Poniżej przegląd ważnych informacji w telegraficznym skrócie.
- Vedia – spółka zapowiedziała, że 8 października 2013 roku wypłaci kolejną ratę tytułem wykupu zaległych obligacji serii C. Tym razem Vedia zamierza przekazać 1,8 mln zł, tj. 450 zł na obligację. Pierwotnie papiery miały być wykupione na początku czerwca, jednak z powodu braku środków spółka rozłożyła należność na raty. Wartość nominalna emisji to 4 mln zł.>> Komunikat znajdziesz tutaj.
- Gant – ustalono nowy termin wykupu obligacji serii BE. Zgodnie z zapowiedzią, ma ona nastąpić 9 października br. Spółka od wielu miesięcy prowadzi z inwestorami instytucjonalnymi rozmowy w sprawie objęcia papierów konsolidacyjnych. Ostateczny termin zakończenia negocjacji przedkładano już kilka razy. Uplasowanie obligacji za 195 mln zł pozwoliłoby na tymczasowe rozwiązanie kłopotliwej sytuacji i spłatę przeterminowanego długu. Niepokojącym prognostykiem jest fakt, że dwóch członków rady nadzorczej sprzedawało ostatnio akcje.
- Jedynka – warto odnotować, że w ubiegłym tygodniu spółka przedterminowo wypłaciła czwarty kupon od obligacji notowanych pod symbolem JED0415. Zgodnie z harmonogramem odsetki miały pojawić się na kontach 4 października, tymczasem ku zdziwieniu obligatariuszy środki pojawiły się już 2 października >> Zobacz analizę najnowszego raportu.
- Fast Finance – spółka planuje nową emisję 3-letnich obligacji serii F o łącznej wartości nominalnej 3,87 mln zł. Papiery mają być zabezpieczone, a oprocentowanie zmienne oparte na stawce WIBOR 6M powiększone o marżę 700 pb.
- Work Service – spółka uplasowała 55 tys. obligacji zwykłych na okaziciela serii Q o wartości nominalnej 1.000 zł każda. Papiery są 3-letnie i niezabezpieczone. Celem emisji jest przejęcie Work Express za 42 mln zł. Oprocentowanie obligacji będzie zmienne oparte na stawce WIBOR 3M powiększone o marże 475 pb.
- Pragma Inwestycje – spółka uchwaliła emisję obligacji serii D o łącznej wartości nominalnej do 10 mln zł. Jednocześnie zdecydowano o przedterminowym wykupie obligacji serii A o łącznej wartości 10 mln zł.
- Kruk – spółka dokonała przydziału 5-letnich obligacji serii R4 i S1. Dokonano przydziału 15 tys. sztuk obligacji serii R4 i 25 tys. sztuk obligacji serii S1 o łącznej wartości nominalne 40 mln zł.
- Trust – spółka opublikowała skonsolidowany raport półroczny za I półrocze 2013 roku. Deweloper w 1H’13 wypracował 14,14 mln zł przychodów netto ze sprzedaży, 7,26 mln zł zysku operacyjnego i 4,47 mln zł zysku netto.
W bieżącym tygodniu przypadają aż trzy terminy wykupu. Pierwszy dotyczy spółki Dominium. Transakcja dotyczy papierów serii D oznaczonych symbolem DMM1013 o wartości nominalnej 0,51 mln zł. Spółka dotychczas wprowadziła na Catalyst cztery serie obligacji. >> Rentowność każdej z nich możesz bardzo szybko sprawdzić.
Kolejne dwa wykupy dotyczą obligacji spółek znajdujących się obecnie w upadłości likwidacyjnej – mowa tu o spółkach MEW oraz TimberOne. W temacie biłgorajskiej spółki warto dodać, że sąd pod koniec września wyznaczył kuratora w osobie Zbigniewa Zająca.
