Kryzys w 2008 roku uderzył m.in. we francuskie Orco Group, które znajduje się od dłuższego czasu w upadłości układowej. Spółka stara się zmniejszać poziom zadłużenia i pozyskuje nowych inwestorów i kontynuuje kluczowe projekty, do których należy apartamentowiec Złota 44 w centrum Warszawy. Wiele z projektów firmy zostało wstrzymane na skutek kryzysu. Trzeba dodać, że Orco buduje nie tylko apartamenty, jest też aktywna na rynku nieruchomości komercyjnych i hotelarskich w Czechach, na Słowacji, Węgrzech, w Rosji, Niemczech, na Chorwacji i w Polsce.
W zeszłym tygodniu spółka poinformowała o pojawieniu się w jej akcjonariacie dwóch zagranicznych funduszy inwestycyjnych. W reakcji na tę informację walory Orco na poniedziałkowej sesji zwyżkowały o ponad 6 proc., po południu ustabilizowały się powyżej 4 proc. Po transakcji August Finance Fund SPC i Maple Leaf Macro Volatility Master Fund posiadają teraz odpowiednio 6,83 i 7 proc. udziałów w spółce. >> Pełny skład akcjonariatu jest tutaj.
Po południu do grona akcjonariuszy dołączyły dwa kolejne fundusze, o czym spółka poinformowała w komunikacie ESPI. >> Treść komunikatu tutaj.
Bieżąca sytuacja na rynku, na którym działa spółka jednak nadal jest trudna. Analitycy KBC Securities w raporcie z 3 lutego wskazują szereg przyczyn, dla których nastawienie do tego sektora jest negatywne.
– Wyceny nieruchomości na rynkach wschodzących Europy utrzymają się pod presją ze względu na spowolnienie globalnej gospodarki, rosnące prawdopodobieństwa recesji w strefie euro, obawy związane z kryzysem zadłużenia publicznego oraz niewielkie szanse na ożywienie gospodarcze w Europie Środkowo- i Południowo-Wschodniej. – czytamy w raporcie.
W najnowszej rekomendacji dla spółki z 3 maja, analitycy KBC zalecają sprzedaj z ceną docelową 11,07 zł. Mimo ujemnego potencjału wskazują na udane działania mające na celu obniżenia zadłużenia.
– Orco z powodzeniem wynegocjowało ze swoimi obligatariuszami zamianę obligacji Orco Property Group o wartości 548,5 mln euro oraz obligacji Orco Germany o wartości 100,1 mln euro na akcje, a także emisję nowych obligacji (głosowanie za emisją obligacji o wartości 24,1 mln euro będzie miało dopiero miejsce). Tym samym liczba akcji spółki wzrośnie z 17,1 mln obecnie do maksimum 108,3 mln. – poinformowano w raporcie cytowanym przez PAP.
O poprawiającej się sytuacji spółki informowaliśmy już w połowie lutego, kiedy trafiła ona do portfela inwestycyjnego małych i średnich spółek Domu Maklerskiego AmerBrokers.
– W ostatnim czasie wyraźnie zmniejszyło się ryzyko, spółce udało się zrestrukturyzować zadłużenie oraz zapewnić pełne finansowanie inwestycji Złota 44 – komentował Łukasz Rosiński, wówczas p.o. dyrektora Departamentu Corporate Finance DM AmerBrokers, od maja pracujący w Infinity8.
Trudno powiedzieć, czy oznaki wychodzenia na prostą są trwałe. Kurs spółki znajduje się na historycznych minimach, ze spadkiem od debiutu o ponad 97 proc. Akcje aktualnie notowane są przy wskaźniku C/WK równym 0,13.
Z powodu negatywnych wyników finansowych i znacznego zadłużenia, rating kredytowy Orco Property Group nadawany przez StockWatch.pl pozostaje na poziomie CCC-. >> Więcej danych ekonomicznych i wskaźników >> na stronie analitycznej spółki w serwisie StockWatch.pl
