EBC podniósł stopy o 50 pb, zgodnie z oczekiwaniami
Stopa procentowa podstawowych operacji refinansujących oraz stopy kredytu i depozytu w banku centralnym wzrosną do odpowiednio: 3,5 proc., 3,75 proc. oraz 3 proc., ze skutkiem od 22 marca 2023. Decyzja o podwyżce jest zgodna z oczekiwaniami.
– Oczekiwania uczestników rynku co do skali podwyżki zmieniały się dynamicznie wraz z napływającymi informacjami z sektora bankowego. Ostatecznie EBC podniósł stopy o 50 pb. Jest to zgodne z naszymi oczekiwaniami. Ruch pokazuje, że priorytet EBC się nie zmienił, jest nim walka z inflacją, a zawirowania w sektorze bankowym nie zmieniają perspektyw utrzymywania się wysokiej inflacji w strefie euro. Decyzja może oznaczać również to, że EBC nie widzi, żeby ryzyko w europejskim sektorze bankowym istotnie wzrosło w ostatnich dniach. Problemem jest klasyczny run na bank, same instytucje mają problemy już od dłuższego czasu, a dopiero teraz uczestnicy rynku zaczęli je zauważać – komentuje Bartosz Wałecki, analityk Michael / Ström Domu Maklerskiego.
Walka z inflacją pozostaje priorytetem
Jak zaznaczono, decyzje Rady Prezesów w sprawie stóp procentowych pozostają uzależnione od oceny perspektyw inflacyjnych w świetle napływających danych gospodarczych i finansowych, dynamiki inflacji bazowej oraz siły transmisji polityki pieniężnej.
Od początku marca do końca czerwca 2023 portfel programu APP będzie zmniejszany średnio o 15 mld euro miesięcznie, a późniejsze tempo zmniejszania tego portfela będzie ustalane z upływem czasu.
– Rada Prezesów uważnie monitoruje obecne napięcia rynkowe i jest gotowa reagować, gdy będzie to konieczne dla utrzymania stabilności cen i stabilności finansowej w strefie euro. Sektor bankowy strefy euro jest odporny, ma silną pozycję kapitałową i płynnościową. W każdym razie zestaw narzędzi politycznych EBC jest w pełni przygotowany do zapewnienia w razie potrzeby wsparcia płynnościowego dla systemu finansowego strefy euro oraz do utrzymania sprawnej transmisji polityki pieniężnej – napisano dalej.
Rada oceniła, że portfel APP zmniejsza się w miarowym i przewidywalnym tempie, ponieważ Eurosystem nie reinwestuje wszystkich płatności kapitałowych z zapadających papierów. Spadek ten będzie wynosił średnio 15 mld euro miesięcznie do końca czerwca 2023 r., a jego dalsze tempo będzie ustalane z czasem.
– Jeśli chodzi o PEPP, Rada Prezesów zamierza reinwestować płatności kapitałowe z zapadających papierów wartościowych nabytych w ramach tego programu co najmniej do końca 2024 r. W każdym przypadku przyszłe wycofanie portfela PEPP będzie zarządzane w taki sposób, aby nie zakłócać właściwego kierunku polityki pieniężnej – podał EBC.
