Raport Quercus TFI otworzył nowy sezon wynikowy. W III kwartale 2016 r. poziom aktywów pod zarządzanie wyniósł 3,98 mld zł i wzrósł w ujęciu r/r o ponad 20 proc. Jednak zmianie uległa struktura aktywów. Zdecydowanie największym funduszem stał się Quercus Ochrony Kapitału, który jednak jest niżej marżowy. Z jednej strony poprawiło to poziom przychodów, które wzrosły o 8 proc. r/r do 22,5 mln zł. Z drugiej strony obniżył się zysk netto z 6,3 mln zł do 6,2 mln zł. Przyczyną spadku zysków jest zmiana struktury aktywów pod zarządzaniem i wyższe koszty dystrybucji.>> pełen raport znajdziesz tutaj
Narastająco po pierwszych trzech kwartałach widoczne są podobne tendencje. Przychody w tym okresie wzrosły o 6 proc. do 65,6 mln zł. Jednak zysk netto spadło o 4 proc. do 17,6 mln zł. W podobnej skali obniżył się zysk operacyjny. Należy jednak pamiętać, że wynagrodzenie zmienne (success fee), które uzależnione jest od wyników finansowych zarządzanych funduszy zostaje rozliczne na koniec roku.
– Success fee (rozliczane na koniec roku) narastająco wyniosło 6,9 mln zł (1,2 mln zł w 1Q br., 3,2 mln zł w 2Q i 2,7 mln zł w 3Q). Warto odnotować spadek marży na aktywach (opłata stała/AuM), przy czym wynika to ze wzrostu wagi funduszy niskomarżowych. – komentuje Sobiesław Kozłowski, analityk Raiffeisen Brokers.
Zarządzający funduszu na dalszą część roku podtrzymują oczekiwania zwiększonej zmienności na rynkach finansowych i dzięki temu pojawianiu się różnych okazji. Za najważniejsze czynniki ryzyka uważają trudny do przewidzenia rozwój wydarzeń w sferze geopolitycznej na świecie i kontrowersyjne działania polskich polityków.
Poniedziałkową sesję akcje spółki rozpoczęły lekką zwyżką. Niemniej w ostatnich miesiącach notowania Quercus TFI nie są wysokich lotów. W skali ostatniego półrocza przecena sięgnęła 15 proc.
