Wind of Change – analiza fundamentalna Ultimate Games
Ultimate Games miało w III kw. 2023 r. 5,8 mld przychodów, co jest wartością w odniesieniu do poprzedniego roku o 30 proc. Słabo wyglądający wynik jest jednak efektem wysokiej bazy – w okresie porównawczym spółka miała najlepsze wyniki w historii. Choć trzeba przyznać, że od IV kw. 2021 r. sprzedaż jest płaska i oscyluje wokół 6 mld zł.
– Źródłem przychodów są zarówno starsze hitowe produkcje jak House Flipper na Switch (9 tys. sztuk w III kw), czy premiery na innych konsolach. W III kw. dobrze sprzedawały się niedawno wydane DLCki do House Flippera (Garden+Pets ok. 6 tys. sztuk), Animal Shelter (4 tys. szt.) czy Ship Graveyard (ok. 3,5 tys. szt.), natomiast na PC Electrician Simulator (7,8 tys. sztuk) i Ultimate Fishing 2 (10,3 tys. sztuk) – komentuje Paweł Bieniek, szef działu analiz StockWatch.pl.
Źródło: opracowanie własne/StockWatch.pl
Pod względem zysku operacyjnego wystąpił regres z 1,2 mln zł do 0,7 mln zł. Jest to najniższy rezultat od II kw. 2022 r. Łącznie za 4 kwartały EBIT wyniósł jedynie 4,5 mln zł. Strata brutto i strata netto w ujęciu kroczącym wyniosły odpowiednio 12 mln zł i 10 mln zł.
– Strata ta wynika z odpisów na spółkach zależnych, których dokonano w IV kw. 2022 r. Ultimate dokonał aktualizacji wartości swoich 10 spółek stowarzyszonych, w wyniku czego rozpoznał aż 16 mln zł straty. Przede wszystkim na Manager Games (8,2 mln zł), ConsoleWay (5 mln zł) i Demolish (2,3 mln zł). To zdarzenia nieoperacyjne i niegotówkowe, więc należy je wyłączyć. Skorygowany wynik brutto wynosi więc 4 mln zł, natomiast wynik netto ok. 3,3 mln zł. W samym III kw. było dość spokojnie i spółka zaraportowała 0,7 mln zł zysku brutto i 0,6 mln zł zysku netto – tłumaczy Paweł Bieniek, szef działu analiz StockWatch.pl.
W dalszej części analizy znajdziesz omówienie:
- struktury sprzedaży wg segmentów,
- kosztów,
- wyników finansowych na różnych poziomach,
- przepływów operacyjnych, finansowych i inwestycyjnych,
- stanu bieżącej produkcji gier,
- inwestycji, strategii i planów spółki,
- kapitalizacji i atrakcyjności obecnej wyceny w kontekście perspektyw dla spółki.
Pełna treść analizy dostępna jest w Strefie Premium StockWatch.pl >> Wind of Change – omówienie sprawozdania finansowego Ultimate Games po 3 kw. 2023 r.
