Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Piątkowa sesja była na rynkach europejskich i amerykańskim dniem kapitulacji popytu. Na Starym Kontynencie spadki głównych indeksów wynosiły od 1,2 proc. (FTSE100) do 1,94 proc. (DAX), w Warszawie WIG20 spadł o 1,5 proc., mWIG40 o 2,09 proc., a sWIG80 o 1,53 proc. WIG dołączył tym samym do większości globalnych rynków, na których tegoroczna stopa zwrotu stała się ujemna, co jest niewątpliwie silnym zwrotem akcji, co jest dużym rozczarowaniem po zachowaniu GPW w pierwszej połowie miesiąca. W piątek spadała praktycznie cała waga ciężka giełdy, minimalnie nad kreską zamknęło się LPP (+0,06 proc.), 1,02 proc. zyskało Orange, a jedyną silną pozytywną kontrybucję wniosło Dino Polska (+3,36 proc.). Z wyjątkiem lecącego jak nóż w wodę Mercatora (-13,19 proc. po informacjach o braku dywidendy/skupu akcji) tabelę zamykały CCC (-4,45 proc.) i KGHM (-4,37 proc.).
Nie widać na razie żadnych oznak słabnięcia presji cenowej w Polsce, PPI wzrosło w grudniu o 14,2 proc. r/r (z 13,2 proc. r/r w listopadzie, 0,5 pp powyżej konsensusu), zaskoczyła też dynamika wynagrodzeń (11,2 proc. r/r vs. Konsensus 9 proc. r/r). Mimo to zaskoczeniem był udzielony przez prezesa Glapińskiego wywiad, w którym powołał się on na opublikowane tego samego dnia dane, stwierdzając, że w ich wyniku uważa, że „stopy procentowe powinny wzrosnąć silniej niż oczekuje rynek”. Stoi to w jaskrawej sprzeczności z jego poprzednimi wypowiedziami z grudnia i stycznia, które wskazywały raczej, że próbuje kotwiczyć oczekiwania co do podwyżek w przedziale 3-4 proc., poniżej rynkowego konsensusu. Sformułowanie oznacza, że poziom 4 proc. powinien być widziany raczej jako minimum, oczywiście o ile prezes NBP za miesiąc znowu nie wykona wolty. Piątkowy wywiad z pewnością nie pomoże w próbach naprawienia wiarygodności RPP i samego A. Glapińskiego, wprowadzając dalszy chaos w komunikację.
S&P500 zamknął się w piątek 1,89 proc. niżej, NASDAQ spadł o 2,72 proc. Netflix finalnie stracił 21,7 proc., czyli mniej więcej tyle, ile sugerował handel posesyjny. Rosną tym samym szanse, że główny indeks co najmniej przetestuje październikowe dołki, na NASDAQ już z dużym impetem przebite – tu pojawia się szansa na cofnięcie do minimów z maja.
Kliknij, aby powiększyć.
W Azji dwa procent traci Sensex, ale reszta spadków jest dość umiarkowana, co wspiera odbicie na kontraktach futures na amerykańskie indeksy – problem w tym, że widzieliśmy je w ostatnim czasie praktycznie po każdej spadkowej sesji i prawie nigdy nie wytrzymywało ono startu handlu na rynku kasowym. Rynki europejskie otworzą się raczej na minusach, jak zazwyczaj, gdy Wall Street silnie spada po zamknięciu handlu w Europie. Dla WIG20 wsparciem powinny być banki. Nie spada jednak napięcie na linii USA-Rosja, amerykańskie władze nakazały rodzinom pracowników ambasady opuszczenie Kijowa, a Joe Biden rzekomo rozważa umieszczenie nowych wojsk w krajach bałtyckich.
Kryptowaluty nie zdołały wygenerować w weekend właściwie żadnego odbicia, co jest kolejnym sygnałem potencjalnej kontynuacji ruchu spadkowego, inspirowanego przez sektor technologiczny. W dzień poznamy publikacje PMI z Europy i USA, ale choć trudno tym danym odmówić znaczenia, trudno będzie o wygenerowanie silnego sygnału zwrotnego przed środową konferencją Fed.
Komentarz przedsesyjny Domu Inwestycyjnego Xelion sp. z o.o. 24 stycznia 2022 r.
Kamil Cisowski, CFA, dyrektor zespołu analiz i doradztwa inwestycyjnego DI Xelion.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę. Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.
