(Fot. stockwatch.pl)
W ubiegłym tygodniu ruszyła pionierska oferta Powszechnego Towarzystwa Inwestycyjnego. Spółka przygotowała publiczną emisję obligacji w oparciu o znowelizowane przepisy ustawy o ofercie. Zapisy dla inwestorów indywidualnych trwają do 6 listopada. Cena emisyjna obligacji jest dosyć nietypowa i wynosi 500 zł. PTI planuje pozyskać z emisji obligacji maksymalnie 9 mln zł. Minimalny próg emisji to 4 mln zł. Spółka zamierza wyemitować dwuletnie papiery dłużne oprocentowane w oparciu o stawkę WIBOR6M powiększoną o 500 punktów bazowych marży. Termin wykupu obligacji zaplanowano na 8 listopada 2015 roku. Papiery dłużne nie będą posiadały zabezpieczenia. Spółka wprowadzi je na rynek Catalyst.>> Dołącz do dyskusji na forumowym wątku dedykowanym obligacjom PTI.
– Zmiana ustawy o ofercie sporo zmieniła na rynku Catalyst. Zaostrzenie przepisów o ofercie prywatnej sprawiło, że inwestorzy mają spore kłopoty, aby dowiedzieć się o emisji, a ponadto próg wejścia jest stosunkowo wysoki. Jednak w tej samej nowelizacji pojawiła się możliwość przeprowadzania emisji obligacji bez prospektu emisyjnego. Właśnie taką drogę wybrało PTI. W tym wypadku KNF nadzoruje cały proces i zatwierdza dokumenty promocyjne. Jednak każdy inwestor ma równe szanse, aby wziąć udział w takiej emisji, ponieważ nie ma problemu z dostępem do informacji na jej temat. – mówi Kamil Gemra, menedżer ds. rozwoju StockWatch.pl.
>> O szczegółach informowaliśmy tutaj: >> 24 października rusza pionierska emisja obligacji PTI.
Spora zmienność na przestrzeni ubiegłego tygodnia towarzyszyła notowaniom obligacji spółki Jedynka. W poniedziałek StockWatch.pl ustalił, że w rzeszowskim sądzie pojawił się wniosek o bankructwo złożony przez Zakłady Mięsne Herman. Nie wiadomo, o jaką kwotę wierzytelności chodzi. Przedstawicielka ZM Herman podkreśliła, że firma liczy na szybkie zawarcie porozumienia. W reakcji na doniesienia prasowe, kurs papierów dłużnych spadł z z 98 do 93,5 proc. nom. W kolejnych dniach kurs odbił i osiągnął wartość nawet 98,99 proc. nom. Pod koniec tygodnia w mediach pojawiły się informacje, że wniosek został wycofany. Ostatecznie kurs obligacji JED0415 zakończył tydzień kilkuprocentowym spadkiem do 93,50 proc. nom.
– Sprawa od początku wydawała się tylko postraszeniem dłużnika, aby ten uregulował swoje zobowiązania. Nic nie wskazywało, aby Jedynka miała aż takie problemy żeby składać wniosek o upadłość. Niemniej jednak obligatariusze powinni być bardzo uważni w przypadku tego emitenta, bo jak widać mogą na nich czekać różne niespodzianki. – mówi Kamil Gemra.
>> Sprawdź wszystkie najważniejsze parametry obligacji Jedynka SA oraz daty wypłaty odsetek. >> Zobacz kalkulator rentowności dla obligacji serii A (JED0415).
Redakcja StockWatch.pl dotarła do informacji, że 25 października do sądu wpłynęło pismo w sprawie wycofania wniosku upadłościowego. Sędzia prowadzący sprawę jeszcze nie wydał postanowienia o umorzeniu postępowania, jednak wydaje się, że ta decyzja jest jedynie kwestią czasu. Możliwe również, że spółka niebawem przekaże oficjalny komunikat dotyczący finału sprawy.
