Analitycy Haitong Banku obniżyli rekomendację dla LPP z neutralnie do sprzedaj. Biuro przycięło też wycenę z 5.050 zł do 4.621 zł. We wtorek przed południem jeden walor spółki wyceniany jest na 6.241 zł.
Analitycy zdecydowali się na obniżenie rekomendacji ze względu na zmniejszenie prognozowanego zysku EBITDA najbliższych trzech latach odpowiednio o 13 proc., 16 proc. i znowu 13 proc. Wśród powodów wymieniono niezadowalające wyniki sprzedaży i marży brutto w I kwartale 2016 r. oraz przewidywany nieunikniony wzrost kosztów sprzedaży, ogólnych i administracyjnych (SG&A) w przyszłości. Dane za marzec 2016 r., przy słabych wynikach sprzedaży kolekcji wiosna-lato 2016 r., skłaniają analityków Haitong Bank do przekonania, że problemy LPP nie są spowodowane wyłącznie kursami walutowymi ale mają charakter bardziej fundamentalny. Dla przykładu: nasycenie i kanibalizacja w Polsce, zmiany strukturalne w handlu detalicznym spowodowane przez handel elektroniczny, spadek odwiedzalności sklepów oraz globalizacja, na której, zdaniem brokera, więcej skorzystają bardziej globalne i prestiżowe marki, takie jak Zara, niż marki regionalne, jak Reserved.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom LPP
(Fot. mat prasowe LPP)
Autorzy rekomendacji są zdania, że LPP znalazła się obecnie w pułapce średniego rozmiaru, ponieważ regionalnie jest zbyt duża, aby szybko się rozwijać organicznie ze względu na nasycenie rynku, ale nadal nie dysponuje wystarczającą świadomością marki, aby dobrze się rozwijać na arenie międzynarodowej. Biuro zgadza się ze strategią otwarcia sklepu firmowego w Londynie, ale uważa także, że to zbyt mało i zbyt wolno, aby zmienić ogólną percepcję LPP na świecie, ponieważ świat handlu detalicznego szybko się zmienia. Według wyliczeń Haitong Bank, jeśli chodzi o wskaźnik P/E w okresie 16E/17E spółka LPP jest notowana z premią 38 proc./25 proc. względem Inditexu i H&M, co zdaniem brokera jest nieuzasadnione.
W podobnym tonie na temat LPP wypowiedzieli się w poniedziałek analitycy ING. Biuro odtajniło raport, w którym zmieniło zalecenie z trzymaj do sprzedaj. Cenę docelową wyznaczyło na 4.850 zł. Wcześniej DM BDM podniósł rekomendację dla akcji LPP z redukuj do akumuluj. Jednocześnie biuro podwyższyło cenę docelową z 5.658,70 zł do 6.412,70 zł. Dziś akcje spółki skutecznie odpierają atak podaży i zyskują blisko 1 proc. W skali ostatnich dwóch miesięcy zwyżka sięga 23 proc.
