W dniu wydania rekomendacji kurs wynosił 4,50 zł. W piątek rano kurs akcji Arctic Paper wynosił 4,60 zł, co daje 30 proc. potencjał wzrostowy.
– Miniony 2016 rok był przełomowy dla spółki. EBITDA segmentu papierniczego sięgnęła blisko 150 mln zł (najwyżej od 4 lat), a zarząd konsekwentnie realizował założenia programu poprawy efektywności oraz obniżył i zrefinansował zadłużenie, którego struktura jest teraz bezpieczna. W efekcie spółka wydaje się bardziej przygotowana na rosnące koszty celulozy liściastej. Zwracamy uwagę, że za ostatni wzrost cen BHKP w dużej mierze odpowiadały czynniki jednorazowe, jak problemy z uruchomieniem nowych mocy produkcyjnych w Indonezji. Obecnie liczymy, że celuloza BHKP wyczerpała już margines wzrostu, a w 4Q’17 na rynek wejdzie blisko 2 mln ton nowej podaży z brazylijskiej fabryki Fibria. Dodatkowo, aby uchronić marżę w 3Q’17, po raczej straconym 2Q’17, czołowi producenci papierów graficznych, w tym Arctic Paper, ogłosili podwyżki cen produktów – czytamy w raporcie.
W rezultacie, akcentując bardzo niską wycenę rynkową spółki, mimo dużo lepszej sytuacji płynnościowej, biuro zdecydowało się utrzymać zalecenie kupuj z ceną docelową 6 zł/akcję.
