Inter Cars miało 189 mln zł zysku netto, 277 mln zł zysku EBIT w II kw. 2024 r.
Zysk operacyjny wyniósł 276,63 mln zł wobec 229,53 mln zł zysku rok wcześniej.
Skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 4 873,03 mln zł w II kw. 2024 r. wobec 4 556,18 mln zł rok wcześniej.
W I poł. 2024 r. spółka miała 345,45 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej wobec 356,83 mln zł zysku rok wcześniej, przy przychodach ze sprzedaży w wysokości 9 402,23 mln zł w porównaniu z 8 744,85 mln zł rok wcześniej.
– Skonsolidowane przychody ze sprzedaży Grupy w I półroczu 2024 wzrosły o 8% w porównaniu do analogicznego okresu roku 2023. W 2024 roku Grupa kontynuowała dalsze umacnianie ekspansji zagranicznej, zarówno w krajach, w których rozwija sprzedaż w oparciu o sieć filialna jak również w krajach, w których prowadzi sprzedaż bezpośrednią do klientów (bez istniejącej sieci dystrybucyjnej). W spółkach zagranicznych w ciągu ostatnich 12 miesięcy otwarto 26 nowych filii. Sprzedaż eksportowa rozumiana jako sprzedaż bezpośrednia (z Inter Cars S.A.) do kontrahentów zagranicznych (głównie z rynków wschodnich) oraz do zależnych, zagranicznych spółek dystrybucyjnych wzrosła o 7,6 proc. w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego, przy czym sprzedaż realizowana przez zależne, zagraniczne spółki dystrybucyjne wyniosła w I półroczu 2024 roku 4 817 mln zł, co oznacza ponad 8,5-proc. dynamikę wzrostu – czytamy w raporcie.
Apator: obniżenie rentowności ma charakter przejściowy
Skonsolidowana marża na sprzedaży wynosi 29 proc. W pierwszym półroczu 2024 wpływ różnic kursowych na zmianę marży wyniósł -0,2 pkt proc., natomiast w analogicznym okresie 2023 roku wpływ różnic kursowych wyniósł -0,6 pkt proc.. Po wyeliminowaniu wpływu różnic kursowych marża wyniosłaby odpowiednio 28,6 proc. dla pierwszego półrocza 2024 oraz 29,8 proc. dla pierwszego półrocza 2023 roku.
– Warto podkreślić, że w przypadku Grupy Inter Cars umocnienie złotówki (waluty lokalnej) wywołuje naturalną presję na obniżanie cen, ze względu na spadek cen nabywanych towarów w walucie. Z kolei osłabienie waluty lokalnej daje naturalnie większe możliwości do podnoszenia cen i realizowania wyższych marż na wcześniej zakupionych towarach. Wzmocnienie złotego do euro miało również wpływ na wartość istotnej części sprzedaży realizowanej przez Grupę przeliczoną na walutę sprawozdawczą PLN z EUR. Zdaniem zarządu obniżenie rentowności brutto ma charakter przejściowy. Inter Cars realizuje niezmiennie politykę długoterminowej współpracy z warsztatami samochodowymi. Kompleksowość jaką dostarcza swoim partnerom, skala działalności z dostawcami wpłynie na korzystne warunki zakupu dla klientów oraz wzrost rentowności dla akcjonariuszy – czytamy dalej.
Skonsolidowana EBITDA za okres 12 miesięcy narastająco za okres kończący się 30 czerwca 2024 roku wyniosła 1 205 166 tys. zł (liczona narastająco jako zysk na działalności operacyjnej plus amortyzacja) i jest niższa o 88 724 tys. zł od EBITDA z analogicznego okresu roku poprzedniego. Wskaźnik Dług netto/EBITDA wyniósł 1,73 na dzień 30 czerwca 2024 roku (analogicznie 1,68 w roku 2023), podano także w raporcie.
W ujęciu jednostkowym zysk netto w I poł. 2024 r. wyniósł 125,56 mln zł wobec 130,57 mln zł zysku rok wcześniej.
– Wyniki w głównych kategoriach były zbliżonej do naszej prognozy, natomiast wynik operacyjny i wynik netto przebił oczekiwania rynkowe o prawie 7 proc., co może spowodować pozytywną reakcję na kursie akcji. Największym pozytywnym zaskoczeniem była osiągnięta marża brutto na sprzedaży. Spodziewaliśmy się symbolicznej poprawy względem 1Q24, natomiast zmiana jest dużo bardziej widoczna. Marża wyniosła 30 proc. i z jednej strony jest zasługą zrotowania magazynu zakontraktowanego przy niekorzystnym kursie USD/PLN, natomiast z drugiej odzwierciedla siłę spółki na przejściowo wymagającym rynku, na którym coraz więcej dystrybutorów narzeka na deflacje cen części. Dlatego pozytywnie zapatrujemy się na możliwą do uzyskania marżę w 2H24 i ewentualne przebicie naszej prognozy. Gorzej od oczekiwań zachowały się natomiast dwie pozostałe największe pozycje kosztowe, tj. koszty sprzedaży i ogólnego zarządu oraz koszty usługi dystrybucyjnej. Oba segmenty w relacji do przychodów okazały się wyższe niż zakładaliśmy. O w kosztach sprzedaży i ogólnego zarządu widoczne są jeszcze kwietniowe podwyżki dla części pracowników biurowych, a zatem w kolejnych kwartałach presja na wzrost tych kosztów będzie już niższa, o tyle wzrost kosztu usługi dystrybucyjnej wydaje się naturalnym powrotem do średniego udziału w przychodach po przejściowych zawirowaniach. Ostatecznie zarówno wynik operacyjny, jak i wynik brutto jest jedynie o 2 proc. wyższy niż prognozowaliśmy, w związku z czym dobre wyniki oceniamy jako oczekiwaną poprawę, natomiast oczekiwania rynkowe zostały pobite o ponad 6 proc., co powinno znaleźć odzwierciedlenie w dzisiejszych notowaniach. Długoterminowo to wciąż spółka ze sporym potencjałem – skomentował wyniki Mateusz Chrzanowski, analityk Noble Securities.
Inter Cars to największy dystrybutor części zamiennych do samochodów osobowych, dostawczych i ciężarowych w Europie Środkowo-Wschodniej. Spółka zadebiutowała na warszawskiej giełdzie w 2004 r. Przychody spółki wyniosły 18,03 mld zł w 2023 r. Spółka wchodzi w skład indeksu mWIG40.
