Od początku stycznia 2013 r. już siedmiu emitentów z rynku Catalyst miało problem z wypłatą kuponu lub wykupem obligacji. (fot. stockwatch.pl)
Ubiegłotygodniowy dramat na rynku obligacji miał aż trzy odsłony. Autorem pierwszej jest Gant, który 6 maja nie wykupił długu. Sprawa dotyczy serii GND0513 o wartości nominalnej 10 mln zł. Deweloper zamiast środków przekazał do KDPW jedynie pismo informujące o braku wykupu. Bulwersujące jest to, że Gant nie poinformował o przekazaniu takiego pisma raportem bieżącym. Inwestorzy sami musieli się dowiadywać w KDPW, że spółka w piśmie obiecuje wywiązanie się z obowiązku do 23 maja.
Następnego dnia wpadkę z wykupem zaliczyło Miraculum. Tym razem sprawa dotyczyła papierów oznaczonych symbolem MIR0513 o wartości nominalnej 4,78 mln zł. Według wtorkowego komunikatu spółce udało się spłacić jedynie 1/3 długu – wykupiono 1.650 sztuk obligacji serii X. Na rachunek Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych wpłacono wartość nominalną w wysokości 1,65 mln zł. Do rozliczenia pozostało jeszcze 3.125 sztuk papierów o wartości nominalnej 3,125 mln zł wraz z odsetkami za zwłokę. Miraculum zapowiedziało, że pozostałe obligacje wykupi do 30 czerwca 2013 roku. Zarząd całe zdarzenie określa jako incydentalne i tłumaczy je m.in. opóźnieniem w regulowaniu należności przez kontrahentów. Spółka do tego czasu ma mieć nowego inwestora, który zagwarantuje spłatę obligacji.
>> Odwiedź najpopularniejsze w Polsce forum dedykowane rynkowi Catalyst. >> Zajrzyj na forum obligacji w portalu StockWatch.pl
Autorem ostatniego incydentu jest obecna także na NewConnect spółka Widok Energia. Termin wykupu papierów oznaczonych symbolem WDK0513 o wartości nominalnej 5,28 mln zł przypadał 8 maja. Kupon odsetkowy był wypłacany co kwartał i wynosił WIBOR3M plus 7,25 proc. Spółka w dniu wykupu nie poinformowała inwestorów oficjalnym kanałem ESPI o zaistniałej sytuacji. Dopiero w czwartek pojawił się komunikat wyjaśniający całą sytuację. Spółka działająca w branży OZE zamierza przekonać posiadaczy pechowych obligacji do zamiany papierów na nowe z opcją wymiany na akcje. Jeśli obligatariusze się nie zgodzą, spółka sprzeda grunty rolne i spłaci dług w ciągu trzech miesięcy.
W efekcie lista spółek, które w tym roku miały problem z terminową wypłatą kuponu lub wykupem obligacji wzrosła do siedmiu.
– Ubiegły tydzień był najgorszym tygodniem w historii rynku Catalyst. Problemy z wykupem obligacji dotyczą papierów o wartości nominalnej 18,4 mln zł. Po ponad trzech latach istnienia rynku obligacji można powiedzieć sprawdzam. Niestety problemy emitentów będą towarzyszyć inwestorom coraz częściej, ze względu na przypadające wykupy obligacji. Najbardziej bulwersuje fakt totalnego olewania inwestorów indywidualnych przez spółki. Emitenci najwcześniej po sesji w dniu, w którym przypada wykup obligacji informują, że do niego nie doszło. Przez to inwestorzy są zmuszeni do szukania informacji na własną rękę. Spółki powinny przynajmniej z jednodniowym wyprzedzeniem informować o tym, czy wykup się odbędzie czy nie. Będziemy apelować o zmiany w tym zakresie. – mówi Kamil Gemra, menedżer ds. rozwoju StockWatch.pl.
>> Tylko w StockWatch.pl szybko i bez problemu sprawdzisz rentowność netto poszczególnych obligacji. >> Skorzystaj z jedynego w Polsce kalkulatora rentowności netto obligacji notowanych na Catalyst.
Ważnym wydarzeniem ubiegłego tygodnia była kolejna obniżka stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej. Rada obniżyła stopy o 25 punktów bazowych i obecnie stopa referencyjna wynosi 3 proc. Jest to informacja istotna dla wszystkich inwestorów z rynku długu. Oznacza bowiem, że zmniejszy się rentowność papierów o zmiennym oprocentowaniu wraz ze spadkiem stawki WIBOR.
W bieżącym tygodniu rozpoczynają się zapisy w ostatniej publicznej emisji obligacji PCC Rokita. Chemiczna spółka wyemituje papiery o łącznej wartości nominalnej 25 mln zł. Oprocentowanie 4-letnich obligacji niezabezpieczonych ma być stałe na poziomie 6,8 proc. w skali roku, a odsetki wypłacane będą kwartalnie. Wartość nominalna jednej obligacji wyniesie 100 zł. Nowością przy emisji PCC Rokita jest preferencja dla inwestorów, którzy posiadali obligacje serii A. Ich przymusowy wykup nastąpi 14 maja. Inwestorom posiadającym obligacje serii A przysługuje prawo pierwszeństwa w zapisach na identyczną liczbę obligacji serii AD.>> PCC Rokita wykupuje obligacje i szykuje grunt pod nową emisję.
– PCC Rokita to przykład bardzo przemyślanego działania emitenta, który swoją uwagę kieruje na inwestorach indywidualnych. Szkoda, że to już ostatnia emisja tej spółki, choć mam nadzieję, że pozostałe spółki z grupy PCC zdecydują się na podobne programy publicznej emisji obligacji. – mówi Kamil Gemra.
11 maja planowany jest wykup obligacji spółki e-Kancelaria. Chodzi o obligacje EKA0513 o wartości nominalnej 1 mln zł. Nie spodziewamy się problemów z wykupem tych obligacji. Redakcja StockWatch.pl jak zawsze będzie przyglądać się sprawie.
