Analitycy DM BPS wierzą, że Medicalgorithmics po dwóch słabych kwartałach wróci na ścieżkę dynamicznej poprawy wyników. Biuro w najnowszym raporcie analitycznym wyceniło jeden walor spółki na 257,90 zł (poprzednia cena to 333 zł) i utrzymało zalecenie inwestycyjne kupuj. Ścięcie wyceny to efekt bardziej konserwatywnego prognozowania przyszłych wyników. W poniedziałek przed południem jeden walor spółki kosztuje równo 211 zł (+1 proc.).
DM BPS w swoim raporcie jako motor napędowy wyników wskazuje coraz szybszy wzrost rynku telemedycznego w USA oraz wysoki poziom USD/PLN.
– Według szeregu badań, rynek telemedyczny jest obecnie jednym z najszybciej rosnących segmentów medycyny. Przedstawiony na początku 2015 raport Transparency Market Report, zakłada że wartość rynku w 2013 wyniosła ok. 14,3 mld USD, w perspektywie 2020 ma wzrosnąć do 36,6 mld USD (CAGR 14,3 proc.). Jako główne przyczyny autorzy wymieniają czynniki ekonomiczne –ograniczenie czasu spędzonego w szpitalu pozwala ograniczyć koszty ubezpieczyciela, diagnostyka pozwala na wcześniejsze wykrycie wielu chorób, a dodatkowo, obniża ryzyko infekcji związanych z pobytem w szpitalu. – uważają eksperci z DM BPS.
Atutem dostawcy rozwiązań z dziedziny diagnostyki kardiologicznej jest perspektywa wejścia na nowe rynki oraz wypuszczenia nowych urządzeń. Analitycy liczą, że kolejnym po Brazylii rynkiem zagranicznym będzie Japonia, gdzie prowadzone są zaawansowane rozmowy. Szacowana wartość umowy to 20 mln zł. Kolejnymi celami mają być Arabia Saudyjska, Katar oraz Zjednoczone Emiraty Arabskie. Tu wartość kontraktu jest szacowana na ok. 10 mln zł w kolejnych pięciu latach.
– Po pierwsze spółka kończy pracę nad urządzeniem do rehabilitacji kardiologicznej. Obecnie poniesiono ok. 80 proc. nakładów, a urządzenie jest w fazie certyfikacji. Według zapewnień zarządu sprzedaż może ruszyć na początku 2016 r. w USA (konieczność wypracowania kodu refundacyjnego), a następnie w Indiach. W perspektywie kolejnych 3 lat sprzedaż urządzenia ma stanowić kilkadziesiąt procent przychodów. Po drugie, spółka planuje wprowadzić na rynek system do zdalnego spoczynkowego EKG. Według zarządu certyfikacja jest możliwa w 1-2Q’16, a rozpoczęcie sprzedaży pod koniec 2016. – czytamy w raporcie.
Z drugiej strony DM BPS wylicza czynniki ryzyka. Biuro zwraca uwagę, że tempo wzrostu spółki poza USA jest coraz mniejsze. Po drugie, Medicalgorithmics notuje spadek średniej wartości abonamentów w USA z 95 USD do 77 USD. Ponadto, po słabych wynikach za IV kwartał ubiegłego roku maklerzy podnieśli szacunki dotyczące kosztów materiałów. Oficjalne wyniki z II kwartał 2015 roku Medicalgorithmics opublikuje 31 sierpnia.>> Nasz analityk sprawdził, co w raporcie za IV kwartał było słabym punktem Medicalgorithmics
– Oczekujemy, że spółka wypracuje w 2015 roku 48,8 mln zł przychodów (+64,2 proc. r/r), 28,5 mln zł zysku operacyjnego (+100,5 proc. r/r) oraz 25 mln zł zysku netto (+72,1 proc. r/r). W 2016 r. oczekujemy wzrostu przychodów o 37,3 proc. do 67 mln zł, zysku operacyjnego do 42 mln zł (+47,3 proc. r/r), a zysku netto o 39,9 proc. r/r do 35 mln zł. – szacują analitycy DM BPS.
W poniedziałek akcje Medicalgorithmics drożeją o 1 proc. W tym roku notowania dostawcy rozwiązań z dziedziny diagnostyki kardiologicznej radzą sobie ze zmiennym szczęściem. Wzrostową passę kursu akcji w marcu przerwały zaskakująco słabe wyniki za IV kwartał 2014 roku. W kolejnych miesiącach notowania odrobiły część strat. Stopa zwrotu liczona od początku stycznia jest na ponad 6,5-proc. plusie.
