Polimex-Mostostal zanotował w IV kwartale 760,2 mln zł straty netto przypisanej akcjonariuszom jednostki dominującej. Konsensus PAP zakładał stratę na poziomie 76,4 mln zł. Podobna sytuacja miała miejsce wobec wyniku EBIT. Strata operacyjna wyniosła 702,1 mln zł, wobec oczekiwań 62,6 mln zł na minusie. Natomiast przychody stanowiły 955,6 mln zł i okazały się o 9 proc. niższe od prognoz rynkowych.>> Wszystkie komunikaty spółki znajdziesz tutaj.
W całym 2012 r. spółka wykazała 4,11 mld zł przychodów (+10,2 proc. w ujęciu r/r). Strata operacyjna wyniosła 1,19 mld zł, wobec 152,6 mln zł na minusie rok wcześniej. Rezultat netto to strata 1,24 mld zł w porównaniu z 133,6 mln zł. Polimex w trakcie tworzenia raportu rocznego zakończył pogłębiony przegląd realizowanych kontraktów pod kątem ich rentowności oraz perspektyw z nimi związanych. W efekcie konieczne okazało się zaktualizowanie ich wartości oraz dokonanie odpisów. To z kolei przełożyło się na fatalny obraz wyników.
– Wyniki Polimeksu za IV kwartał były znacznie poniżej oczekiwań, przede wszystkim ze względu na rozliczenie kolejnych kontraktów z portfolio spółki. Zarząd dokładniej je przeanalizował i ocenił możliwość ich zakończenia negatywnym wynikiem. Z tego wzięła się zaraportowana strata. Moim zdaniem, IV kwartał to jest ostatni kwartał, kiedy strata znacznie większa od konsensusu może być usprawiedliwiona. Rozumiem, że wszystkie straty na portfolio zostały przez spółkę rozpoznane i w przyszłych okresach już nie powinniśmy obserwować takich negatywnych rozczarowań, jeśli chodzi o wyniki. Nie sądzę, żeby któryś z obecnych długoterminowych akcjonariuszy, po całym procesie ratowania spółki, zaczął nerwowo reagować pod wpływem tych wyników. Może być natomiast obserwowany jakiś negatywny ruch na akcjach ze strony inwestorów, którzy nie wiążą się w długim terminie z Polimeksem. – ocenia Robert Maj, analityk KBC Securities (PAP).
>> Zobacz także analizę fundamentalną i wskaźnikową spółki. >> Wszystkie najważniejsze informacje na temat Polimeksu-Mostostalu znajdziesz na stronie spółki w serwisie StockWatch.pl
W strukturze bilansu zwraca uwagę kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej, który na koniec 2012 roku wyniósł 477,3 mln zł i spadł o 63,3 proc. w ujęciu rocznym. Zobowiązania natomiast stanowiły 3,369 mld zł, co dało wzrost o 6,3 proc. W zeszłym roku spadł stan środków pieniężnych i ich ekwiwalentów o 11,9 mln zł i opiewał na 260,9 mln zł. Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej wyniosły -354,4 mln zł (61,6 mln zł w 2011 r.), z działalności inwestycyjnej 38,5 mln zł (-99,9 mln zł), a z działalności finansowej stanowiły prawie 304 mln zł (-62,6 mln zł).
Aktualny portfel zamówień grupy nie zawierający sprzedaży przypadającej na konsorcjantów wynosi 11,3 mld zł i w całości dotyczy kontraktów już podpisanych. Na ten rok przypada 2,7 mld zł, 2014 rok – 3,2 mld zł, 2015 rok – 3,1 mld zł, a w latach następnych 2,3 mld zł.
Niespodziewanie wysokie straty za IV kwartał okazały się pretekstem do solidnej przeceny. Akcje Polimeksu tracą we wtorek nawet ponad 10 proc. W ostatnich tygodniach na kursie dominował raczej trend boczny, ale już w horyzoncie kilku miesięcy widać mocny spadek, który sięgnął blisko 40 proc.>> Aktualną analizę techniczną waloru znajdziesz w ATTrader.pl
