CAPITEA [CAP]

czesc obligacji jest zabezpieczona wierzytelnosciami wiec pewnie te nie spadaja znacznie

chyba wykrakalem.... pierwsza strona tego watku:

Od 12 marca wykupili 80 mln PLN obligacji. Dzisiejszy raport do raportu z 9 marca. Wszystko z emisji prywatnych. Tempo mordercze, kwiecień będzie jeszcze lepszy, znaczy grubszy pod tym względem. Już teraz rozumiecie że 200 mln dla Getback to jak na waciki...

Czy ktoś pamięta inną taką spółkę, która przez blisko 6 miesięcy spada praktycznie nieustannie co sesję?

Ja już tego nie sprzedam bo to już nie ma w tej chwili sensu, natomiast chyba ktoś im zagrał na nosie.

Publiczne obligacje są ostatnie w kolejce do wykupu. Nawet gdyby udał się pierwotny plan czyli pozyskanie 1 mld powyżej 10 zł, wykupione zostałyby obligacje o najwyższym kuponie, czyli prywatne, nienotowane np takie jak ma Quercus na 9% i te zabezpieczone.

Cały paradoks głupiego prawa, które w zamierzeniu ma chronić niedoświadczonych inwestorów polega na tym, że emisje prywatne nie są publicznie znane i inwestor, który chce wziąć udział w emisji publicznej nie wie, jakie jest oprocentowanie emisji prywatnych i nie ma możliwości porównania ani oszacowania, ponieważ zabiera się mu dostęp do informacji "dla jego dobra". W konsekwencji dostaje obligacyjne "spady" najgorzej oprocentowane, ale z nikomu niepotrzebnym prospektem, w którym można napisać wszystko, a knf sprawdza w nim przecinki.

To samo dotyczy obligacji podporządkowanych renomowanych banków, żeby uchronić inwestorów przed inwestycją np w obligacje banku millenium - minimalna wartość jednej obligacji to 400 tys. zł, natomiast do woli można kupować obligacje jakiś mikro-śmieci albo brastera, których szansa na wykup jest jak rzut monetą.

Czy tego typu komentarze są uczciwe?
A co jeśli spółka inwestuje dużo pieniędzy i rzeczywiscie ma model biznesowy na tyle dobrze zrobiony by mieć wyższe niż konkurencja odzyski? (słowa prezesa oczywwiście)
Co jeśli są ktoś uznał, że można tu ugrać ponadprzeciętnie właśnie z powodu tej emisji i okienka jakie się pojawiło pomiędzy publikacją wyników a emisją?
Prezes ma związane ręce z powodu braku oficjalnego raportu, mimo ze wyniki roczne są już raczej znane (I-III kwartału plus poniższe info):
www.bankier.pl/wiadomosc/Getba...
Oczywiście jest sporo niedomówień tj. zapadalności obligacji, ile ich jest na jakich rynkach, itd. cały czas czekamy na raport, co z inwestorami i czy min. 10zł za akcję jest możliwe...

Mnie najbardziej ciekawi czy ta spirala paniki jesli nie jest nawet uzasadniona tylko spekulacyjna może rzeczywiście uwalić firmę i kto za tym stoi. I czy przy tak dużej emisji np za 10 zł opłaca się zaniżyć kurs by mieć za cenę np 15zł 2 akcje gbk (5 zł z hakiem z ryku plus 10 zł z nowej emisji).
To jest tak skomplikowane że głowa puchnie.

Problem w tej spółce jest taki, że tutaj się dzieje tyle w trakcie kwartału, że sytuacja może się bardzo dynamicznie zmieniać. Mamy kwiecień, a wiemy co działo się w finansach na koniec września. W tym czasie spółka pozyskała prawie 1 mld długu! Na rynku najgorsza jest niepewność i ta niepewność odbija się na kursach.


Wydaje się, że przesadzasz.
Na koniec 3 kw. spółka miała do spłaty w ciągu 12 miesięcy 455 mln zobowiązań finansowych i 48 mln gotówki. Biorąc pod uwagę, że nowe obligacje powinny być na okresy dłuższe niż zwrot z portfela na pokrycie (3lata), to prawdopodobnie na dziś dzień zostało im do 30 września do wykupu 210 mln zł, co daje 35 mln zł miesięcznie i 115 mln zł kwartalnie. W świetle raportowanych danych historycznych jest to kwota do udźwignięcia, ale mocno na krawędzi - oznacza, że łącznie z obsługą odsetek potrzeba 150 mln zł kwartalnie, a średniokwartalna EBITDA gotówkowa wyniosła 125 mln zł, a ta zaprezentowana w III kw. 163 mln zł. Tak było po 3 kw.

No, ale jak napisałem wyżej. W ciągu 6 miesięcy od dnia bilansowego spółka pozyskała ca 900 mln zł.
W ocenie nie pomaga jeszcze gałąź zarządzania funduszami, bo w bilansie wiszą wierzytelności wobec funduszy i należności z funduszy. Nie wiemy jak wygląda płynność w tych funduszach i jak wyglądają przepływy gotówki.


Nie ma się co dziwić, że kurs spada. Nieformalnie jeden z najbardziej cenionych zarządzających na rynku powiedział nie wprost, ze widzi duże ryzyko defaultu... Ci drobni którzy do tej pory łudzili się, że wszystko jest cacy dostali wyraźny sygnał, że nie jest. A jeśli jest takie ryzyko, to możliwe, że spółka będzie się bronić sprzedając część pakietów na rynku wtórnym...

za bezcen. konkurencja chetnie odkupi ale za bezcen

Tylko jak na nazwać wyprzedaż aktywów operacyjnych w celu spłaty długu ?

Od co najmniej dwóch lat związani z branżą powtarzają, że zakupy robione przez GetBack psuły rynek. Kupowali po znacznie wyższych cenach niż doświadczeni gracze byliby w stanie zaoferować. Nie było opcji aby to się spięło. No chyba, że wprowadzili do procesu windykacyjnego know how, którego nikt do tej pory nie miał. Jak widać nie wprowadzili.

tu jest w dalszym ciagu problem polityki informacyjnej choc widac ze cos staraja sie robic po ostatnim komunikacie co do splaconych obligacji i wywiadzie z partnerem abrisu w jutrzejszym parkiecie.
nie bardzo rozumiem czemu nie moga podac zestawienia do kiedy maja poszczegolne obligi do splaty oraz jaki byl poziom splat w pierwszym kwartale przeciez to sa wartosci ktore maja odzwierciedlenie w stanie faktycznym i opinia audytora nie wplynie na zmiane tych wartosci.