Potwierdziły się przypuszczenia analityków – Lotos zamknął II kwartał pod kreską. W minionym okresie grupa miała 126,1 mln zł straty netto wobec 529 mln zł straty przed rokiem. Wynik był lepszy od oczekiwań analityków na poziomie minus 213 mln zł. Podobną tendencję można było zaobserwować na poziomie EBIT – strata 100,8 mln zł wobec 861,4 mln zł straty przed rokiem i minus 126 mln zł konsensusu. Przychody uległy zmniejszeniu z 8,38 mld zł do 6,12 mld zł. Analitycy natomiast oczekiwali 6,67 mld zł.>> Komunikat wraz z raportem znajdziesz tutaj.
Spadek przychodów ma związek z miesięcznym postojem remontowym rafinerii. Spółka informowała wcześniej, że spowoduje on obniżenie potencjału przerobowego gdańskiej rafinerii w całym 2013 roku o 8 proc. Bezpośredni koszt postoju obniżył skonsolidowany wynik operacyjny II kwartału 2013 r. o ok. 79,1 mln zł. Dodatnie różnice kursowe z działalności operacyjnej w II kw 2013 roku wyniosły 18,3 mln zł.
– Wyniki oceniamy lekko pozytywnie – przekroczony został konsensus zarówno na poziomie operacyjnym, jak i netto, pomimo iż zarząd zapowiadał, że będą one bliskie prognoz analityków. Generalnie rezultaty spółki pozostawały, podobnie jak w przypadku PKN Orlen, pod presją ze względu na spadek modelowej marży rafineryjnej do 4,08 USD/bbl w II kwartale (w porównaniu do 4,46 USD/bbl kwartał wcześniej oraz 6,52 USD/bbl rok wcześniej) oraz dyferencjału Brent/Ural do 0,73 USD/bbl (w porównaniu do 1,73 USD/bbl kwartał wcześniej oraz 2,11 USD/bbl rok wcześniej), także większość marż z notowań produktów była słabsza zarówno kwartał do kwartału, jak i rok do roku. – oceniają analitycy DM Raiffeisen Bank Polska.
>> Zobacz analizę wskaźnikową spółki uwzględniającą wyniki za II kwartał. >> Wszystkie najważniejsze informacje na temat Lotosu znajdziesz na stronie spółki w serwisie StockWatch.pl
W II kwartale na wynik operacyjny składały się rezultaty segmentów: wydobywczego (plus 122,5 mln zł), produkcji i handlu (minus 226,2 mln zł) i pozostałej działalności (plus 0,8 mln zł), powiększone o korekty konsolidacyjne w wysokości 2,1 mln zł (głównie korekta zrealizowanej marży na zapasie ropy Rozewie i ropy litewskiej). Dodać należy także, że EBIT drugiego kwartału zeszłego roku zawierał efekt odpisu aktualizującego wartość udziałów w projekcie YME.
Część analityków podkreśla, że wyniki oczyszczone ze zdarzeń jednorazowych są słabsze od oczekiwań.
– Wyniki są słabsze od oczekiwań. Wynik LIFO podany przez spółkę to minus 15 mln zł, podczas gdy prognozy analityków były dodatnie. Te minus 15 mln zawiera ok. 87 mln zł dodatnich one-offów. Powtarzalny EBIT LIFO kwartalny to około minus 100 mln zł, wyraźnie słabszy. Większość tych pozytywnych one-offów jest zaksięgowana w segmencie upstreamowym (ok. 70 mln zł) i to są odwrócenia odpisów B4, B6 i YME. Po oczyszczeniu odpisów segment upstreamowy zanotował EBIT w wysokości 53 mln zł, czyli 7 mln zł mniej od moich oczekiwań. – mówi Łukasz Prokopiuk, analityk DM IDM (PAP).
Na koniec czerwca dług finansowy grupy osiągnął poziom 6,29 mld zł (na koniec grudnia 2012 roku było to -95,7 mln zł). Wskaźnik relacji długu finansowego skorygowanego o wolną gotówkę do kapitału własnego wyniósł 69,4 proc. (+1,8 punktów procentowych 31 grudnia 2012 roku). Stan środków pieniężnych uwzględniający zadłużenie w rachunkach bieżących wyniósł 179,9 mln zł, wobec 3,8 mln zł na koniec I kwartału. W II kwartale saldo przepływów środków pieniężnych z działalności operacyjnej stanowiło 381,5 mln zł, a rok wcześniej było to 530,6 mln zł.
Kurs Lotosu na wyniki zareagował lekkim wzrostem, jednak później wrócił w okolice poniedziałkowego zamknięcia. Akcje spółki po wcześniejszej korekcie w sierpniu zaczęły odbijać. Od początku roku kurs jest na około 10-proc. minusie.>> Techniczną stronę waloru znajdziesz też w ATTrader.pl
