W IV kwartale 2015 r. skonsolidowany zysk netto PZU wyniósł 509,9 mln zł i okazał się nieznacznie lepszy od konsensusu PAP na poziomie 504,3 mln zł. W ujęciu r/r wzrost wyniósł 26 proc. W tym okresie składka przypisana brutto grupy stanowiła 4.897,8 mln zł. Składka była wyższa od oczekiwań analityków, którzy zakładali 4.635,3 mln zł. Odszkodowania netto wyniosły 2.777,4 mln zł. Tu rynek spodziewał się wyniku na poziomie 2.926,5 mln zł. Według danych prezentowanych przez spółkę wynik netto z działalności inwestycyjnej wyniósł 329 mln zł. Konsensus zakładał 263,5 mln zł.
– Wynik netto jest zbliżony do konsensusu rynkowego. Zaskoczeniem in plus jest wysokość zebranej składki (5,7 proc. powyżej oczekiwań rynkowych) oraz wynik z inwestycji (24,9 proc. powyżej oczekiwań rynkowych). Zaskoczeniem in minus są wyższe koszty operacyjne (o 7,4 proc.) oraz wyższa efektywna stopa podatkowa (22,7 proc.). – komentuje Sobiesław Kozłowski, analityk Raiffeisen Brokers.
(Fot. Mat. prasowe)
W całym 2015 roku zysk netto grupy spadł o 21 proc. r/r do 2,34 mld zł. Wskaźnik ROE wynosi 18 proc. i obniżył się o 4,6 p.p. Słabsze wyniki to m.in. konsekwencja wojny cenowej na rynku ubezpieczeń komunikacyjnych i spadku wyniku z inwestycji. Swoje zrobiła także strata z tytułu zmiany wartości godziwej akcji nabytych w ramach I transzy pomiędzy datą ich nabycia, a datą objęcia kontroli nad Alior Bankiem w wysokości 175,8 mln zł. Pozostając przy Alior Banku warto dodać, że jest on przymierzany do fuzji z Bankiem BPH. Według doniesień Bloomberga Alior Bank nabędzie BPH z wyłączeniem frakowych kredytów hipotecznych. Transakcja może być sfinansowana emisją akcji z prawem poboru, choć Alior Bank rozważa również inne opcje.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom PZU
PZU w raporcie finansowym za 2015 r. nie przedstawił propozycji podziału zysku. Wiadomo tylko, że spółka w związku z nowymi wymogami kapitałowymi Solvency II planuje dokonać zmiany polityki kapitałowej i dywidendowej. Według zapewnień prezesa PZU, spółka pracuje nad nową polityką dywidendową, ale nie obejmie ona 2015 roku. Zarząd chce ją zaprezentować w drugiej połowie tego roku. Prezes uważa, że grupa PZU powinna pozostać spółką dywidendową.
Dziś akcje PZU walczą z przeceną. Niemniej od początku roku zyskały ponad 4 proc. Natomiast w skali 12-miesięcznej są na 19-proc. minusie.