W I półroczu 2013 r. Jedynka wypracowała 32 mln zł przychodów ze sprzedaży wobec 27,4 mln zł w analogicznym okresie ubiegłego roku. Zysk na poziomie netto wzrósł w ujęciu r/r z 660 tys. zł do 1,98 mln zł. Na poziomie operacyjnym wystąpiła podobna tendencja – zysk wzrósł z 1,93 mln zł do 3,15 mln zł. Na koniec czerwca zobowiązania długoterminowe opiewały na kwotę 15,9 mln zł, z czego 6,2 mln zł to kredyty i pożyczki, a 9 mln zł to dług w obligacjach. Zobowiązania krótkoterminowe wynosiły 18,3 mln zł – lwia część to kredyty i pożyczki. Na temat sytuacji finansowej wypowiedzieli się także analitycy DM Banku BPS. W ubiegłotygodniowym raporcie biuro zwróciło uwagę, że wskaźniki zadłużenia, mimo poprawy w I półroczu 2013 r., w dalszym ciągu pozostają słabe.
– Wysokie zadłużenie ciągle ciąży na wynikach emitenta. Zakładając powtarzalność wyników w przyszłości istnieje możliwość poprawy wskaźników zadłużeniowych – obecnie dług netto/EBITDA wynosi 5,6x wobec 2,5x w przyszłości (zakładając powtarzalność wyników z 1H’13), natomiast EBIT/koszty finansowe mógłby wzrosnąć do 2,1x z 0,9x (narastająco za 12 miesięcy koszty finansowe nie są pokrywane wynikiem operacyjnym, ale w 1H’13 nastąpiła w tym zakresie znaczna poprawa). Pomimo tego inwestycje tą oceniamy, w oparciu o dane historyczne, jako o podwyższonym ryzyku. – czytamy w raporcie DM Banku BPS.
>> Szukasz informacji na temat poszczególnych obligacji, a może chcesz się wymienić doświadczeniem z pozostałymi inwestorami? >> Wszytko i jeszcze więcej znajdziesz na forum obligacji w portalu StockWatch.pl
W podsumowaniu ubiegłego tygodnia nie można pominąć informacji dotyczących Ganta. Deweloper nie wykupił papierów GNT1013 zapadających 25 października. Przeterminowany dług Ganta urósł o 25 mln zł wartości nominalnej oraz 1 mln zł odsetek za ostatni okres. Informacja nie była niespodzianką. Posiadacze pozostałych dwóch serii notowanych na Catalyst również nie mają powodów do zadowolenia. Notowania papierów GNT0814 zakończyły tydzień na poziomie 37 proc. wartości nominału, a GNT0314 na 79 proc. wartości nominału. Na dodatek spółka przyznała w komunikacie, że w sądzie pojawiły się kolejne trzy wnioski o upadłość likwidacyjną. Ich autorami byli: Betaco Sp. z o.o., Rafał Motylski i Artur Malinowski. Wnioski zostały połączone przez sędziego prowadzącego sprawę do wspólnego rozpoznania. Najbliższa środa będzie arcyważnym dniem dla spółki – tego dnia odbędzie się posiedzenie sądu, na którym zostaną rozpatrzone wnioski o upadłość układową i likwidacyjną. Jeżeli sąd przychyli się do wniosku Ganta, wówczas deweloper będzie mógł rozpocząć rozmowy w sprawie porozumienia z wierzycielami.
– Sytuacja obligatariuszy posiadających twarde zabezpieczenie w postaci hipoteki na nieruchomości nie jest zła, choć sprzedaż przedmiotu zabezpieczenia może zająć kilka kwartałów, a uzyskane ceny mogą być o kilkadziesiąt procent niższe niż ujmowano to w operatach szacunkowych – po pierwsze ze względu na możliwy spadek wartości przedmiotu zabezpieczenia, a po drugie ze względu na możliwe niskie ceny ofertowe ze strony potencjalnych kupujących. Jednak w przypadku zabezpieczenia hipoteką łączną wartość przedmiotu zabezpieczenia obligacji Ganta była dwukrotnie wyższa niż ich wartość nominalna. – czytamy w raporcie DM Banku BPS.
>> Wszystkie papiery dłużne spółki Gant Development można szybko i łatwo sprawdzić w serwisie. >> Skorzystaj z jedynego w Polsce kalkulatora rentowności netto obligacji notowanych na Catalyst.
