(Fot. stockwatch.pl)
W ubiegłym tygodniu na rynkach rządził strach związany z niedzielnym referendum na Krymie. Inwestorzy nie tyle obawiali się o wynik głosowania, co o reakcję polityków na aneksję części Ukrainy przez Rosję. Według oficjalnych wyników, aż 96,8 proc. uczestników opowiedziało się za odłączeniem od Ukrainy. Znamienny jest również fakt, że jeszcze w niedzielę wieczorem, przed ogłoszeniem wyników referendum, przewodniczący rosyjskiej Dumy z zadowoleniem ogłosił, że Rosja przyjmuje swoich rodaków.
Na tle dotkliwej przeceny akcji z ostatnich dni, rynek Catalyst okazał się spokojną oazą. Brak mocniejszych ruchów podażowych wynika z jednej strony z faktu, że wśród emitentów obligacji trudno doszukać się spółek, które mają dużą ekspozycję na rynki za naszą wschodnią granicą. Z drugiej, ciężko na obecnym etapie stwierdzić, jak obecne wydarzenia mogłyby pogorszyć zdolność do regulowania zobowiązań.
– Rynek obligacji pozostaje w cieniu tego, co się dzieje za wschodnią granicą. Duża niepewność nie sprzyja akcjom. Wydaje się, że jeżeli taka sytuacja się utrzyma to większa część inwestorów może zainteresować się rynkiem obligacji. Jeżeli ktoś inwestuje tylko w obligacje, to mimo wszystko nie powinien być głuchy na doniesienia ze wschodu. – mówi Kamil Gemra, menedżer ds. rozwoju StockWatch.pl.
>> Nasi analitycy na bieżąco śledzą zmiany w sytuacji fundamentalnej spółek giełdowych. >> Wszystkie analizy i omówienia analityków StockWatch.pl znajdziesz tutaj.
Wśród gości ubiegłotygodniowych czatów inwestorskich w StockWatch.pl pojawił się prezes Zortraksu, przedstawiciel młodziutkiej, polskiej spółki zajmującej się drukiem 3D w skali globalnej. Firma ruszyła z publiczną emisją obligacji. Zapisy na trzyletnie papiery dłużne z 9-proc. kuponem potrwają do 27 marca.
Po PTI, Aforti oraz Organice jest kolejna spółka, która korzysta z nowych przepisów umożliwiających przeprowadzanie emisji obligacji w oparciu o memorandum informacyjne (bez prospektu emisyjnego). Jednak w odróżnieniu od poprzednich spółek, Zortrax jest biznesowym niemowlakiem – firma powstała w grudniu 2013 r. Inwestorzy będą mogli zajrzeć do pierwszego sprawozdania finansowego najwcześniej za kilka miesięcy. Z drugiej strony, Zortrax jest pionierem w swojej dziedzinie na polskim rynku, ma własny, innowacyjny produkt oraz duży kontrakt z koncernem Dell.
– Cieszy przede wszystkim fakt, że kolejna spółka zdecydowała się na emisję publiczną bez prospektu. Podtrzymuję zdanie, że rynek pójdzie tą drogą w obliczu dużych sankcji w przypadku jakiegokolwiek informowania o emisji prywatnej. Natomiast odnosząc się do samej oferty Zortraxu, to wydaje się ona być ciekawą alternatywą. Spółka nie jest start-upem, który dopiero coś planuje. Oczywiście produkt w postaci drukarki 3D to bardzo innowacyjne rozwiązanie, ale skoro koncern Dell dostrzegł w nim potencjał, to znaczy, że jest to poważny produkt. Naturalnie każdy inwestor musi zdecydować, czy zadowala go proponowane przez spółkę 9 proc. rocznie przy danym ryzyku. Niemniej jednak moim zdaniem warto dokładnie przeanalizować propozycję Zortraksu. – komentuje Kamil Gemra.
>> Przebieg całego spotkania on-line z Rafałem Tomasiakiem, prezesem zarządu spółki Zortrax >> znajdziesz na specjalnej stronie czatu w serwisie StockWatch.pl
Warto dodać, że w styczniu 2014 r. spółka z sukcesem przeprowadziła prywatną emisję obligacji, pozyskując 1,2 mln zł kapitału. Jarosław Ostrowski, prezes Invista DM dodał, że podczas styczniowej emisji popyt na papiery był tak duży, że zapisy zakończono przed czasem.
