Złoty może się lekko osłabiać. XTB: Kolejna obniżka stóp procentowych możliwa już w lipcu

Obniżki stóp procentowych: dobry sygnał dla kredytobiorców

7 maja 2025 r. RPP obniżyła referencyjną stopę procentową do 5,25 proc. To pierwszy ruch po dłuższym okresie stabilizacji kosztu pieniądza. Decyzja była zgodna z konsensusem rynkowym.

– Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała o obniżce stóp procentowych o 50 punktów bazowych, co było zgodne z wcześniejszymi zapowiedziami oraz zgodne z oczekiwaniami rynków. Tak naprawdę niewielu analityków wskazywało na to, że stopy procentowe mogą pozostać bez zmian lub mogą być obniżone o 25 punktów bazowych. Jest to oczywiście bardzo dobra informacja dla kredytobiorców, gdyż przy takim średnim kredycie na poziomie 500 tys. zł na 25 lat taka obniżka o 50 punktów bazowych może obniżyć ratę kredytu na poziomie ok. 150 zł, co przekłada się na roczną oszczędność na poziomie około 2 000 zł – powiedział Michał Stajniak, wicedyrektor Działu Analiz XTB, w rozmowie z ISBnews.

XTB: Możliwe dalsze cięcia stóp procentowych

Zdaniem eksperta XTB, decyzja z maja może nie być ostatnią. Kluczowym momentem będą nowe projekcje inflacyjne zapowiedziane na lipiec.

– Jeżeli chodzi o dalsze kroki, kolejnym prawdopodobnym terminem, kiedy może dojść do obniżek stóp procentowych będzie lipiec, kiedy poznamy najnowsze projekcje inflacyjne. Do tej pory projekcje były sporządzane przy założeniu, że stopy procentowe pozostaną bez zmian. Niemniej profesor Glapiński wcześniej zapowiadał, że najprawdopodobniej dojdzie do dwóch obniżek na poziomie 50 punktów bazowych i później Rada Polityki Pieniężnej zobaczy jak będzie zachowywać się inflacja – dodał Stajniak.

Inflacja w Polsce spada szybciej, niż przewidywał NBP – w kwietniu wyniosła 4,2 proc. r/r wobec 4,9 proc. w marcu. To zdaniem analityków może wzmacniać argumenty za dalszym luzowaniem polityki pieniężnej.

Złoty może lekko tracić, ale presja nie jest silna

Polska waluta może lekko się osłabiać, ale nie ma obecnie warunków do większej przeceny, zwłaszcza że podobne tendencje występują również w strefie euro i USA.

– Złoty od momentu, kiedy wzrosły oczekiwania dotyczące stóp procentowych, nieco stracił na wartości. Niemniej najprawdopodobniej PLN będzie w dalszym ciągu stabilny, biorąc pod uwagę to, że również oczekuje się dalszych obniżek stóp procentowych w strefie euro, oczekiwane są też obniżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych. […] Niemniej duża presja na to, że stopy procentowe mogą być obniżone kolejny raz o 50 punktów bazowych, może spowodować, że złoty będzie jednak umiarkowanie tracił w kolejnych miesiącach – zauważa wicedyrektor XTB.

Banki: presja na marże, ale większy popyt na kredyt

Spadek stóp procentowych może uderzyć w marżowość sektora bankowego, ale jednocześnie zwiększyć akcję kredytową.

– Oczywiście obniżki stóp procentowych mogą doprowadzić do obniżki marżowości, natomiast też mogą spowodować, że liczba kredytów będzie się zwiększać, więc tak naprawdę wpływ umiarkowanych obniżek na wyniki [banków] nie musi być taki duży – podsumowuje Michał Stajniak.

Eksperci pozostają zgodni: ścieżka stóp procentowych w Polsce będzie w najbliższych miesiącach przedmiotem uważnej analizy rynków, a każde kolejne wystąpienie prezesa NBP może wpływać na notowania złotego.