W ubiegłym tygodniu sporo się działo wokół spółek związanych z rynkiem Catalyst. Poniżej przegląd ważnych informacji w telegraficznym skrócie.
- Nanotel – spółka poinformowała o dokonaniu wpisu do rejestru zastawów, zastawu na 402 tys. akcjach imiennych serii B, do najwyższej kwoty wynoszącej 1,1 mln zł. Tym samym zabezpieczone zostały roszczenia obligatariuszy, którzy nabyli obligacje serii B do kwoty stanowiącej 110 proc. wartości przydzielonych obligacji serii B. Spółka podjęła działania zmierzające do rejestracji obligacji w KDPW oraz do złożenia wniosku o wprowadzenie obligacji na rynek Catalyst.
- Marka – trzy ważne informacje dotyczące spółki. Pierwsza – spółka zwołała NWZA na 21 listopada 2013 r. Druga – 24 października spółka dokonała wykupu 502 sztuk obligacji serii A, o łącznej wartości nominalnej 502 tys. złotych, które zostały przedstawione do przedterminowego wykupu w związku z naruszeniem wskaźnika finansowego. Trzecia – zarząd spółki po raz kolejny obniżył prognozę finansową na 2013 r. Zrewidowana prognoza zakłada poniesienie straty netto w wysokości ok. 8,9 mln zł (poprzedni plan zakładał wypracowanie 510 tys. zł zysku netto). Pierwotnie spółka szacowała, że w 2013 r. osiągnie 7,85 mln zł zysku netto, jednak w styczniu zarząd Marki wycofał się z tego planu i obniżył prognozę do 510 tys. zł zysku netto.>> Komunikat znajdziesz tutaj.
W efekcie papiery notowane pod symbolem MRK0214 straciły na przestrzeni ubiegłego tygodnia ponad 4 proc. i obecnie są wyceniane na 96 proc. wartości nominalnej. Papiery o nominale 3,1 mln zł zapadają w lutym 2014 r. - e-Kancelaria Grupa Prawno-Finansowa – spółka poinformowała o zakończeniu emisji trzyletnich niezabezpieczonych obligacji na okaziciela serii P. Łącznie 48 inwestorów zapisało się na 2.280 sztuk papierów (wartość nominalna 2,28 mln zł). Spółka oferowała do 3 tys. obligacji.
- Poznańska 37 – zarząd obniżył oprocentowanie obligacji serii A do 16 proc., tj. 4-krotności wysokości stopy kredytu lombardowego, która określa maksymalną wysokość odsetek wynikających z czynności prawnej. Papiery notowane pod symbolem PZN1213 zapadają w grudniu br. Obecnie są notowane po 103 proc. wartości nominalnej.
- Uboat-Line – spółka niedawno przeprowadziła emisję papierów dłużnych. 23 października KDPW przyjął do depozytu 5 tys. obligacji na okaziciela serii C, o wartości nominalnej 1.000 zł każda. Termin wykupu papierów przypada 27 września 2015 r. >> Komunikat znajdziesz tutaj.
- Platinium Properties Group – spółka w połowie września dokonała przydziału 6.500 obligacji serii D (wartość emisji 6,5 mln zł). W ubiegłym tygodniu spółka ustanowiła zastaw rejestrowy na zabezpieczenie obligacji z tej serii. Papiery mają trafić do obrotu na rynku Catalyst. >> Szczegóły znajdziesz tutaj.
- Fabryka Konstrukcji Drewnianych – spółka podjęła uchwałę w sprawie emisji osiemnastomiesięcznych zabezpieczonych obligacji na okaziciela serii B. Maksymalna wartość papierów ma wynieść 1,5 mln zł.
W najbliższy tydzień zapowiada się spokojnie pod względem wykupów. Według harmonogramu, żadna spółka nie planuje wykupu papierów.
>> Chcesz sam przeskanować rynek i wybrać ciekawe spółki? >> Sprawdź jak łatwo wyszukać odpowiednie papiery dłużne za pomocą naszego skanera.
