Vestor DM w majowym raporcie analitycznym wycenił jedną akcję PKO BP na 42 zł i utrzymał zalecenie neutralnie. Cena docelowa biura jest o blisko 10 proc. wyższa od bieżącego kursu na GPW.
– Pozostawiamy naszą prognozę zysku netto dla banku na 2018 r. bez zmian (oczekujemy 3.550 mln zł, +16 proc. r/r, 2 proc. powyżej konsensusu), jednak oby odzwierciedlić zmiany w oczekiwaniach dot. stóp procentowych (obecnie oczekujemy 25 b.p. podwyżki w 4Q19 vs. 2×25 b.p. w 3/4Q18 poprzednio), obniżamy naszą prognozę na 2019 r. o 7 proc. PKO BP pozostaje jednym z najbardziej wrażliwych banków na zmiany stóp procentowych. Biorąc jednak pod uwagę ostatnie odczyty CPI oraz retorykę RPP, podwyżki stóp wydają się obecnie dosyć odległe. Ze względu na solidny wzrost EPSu w 2018 r. oraz dywidendę (2,2 proc. DY z zysku za 2018 r.), ale również ekspozycję na FX, uważamy obecną wycenę PKO BP na poziomie 13.7x 2018 r. P/E oraz 1.26x P/BV za adekwatną. – uważa Vestor DM.
Biuro dodało, że obecnie w sektorze bankowym preferuje Pekao (kupuj, TP 148 zł), które jest bardziej atrakcyjnie wyceniane, oferuje lepszą dynamiką wzrostu EPS i wyższą dywidendę, a także jest znacznie mniej eksponowane na ryzyko FX.
Raport powstał 25 maja. Autorem opracowania jest Michał Fidelus, analityk Vestor DM. Skrót rekomendacji jest do pobrania TUTAJ
