Gniazdowanie przed wylęgiem – otwarte omówienie sprawozdania finansowego Grupy Kruk po IV kw. 2023 r.
2023 r. był rokiem rekordowym dla Kruka. Jak zaznacza Paweł Bieniek, analityk StockWatch.pl, wrocławska spółka odnotowała spłaty na poziomie ponad 3 mld zł, natomiast zysk netto przekroczył 1 mld zł. W tym okresie Kruk zainwestował też w nowe portfele prawie 3 mld zł, czyli o 29 proc. r/r więcej. O tym, że będzie to najlepszy rok w historii według eksperta można było już zgadywać po wynikach III kw., natomiast sam IV kw. wypadł nieco słabiej, co też nie jest zaskoczeniem. Kruk wykazuje pewną sezonowość – lepsze pierwsze półrocze, słabsze drugie, w szczególności IV kw. Z tego powodu analityk wyniki oceniał głównie w ujęciu r/r.
– Łączne przychody wyniosły w IV kw. 2023 r. 670 mln zł i były o 25 proc. (134 mln zł) wyższe r/r. Przychody z największej i najważniejszej działalności, czyli windykacji pakietów nabytych zamknęły się kwotą prawie 607 mln zł, co oznacza wzrost o 28 proc. (133 mln zł) r/r. Przychody z Inkaso były o rząd wielkości mniejsze i osiągnęły poziom 13,8 mln zł (spadek o 2,1 mln zł, spadek o 13 proc. r/r), natomiast sprzedaż zrealizowana na pozostałych usługach (głównie pożyczki) wyniosła 46,9 mln zł, co daje zwyżkę o 9 proc. (3,8 mln zł). Jak widać poniżej, przychody z portfelu nabytych mają dominującą pozycję w sprzedaży (ponad 90 proc.) i nic się tutaj od lat nie zmienia. W długoterminowym ujęciu maleje udział inkasa w ogólnej sprzedaży (z 4 proc. w IV kw. 2020 r. do 2 proc. w IV kw. 2023 r.), natomiast udział pożyczek pozostaje względnie stabilny (8 proc. w IV kw. 2020 r., 7 proc. w IV kw. 2023 r.). – czytamy w omówieniu przygotowanym przez Pawła Bieńka, analityka StockWatch.pl.
Dla oceny jego wyników znaczenie mają inwestycje, a te wyniosły w IV kw. 2023 r. 988 mln zł, czyli 3 proc. więcej niż rok wcześniej. Charakter nabytych wierzytelności prawdopodobnie był nieco inny niż w roku poprzednim, bo średnia cena za nabyty nominał wyniosła 22 proc. wobec 16 proc. rok wcześniej. Oznacza to, że nabyty portfel powinien szybciej rotować i/lub mieć większy odzysk od względem nominału.
Więcej o sytuacji fundamentalnej Kruka dowiesz się z najnowszej – otwartej dla wszystkich – analizy: >>Gniazdowanie przed wylęgiem – omówienie sprawozdania finansowego Grupy Kruk po IV kw. 2023 r.
