W III kwartale 2016 r. Lotos uzyskał 5,66 mld zł przychodów. Sprzedaż okazała się niespełna 1 proc. niższa r/r, ale blisko 5 proc. lepsza od konsensusu. EBITDA wzrosła z 82,4 mln zł do 669,7 mln zł. Rynek oczekiwał wyniku w wysokości 607,2 mln zł. Natomiast skorygowana EBITDA LIFO wzrosła o 5 proc. i była wyższa od rynkowych prognoz o 7 proc. EBIT i zysk netto wyniosły odpowiednio 431,7 mln zł i 379,9 mln zł wobec strat sprzed roku na poziomie 93,6 mln zł i 249,2 mln zł. Wyniki okazały się wyższe od konsensusu o 16,4 proc. i 56,5 proc.
W III kwartale grupa zmagała się ze spadkiem cen ropy naftowej i gazu ziemnego i wyniósł on odpowiednio 9,4 proc. i 36,5 proc. r/r. Spadła też modelowa marża rafineryjna o prawie 19 proc. do 6 USD/bbl. Jeśli chodzi o wyniki poszczególnych segmentów to najwięcej do zysku operacyjnego dołożył biznes produkcji i handlu. Skorygowana EBITDA wyniosła tu 525,1 mln zł i wzrosła o 1,2 proc. Wynik segmentu wydobywczego poprawił się o 28,6 proc. do 117 mln zł.
– Wyniki bardzo dobre, jak na słabe otoczenie makro w rafinerii w Europie w 3Q’16. Rezultaty lepsze od konsensusu oraz naszych prognoz. Oczyszczona EBITDA LIFO wyniosła 641 mln zł (konsensus i nasza prognoza: 598 mln zł) vs 609 mln zł rok temu. Bardzo dobry wynik downstreamu: 525 mln zł (w tym 62 mln zł detal) vs 519 mln zł (48 mln zł) rok temu. 103 proc. wykorzystania mocy produkcyjnych, wzrost produkcji benzyny o 4 proc., diesla o 5 proc., Jet o 48 proc. r/r. Spółka zwraca uwagę na wzrost sprzedaży diesla w kanale hurtowym – efekt wprowadzenia pakietu paliwowego. Oczyszczona EBITDA upstreamu 117 mln zł (raportowany wynik obciążony przez odpisy na 14 mln zł). Wynik brutto/netto wsparty dodatkowo przez dodatnie różnice kursowe oraz hedging. Bardzo dobry cash flow operacyjny, aż +1,2 mld zł w samym 3Q’16 (spadek zapasów i wzrost zobowiązań). – komentują analitycy DM BDM.
Na koniec września dług grupy osiągnął poziom 5,735 mld zł i spadł o 1,264 mld zł wobec końca 2015 r. Wskaźnik relacji długu finansowego skorygowanego o wolną gotówkę (w tym środków pieniężnych przeznaczonych na realizację celów emisji akcji serii D) do kapitału własnego wyniósł 51,7 proc. i spadł o 22,3 p.p. Na koniec III kwartału grupa dysponowała kwotą 1,3 mld zł środków pieniężnych i ich ekwiwalentów – wzrost o 48,5 proc. >> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom Lotosu
Czwartkowe notowania Lotosu rozpoczęły się od solidnej zwyżki. Od początku roku akcje spółki zyskały 16 proc.
