Wrzesień okazał się ciekawszy niż ktokolwiek przypuszczał. Najpierw ostrą przecenę wywołały zapowiedzi zmian w OFE i wywołały ostrą przecenę, a już po paru dniach zaczęło się gwałtowne odbicie po decyzji FED-u, który niespodziewanie pozostawił bez zmian program QE3. Czwartkowa ofensywa kupujących poskutkowała 2-proc. wzrostem indeksów przy dużych obrotach. Wśród branż najlepiej prezentowały się sektory surowcowy (2,8 proc.) i chemiczny (1,86 proc.). Piątek indeksy rozpoczęły od lekkiej przeceny.
Rozemocjonowany rynek z opóźnieniem zorientował się, że Rezerwa Federalna swoją decyzją pokazała, iż nie jest przekonana o do trwałości ożywienia gospodarczego w USA. Dlatego eksperci tonują nadmierny optymizm i spodziewają się szybkiego powrotu do normalności.
– Reakcja rynku na ostatnią decyzję FED jest emocjonalna, ale takie stany z reguły nie trwają długo. Wkrótce należy oczekiwać, że rynek przejdzie do racjonalnego zachowania i o koniunkturze decydować będą inne czynniki. Ważną kwestią będzie rozgrywka wokół limitu zadłużenia w USA i dalsza jakość danych makro. – mówi Grzegorz Pułkotycki, Zastępca Dyrektora Departamentu Doradztwa Inwestycyjnego DM BZ WBK.
>> W serwisie są już wprowadzone najnowsze dane finansowe spółek z GPW za ostatni kwartał. To dobra okazja do rozpoczęcia poszukiwań. >> Wykorzystaj skaner fundamentalny, który ułatwia poszukiwania najdorodniejszych spółek.
W czwartek indeks szerokiego rynku dotknął szczytu z 2011 roku. Dalszy ruch będzie uzależniony od tego, co zrobią amerykańskie odpowiedniki. Sprzymierzeńcem naszego parkietu może być poprawa sentymentu na rynkach wschodzących oraz obserwowane odbicie na surowcach. Utrzymanie przez FED miesięcznego skupu obligacji na poziomie 85 mld USD dało impuls do mocnego wzrostu notowań złota, srebra oraz miedzi. Wśród ekspertów nie brakuje opinii, że znowu surowce będą oczkiem w głowie inwestorów.
– Świeże pieniądze mogą popłynąć na rynek towarowy. Ciągle potencjalnym rezerwuarem do wzrostów dysponuje złoto. W mojej ocenie na koniec roku ten kruszec może kosztować 1.700 USD/uncję. Dobre zachowanie kursu złota może ciągnąć w górę srebro. Tu prognozuje na koniec roku 30 USD/uncję. Dobrze powinna zachowywać się także miedź i według moich szacunków na koniec grudnia cena powinna krążyć wokół 7.600 USD/t. Od początku roku ciekawie wyglądają notowania bawełny, ale to poniekąd efekt niskiej bazy. Zwróciłby uwagę też na kawę typu Arabica. – mówi Wojciech Kowalski, analityk EFIX Dom Maklerski.
>> Sprawdź jak obecnie są wyceniane akcje spółek wydobywczych i surowcowych. >> Wszystkie najważniejsze wskaźniki sprawdzisz i porównasz w StockWatch.pl
Dobre zachowanie rynku surowcowego mogłoby pomóc naszej giełdzie. Głównym beneficjentem takiej hossy jest z reguły KGHM, który już na czwartkowej sesji wyraził gotowość do wzrostów. Drugą siłą na naszym parkiecie mogą okazać się banki. Analitycy Erste w odtajnionym właśnie raporcie podtrzymali pozytywne nastawienie do polskiego sektora bankowego. Biuro podwyższyło rekomendację dla Pekao do akumuluj z trzymaj. Utrzymane zostały wcześniejsze zalecania akumuluj dla PKO BP, kupuj dla BZ WBK i trzymaj dla BRE Banku. Ich zdaniem, inwestycja w polskie banki to gra pod odbicie zarówno w gospodarce, jak i samym sektorze. Eksperci spodziewają się, że polska gospodarka wzrośnie w przyszłym roku o 2,4 proc., wobec oczekiwanego wzrostu o 1,1 proc. w 2013 roku. Banki, które dają najlepszą ekspozycję na poprawę w szerokiej gospodarce, powinny być głównymi beneficjentami tego wzrostu. W czwartek także analitycy Deutsche Banku wydali rekomendację kupuj dla Alior Banku z ceną docelową 128 zł. Jednocześnie biuro podwyższyło wyceny dla siedmiu innych banków.
– W kontekście dobrego zachowania rynku surowcowego siła naszego rynku mogłaby wynikać ze wzrostu notowań KGHM. Surowcowa zwyżka będzie też sygnałem dla ofensywnego zachowania JSW. Oprócz tego rynek mogłyby ciągnąć banki, których kursy mocno ucierpiały po ostatniej decyzji w sprawie OFE. Nie należy też zapominać o PZU. Ostatnia decyzja FED obniżyła istotnie rentowności obligacji amerykańskich, a w ślad za tym zyskiwały nasze papiery dłużne, czego beneficjentem jest PZU. – mówi Grzegorz Pułkotycki.
>> Duże spółki giełdowe i fundusze zastanawiają się, czy wykorzystać zmiany w OFE jako okazję do ciekawych przejęć. >> Raport: Reforma OFE okazją do przejęć i nowej hossy.
Eksperci radzą obserwować także mniejsze spółki. W ocenie Marcina Materny z Millennium DM, pozytywnie powinny wyróżniać się reprezentanci sektora przemysłowego. Analityk liczy na dobre wyniki spółek za III kwartał.
– Po krótkotrwałej reakcji rynku na ostatnią decyzję Rezerwy Federalnej oczekiwałbym, że nasza giełda przejdzie w trend boczny z lekką tendencją do zwyżki. Nadal ciężarem będzie kwestia przyszłości OFE. Z drugiej strony można wskazać oczekiwania do dalszej poprawy wyników przez spółki. W mojej ocenie, dołek wynikowy już mieliśmy i w III kwartale oczekiwałbym dalszej poprawy wyników. Na tle całego rynku powinny wyróżniać się mniejsze spółki. Zwróciłbym uwagę na spółki cykliczne z sektora przemysłowego i eksporterów. W tym gronie wyróżniłbym PKM Duda, Ciech, Lentex oraz Impexmetal. – zaznacza Marcin Materna, Dyrektor Działu analiz Millennium DM.
Warto zwrócić uwagę, że już II kwartał był dobry w wykonaniu spółek przemysłowych. Niedawno ekspert z DI BRE Banku na łamach StockWatch.pl podkreślał, iż w minionym kwartale ze spółek przemysłowych, które analizuje biuro, aż 19 poprawiło osiągnięcia w ujęciu r/r i tyle samo miało rezultaty słabsze. Natomiast w I kwartale ten bilans wynosił odpowiednio 14 do 24. Przede wszystkim lepiej radziły sobie spółki mające ekspozycję na eksport. Słaby złoty i ożywienie w gospodarce sprzyjają rezultatom III kwartału. Według ostatniego raportu miesięcznego, faworytami biura są: Armatura, Boryszew, ES-System, Fasing, Ferro, Impexmetal, Mercor, Kernel, Kruszwica, Pozbud i Selena.
>> Szukasz kompleksowego obrazu fundamentalnego Twojej spółki? W serwisie znajdziesz analizy ostatnich raportów kwartalnych. >> Wszystkie analizy i omówienia analityków StockWatch.pl znajdziesz tutaj.