W tym tygodniu przypada tylko jeden wykup – Akcept Finance. Środki od obligacji AFC0314 powinny pojawić się w przyszły poniedziałek. Większość wykupów marcowych przypada na końcówkę miesiąca.
W ubiegłym tygodniu sporo się działo wokół spółek związanych z rynkiem Catalyst. Poniżej przegląd ważnych informacji w telegraficznym skrócie.
- Kruk – w całym 2013 r. spółka wypracowała 405,61 mln zł skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży. Rok wcześniej grupa na poziomie przychodów osiągnęła 342,99 mln zł (+18,3 proc. r/r). Spółka odnotowała tez dwucyfrową poprawę na poziomie zysków. Wynik netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej podskoczył w ujęciu rocznym o 20 proc. z 81,04 mln zł do 97,62 mln zł. Zysk na działalności operacyjnej urósł o 11,9 proc. do 152,94 mln zł z 136,67 mln zł. Łącznie spółka w ramach spłat z portfeli wierzytelności zainkasowała 538 mln zł. W samym IV kwartale spłaty opiewały na 155 mln zł. Michał Zasępa, członek zarządu ds. finansowych na konferencji prasowej powiedział, że obecnie Kruk ma sporo gotówki i nie potrzebuje finansowania zewnętrznego. Termin kolejnej emisji zależy od okazji na rynku wierzytelności.>> Zobacz także: Kruk zamknął ubiegły rok dwucyfrową dynamiką wyników.
- Echo Investment – Piotr Gromniak, prezes grupy podczas poniedziałkowego czatu inwestorskiego zasygnalizował, że emisja pierwszej transzy obligacji ma ruszyć za około 3 miesiące.>> Zapis spotkania znajdziesz na specjalnej stronie czatu.
- Energa – prezes Mirosław Bieliński podczas wtorkowego czatu inwestorskiego powiedział, że gdańska spółka nie zamierza przeprowadzać publicznej emisji obligacji w najbliższym czasie.>> Przebieg całego spotkania on-line z Mirosławem Bielińskim znajdziesz tutaj.
- Multimedia Polska – spółka poinformowała o przedterminowym wykupie obligacji MMP0416 i MMP0617. Warto zauważyć, że druga seria była wyceniana w piątek na 104,45 proc. w. nom.
- Cash Flow – 10 marca spółka otrzymała wniosek o upadłość złożony przez Izabelę Brzostek. Emitent został zobowiązany do udzielenia odpowiedzi na wniosek w terminie 7 dni. W październiku analogiczny wniosek złożył do sądu fundusz Copernicus High Yield FIZ.
- Minox – obligacje MNX0414 na przestrzeni ostatniego tygodnia podrożały z 89 do 94,50 proc. w. nom. Spółka w raporcie za luty stwierdziła, że widać lekkie symptomy ożywienia na rynku budowlanym oraz w całej gospodarce krajowej. Wcześniej (11 marca) Minox podpisał umowę ze spółką Łuczyński i Wspólnicy w zakresie świadczenia usług Autoryzowanego Doradcy.
- Orzeł Opony – w raporcie za luty spółka poinformowała, że ZPGG wprowadził do swej oferty nowy produkt. W marcu spółka planuje podpisanie umów o współpracy na rok 2014. Według raportu, Orzeł podpisał umowę z nowym klientem zagranicznym na dostawę około 1 tys. ton granulatu. Pierwsze dostawy w ramach tej umowy mają ruszyć w połowie marca. Sytuacja polityczna na
Ukrainie oraz spadek wartości rubla spowodował zmniejszenie ilości eksportowanego towaru. 10 kwietnia 2014 r. odbędzie się rozprawa dotycząca złożonego przez spółkę wniosku o ogłoszenie upadłości z możliwością zawarcia układu. - Skoczowska Fabryka Kapeluszy – w poniedziałek na rynku Catalyst zadebiutują 1.400 obligacji serii A o wartości nominalnej 1 tys. zł każda. Papiery będą notowane pod symbolem SFK1215.
- Europejski Fundusz Medyczny – zarząd spółki podjął decyzję o wprowadzeniu do obrotu na rynku Catalyst 2 tys. obligacji na okaziciela serii D.
