Jest nowe zalecenie kupuj dla Vistalu Gdynia. Autorem rekomendację są analitycy DM mBanku, którzy jednocześnie obniżyli cenę docelową z 24,30 zł do 16,90 zł. Raport sporządzono przy kursie akcji na poziomie 13,78 zł.
Biuro obniżyło wycenę akcji aż o przeszło 30 proc. i decyzje taką uzasadnia niższą prognozą tegorocznych rezultatów w efekcie opóźnień w rozstrzygnięciu kontraktów. Broker szacuje, że w tym roku Vistal osiągnie 290,3 mln zł przychodów wobec 283,4 mln zł zanotowanych rok wcześniej oraz 14,3 mln zł zysku netto w porównaniu z 20,4 mln zł. Wyraźniejsza poprawa jest spodziewana w 2015 roku. Tu założono wartość sprzedaży na poziomie 355,2 mln zł i czysty zysk w wysokości 25,2 mln zł. Jeśli chodzi o I półrocze tego roku rezultaty wynoszą odpowiednio 150,2 mln zł (+14 proc. r/r) i 7,6 mln zł (+23 proc.).
– Według naszych szacunków w II półroczu 2014 roku w Polsce rozpoczęta zostanie budowa co najmniej pięciu obiektów mostowych o łącznej wartości 283 mln zł. W 2015 roku wartość rozpoczynanych nowych mostów sięgnie co najmniej 427,5 mln zł, a w 2016 roku 1 114 mln zł. W sumie na lata 2015-2016 w Polsce planowane jest rozpoczęcie budowy 33 mostów, z czego 15-stu o wartości powyżej 50 mln zł każdy. W przypadku branży Offshore motorem wzrostu sprzedaży polskich spółek będzie połączenie wysokiej jakości produktów (przykład posiadanej przez Vistal największej w basenie Morza Bałtyckiego hali produkcyjnej) oraz chęć szukania tańszych podwykonawców (w Polsce stawki spawaczy są około trzy razy niższe niż w Norwegii oraz około dwa razy niższe niż w Niemczech, Holandii czy Danii). W prezentacjach dla inwestorów Kvaerner – konstrukcyjna spółka zależna z Grupy Aker Solutons- już obecnie pozycjonuje podwykonawców z Polski jako swoich kluczowych dostawców. Spodziewamy się ponad 20 proc. pozytywnej dynamiki sprzedaży w 2015 roku oraz wyraźnej poprawy rentowności (EBITDA +30 proc. r/r). – czytamy w raporcie DM mBanku.
Miesiąc wcześniej Vistal otrzymał rekomendację kupuj od DM BPS. Biuro wyceniło jedną akcje spółki na 16,20 zł. Broker nie wyklucza w kolejnych latach wypłaty dywidendy, zwłaszcza że Vistal kończy program wzmożonych inwestycji. W I półroczu grupa znacznie zwiększyła moce produkcyjne w związku z oddaniem do użytku głównej hali stanowiącej pierwszy i najważniejszy etap inwestycji na Nabrzeżu Indyjskim. Nowa hala umożliwia realizację złożonych, wielkogabarytowych konstrukcji głównie dla segmentu marine i offshore. Łączny koszty zaplanowanych na ten rok inwestycji wynosi 41,8 mln zł.>> Zobacz też szczegółowe omówienie wyników za I kwartał 2014 roku
Akcje Vistalu zadebiutowały na giełdzie w styczniu. W lutym zawędrowały na szczyty, a później zaczęły przejawiać tendencję spadkową. Niemniej legitymują się 12-proc. wzrostem od debiutu.
