Eurocash przypomniał o sobie zapowiedzią kolejnej akwizycji. Tym razem spółka zaczyna konsolidować obsługiwana przez siebie sieć detaliczną i podpisała przedwstępną umowę dotyczącą zakupu 50 proc. w spółce Firma Rogala, prowadzącej w modelu franczyzowym 48 sklepów Delikatesy Centrum. Cała sieć Delikatesów obejmuje ponad 800 sklepów.
Według zawartych ustaleń, Eurocash będzie miał prawo powoływania członka zarządu przejmowanej spółki, ale firma i sklepy będą dalej zarządzane przez rodzinę Rogalów. Zarząd giełdowej spółki zaznacza, że intencją tej transakcji jest zapewnienie założycielom przejmowanej firmy bezpieczeństwa finansowego, a grupie Eurocash silnego odbiorcy. Nie podano jednak ceny tej transakcji. >> Oficjalny komunikat znajdziesz tutaj.
Umowa dotycząca nabycia udziałów w firmie Rogala ma na razie charakter warunkowy. Jej finalizacja nastąpi m.in. po uzyskaniu odpowiedniej zgody UOKiK. Firma Rogala współpracuje z Eurocashem od 8 lat. W 2013 roku jej sprzedaż detaliczna wyniosła 285 mln zł.
– Na rynku franczyzowym jest duża konkurencja i nie łatwo będzie na tym polu Eurocashowi. Marże spadają i generalnie branża handlowa kuleje. Wyniki za III kwartał także powinny być słabe. Być może dopiero w przyszłym roku sytuacja się odwróci i wyniki zaczną się poprawiać. – ocenia Marek Czachor, analityk Erste Securities.
Od pewnego czasu widać też regres w wynikach Eurocashu. W II kwartale krajowy lider w hurtowej dystrybucji żywności i innych towarów szybko rotujących (FMCG) wprawdzie o 2 proc. poprawił przychody w ujęciu r/r i uzyskał 4,29 mld zł, ale spadły zyski. EBITDA skurczyła się o 10,5 proc. do 101 mln zł. Natomiast zysk netto spadł z 61 mln zł do 49,3 mln zł.
Wcześniej siłą grupy były akwizycje, które pozwalały napędzać wyniki. W 2011 roku spółka kupiła Tradisa od giełdowej Emperii, a w 2013 roku zacieśniła współpracę z Kolporterem w segmencie dystrybucji papierosów i produktów FMCG. W czerwcu na celowniku spółki znalazła się sieć saloników prasowych pod marką Inmedio, w której operatorze Eurocash nabył 51 proc. udziałów. Równocześnie podpisano umowę franczyzową, dającej spółce zależnej prawo do wykorzystywania znaku towarowego 1minute na terenie Polski.
Akcje Eurocash w piątek delikatnie zyskują na wartości, jednak to nie zmienia negatywnego obrazu walorów z ostatnich miesięcy. Jednak za nimi jest spora wyrwa na kursie. W tym roku notowania straciły na wartości 35 proc., a od szczytu z połowy 2013 roku przecena zniosła już 50 proc. wartości akcji. Mimo przeceny walory nadal pozostają drogie wskaźnikowo. >> Szczegóły na stronie analitycznej spółki w StockWatch.pl.
