Duże straty widnieją w wynikach PKN Orlen za II kwartał. EBITDA wyniosła -4,293 mld zł wobec 380 mln zł zysku z analogicznego okresu 2013 roku. Na poziomie EBIT pojawiła się strata w wysokości -4,817 mld zł, a netto -5,390 mld zł. Rok wcześniej na minusie było odpowiednio -140 mln zł i -229 mln zł. Do tego uzyskane wyniki mocno rozminęły się z konsensusem rynkowym, który na poziomie netto zakładał 314 mln zł zysku.>> Komunikat wraz z raportem znajdziesz tutaj
Bezpośrednim obciążeniem dla wyników, którego nie uwzględnili analitycy w swoich prognozach, okazały się wysokie odpisy aktualizujące wartość aktywów. W sumie ich wartość przekroczyła 5 mld zł. PKN Orlen dokonał odpisów na Orlen Lietuva w wysokości 4,2 mld zł i Unipetrol na poziomie 711 mln zł. Spółka zdecydowała się też na utworzenie odpisów aktualizujących na Rafinerię Jedlicze w wysokości 42 mln zł i aktywa petrochemiczne Spolana z Grupy Anwil w wysokości 58 mln zł. Największe odpisy dotyczą rafinerii w Możejkach. W obecnej sytuacji Orlen Lietuva nie jest w stanie samodzielnie uzyskać finansowania i w związku z tym PKN Orlen finansuje rafinerię w Możejkach w wysokości kilkuset mln USD w postaci umów bilateralnych i tzw. cash pool (oprócz należności z tytułu dostarczania ropy).
– Odpisy wartości są zabiegiem księgowym, niegotówkowym i nie wpływają na sytuację finansową PKN Orlen. Nie oznaczają też, że Orlen Lietuva nie może kontynuować działalności. Z pełną determinacją będziemy poprawiać rentowność litewskiej rafinerii m.in. poprzez zmniejszanie kosztów ogólnych i kosztów pracy, optymalizację Capexu do poziomu poniżej 20 mln USD rocznie oraz kontynuację inicjatyw efektywnościowych. Jednak IV i I kwartał roku to z reguły najgorszy okres dla branży rafineryjnej – najniższe marże i słaba sprzedaż. Dlatego przygotowujemy się na gorsze scenariusze, które mogą nastąpić na przełomie 2014/2015. Pierwszym krokiem może być czasowe wyłączenie rafinerii w Możejkach. Mamy oszacowane koszty takiej operacji: zatrzymania, minimalizowania kosztów podczas postoju i następnie koszty rozruchu. Jeśli okaże się, że te koszty będą niższe niż strata, którą rafineria może generować pracując – Oreln Lietuva może zostać czasowo zatrzymana. Jak długie będzie to zatrzymanie i czy może być trwałe, będzie zależało w dużej mierze od światowych marż rafineryjnych. – powiedział Sławomir Jędrzejczyk, wiceprezes PKN Orlen.
>> W serwisie niebawem pojawią się najnowsze dane finansowe spółki >> Zobacz jak zmieniły się podstawowe wskaźniki Orlenu po wynikach za II kwartał
W II kwartale płocki koncern mimo trudnego otoczenia rynkowego i spadku marży downstream odnotował wzrost wyniku EBITDA wg LIFO z 819 mln zł do 856 mln zł. Jednocześnie PKN Orlen wypracował wyższe przychody (+2 proc. r/r) oraz utrzymał stabilne łączne wolumeny sprzedaży w porównaniu z II kwartałem ubiegłego roku.
(Źródło: Strategia spółki na lata 2014-2017)
Pozytywnie w wynikach paliwowego koncernu wygląda cash flow. W II kwartale środki pieniężne netto z działalności operacyjnej wyniosły 4,055 mld zł wobec 615 mln zł uzyskanych rok wcześniej. Do tego na koniec czerwca grupa dysponował środkami pieniężnymi o ich ekwiwalentami w wysokości 5,295 mld zł. W drugim kwartale nastąpiła redukcja zadłużenia netto o 2,7 mld zł w porównaniu z I kwartałem.
Orlen równolegle z wynikami zaprezentował strategię na lata 2014-2017, która uwzględnia aktualną sytuację makroekonomiczną. Nowy plan zakłada średnioroczną EBITDA wg LIFO na poziomie 5,1 mld zł. Wydatki na inwestycje mają wynieść średniorocznie 4,1 mld zł, w tym na rozwój 2,7 mld zł. Dźwignia finansowa netto ma kształtować się poniżej 30 proc., a wskaźnik dług netto/EBITDA wg LIFO poniżej 2x. W latach 2014-2017 na rozwój koncern chce wydać 10,8 mld zł, w tym 6,4 mld zł na segment downstream (rafineria, petrochemia, energetyka), 3,2 mld zł na wydobycie oraz 1,2 mld zł na segment detaliczny. Prace modernizacyjne związane z utrzymaniem sprawności instalacji i wypełnianiem wymogów regulacyjnych pochłoną 5,5 mld zł.
PKN podtrzymał w strategii politykę dywidendową zakładającą wypłatę dywidendy na poziomie do 5 proc. średniej rocznej kapitalizacji spółki za poprzedni rok. Spółka wskazuje na zakładany konsekwentny wzrost poziomu dywidendy przypadającej na akcję.
Notowania Orlenu rozpoczęły środową sesję pod kreską. Niemniej od początku roku są na plusie zyskując ponad 5 proc.
