Amica to jedna z niewielu spółek, która dobrze radzi sobie w czasach kryzysu. W ubiegłym roku jej przychody wzrosły o 7 proc. przy ponad 40-proc. dynamice zysku operacyjnego. Duża w tym zasługa odważnej ekspansji na rynek rosyjski. Dobre wyniki sprawiły, że w ostatnich miesiącach kurs Amiki mocno zyskał na wartości. Jednak od kilku tygodni notowania nie wykazują chęci do dalszego bicia rekordów. Obecnie jest jeszcze za wcześnie, aby jednoznacznie stwierdzić czy mamy do czynienia ze zwykłą korektą czy czymś więcej. Ważną wskazówką w ocenie notowań będą wyniki za I kwartał.
Oficjalne sprawozdanie pojawi się w maju, więc póki co lekturą obowiązkową są prognozy. Najnowsze pochodzą z Trigon DM. Analitycy są zdania, że w minionym kwartale dynamika przychodów wyhamowała. Jednak z uwagi na niższe koszty wytwarzania, prognoza dalszej poprawy zysku operacyjnego pozostaje aktualna.
– Z uwagi na wysoką bazę poprzednich okresów, tempo wzrostu przychodów grupy w kolejnych kwartałach będzie spadało. Oczekujemy, że w I kwartale, podobnie może być w całym I półroczu 2013 roku, grupa zrealizuje przychody zbliżone do notowanych przed rokiem. Przypominamy, że wówczas bardzo dobre były wyniki sprzedażowe osiągnięte na rynku rosyjskim, baza ta może okazać się trudna do przekroczenia w roku obecnym. Przyspieszenia wzrostu sprzedaży grupy oczekujemy natomiast w drugiej połowie roku, kiedy sezonowo rośnie popyt na produkty AGD. – ocenia biuro.
>> W serwisie znajdziesz także szczegółowe omówienie raportu rocznego Amiki. >> Zobacz analizę sprawozdania za 2012 r. przygotowaną przez analityka portalu StockWatch.pl
Eksperci spodziewają się także utrzymania marż na wysokim poziomie. Przy założeniu, że rentowność brutto wyniesie 30 proc., marża EBITDA powinna ukształtować się w okolicach 6,7 proc. Jest to poniżej poziomów osiąganych w ostatnich dwóch kwartałach (7,5-8 proc., ale są to sezonowo najlepsze okresy w roku), ale jednocześnie następuje widoczna poprawa w ujęciu r/r (przed rokiem marża EBITDA wynosiła nieco poniżej 5 proc.). Trigon DM prognozuje zysk operacyjny na poziomie 17,3 mln zł (+49 proc. r/r) i zysk netto w wysokości 12,6 mln zł (+3 proc.).
– Saldo finansowe przyjęliśmy na poziomie negatywnym, nieco niższym niż notowane w ostatnich trzech kwartałach. Wynika to zarówno ze spadku zadłużenia grupy, jak również na zmianie rozliczeń walutowych wewnątrz grupy (przede wszystkim przejście na rozliczenia w rublu ze spółką rosyjską), co zmniejszyło wpływ zmiany kursów walutowych na wyniki całej grupy. Przed rokiem saldo finansowe było dodatnie. Z tego powodu znacznie niższych dynamik oczekujemy w przypadku zysku brutto oraz netto grupy. Zgodnie z naszą prognozą wynik netto będzie tylko symbolicznie wyższy r/r. – uważają analitycy Trigon DM.
Na ostatnich sesjach kurs Amiki zaliczył kilkuprocentowy spadek, co wpisuje się w przecenę rozpoczętą w drugiej połowie marca. Wcześniej w pół roku akcje spółki zdrożały o ponad 70 proc.>> Sprawdź też walor od strony technicznej w serwisie ATTrader.pl
