Unibep z symbolicznym zyskiem netto. Spółka poprawiła rentowność operacyjną mimo spadku sprzedaży
Unibep przedstawił wstępne, niezaudytowane dane finansowe za I półrocze 2025 roku. Skonsolidowany zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 351 tys. zł wobec 39,65 mln zł rok wcześniej. Zysk netto ogółem Grupy spadł do 6,5 mln zł z 86,53 mln zł przed rokiem.
Skonsolidowane przychody ze sprzedaży osiągnęły 1,04 mld zł, co oznacza spadek o ok. 10,7 proc. r/r. Jednocześnie skonsolidowany zysk z działalności operacyjnej wyniósł 35,79 mln zł wobec 120,25 mln zł rok wcześniej. Wynik ten został obciążony skutkiem przeszacowania wartości nieruchomości inwestycyjnych, który w bieżącym roku wyniósł 7 mln zł, a w roku ubiegłym 103 mln zł. Po wyeliminowaniu wpływu tych zdarzeń zysk operacyjny wzrósł r/r do 28,8 mln zł z 17 mln zł, a marża brutto ze sprzedaży poprawiła się do 7,9 proc. z 5,1 proc.
Po korekcie o zdarzenia jednorazowe zysk netto Grupy wyniósł 829 tys. zł wobec 2,9 mln zł rok wcześniej.
Wartość portfela zamówień do realizacji od III kwartału 2025 roku wynosi 3,5 mld zł, co oznacza spadek z 3,7 mld zł rok wcześniej. W I półroczu Grupa pozyskała kontrakty o wartości ok. 1,3 mld zł, co oznacza wzrost o 21 proc. r/r.
– Pomimo spadku sprzedaży w segmencie budowlanym o 5,7 proc. rok do roku, wynikającego przede wszystkim z niskiej wartości portfela zamówień na początku bieżącego roku, spowodowanej selektywną kontraktacją, zwłaszcza w segmencie budownictwa ogólnego, znacząco poprawiliśmy rentowność operacyjną, która wzrosła z ‚minus’ 2,5 proc. do 2,6 proc. Wzrost sprzedaży w obszarze budownictwa infrastrukturalnego i energetycznego potwierdza skuteczność realizowanej przez nas strategii. Kluczowe kontrakty, w tym projekty ‚projektuj i buduj’ oraz inwestycje energetyczne, stanowią solidną podstawę dalszego rozwoju oraz istotny krok w zmianie struktury posiadanego portfela zamówień, w którym udział budownictwa ogólnego będzie stopniowo uzupełniany przez bardziej rentowne kontrakty z pozostałych segmentów działalności. W segmencie budownictwa ogólnego odczuwamy spowolnienie, wynikające głównie z selektywnego podejścia do kontraktacji oraz mniejszej aktywności na rynku mieszkaniowym. Jednocześnie akwizycje w sektorach przemysłowym i wojskowym pozwalają nam dywersyfikować portfel i wzmacniać pozycję w tych obszarach – powiedział prezes Andrzej Sterczyński.
– Wyniki oceniamy neutralnie – są dobre na poziomie marży brutto na sprzedaży i operacyjnej, ale gorsze na poziomie netto przez niekorzystne saldo finansowe. Skonsolidowane przychody były nieco niższe od naszej prognozy ze względu na niższą sprzedaż w segmencie budowlanym. Duży spadek przychodów w ujęciu r/r wynika przede wszystkim z mniejszej liczby lokali przekazanych przez Unidevelopment. Zysk brutto na sprzedaży i marża brutto na sprzedaży była wyższa od naszych szacunków, co odbieramy lekko pozytywnie. EBIT okazał się wyraźnie wyższy od naszej prognozy, ale był wsparty +7 mln zł z wyceny nieruchomości inwestycyjnych (prawdopodobnie działki pod działalność deweloperską w Poznaniu). Saldo na działalności finansowej było dużo gorsze od naszych szacunków – spółka zaksięgowała stratę na instrumentach zabezpieczających pozycję walutową, dyskonto od należności i zobowiązań, wynikające ze spadku stóp procentowych. Zysk netto był zgodny z naszą prognozą, ale pozytywnie wpłynęła na niego wycena inwestycyjnych: +5,7 mln zł. Zysk netto akcjonariuszy jednostki dominującej okazał się niższy od naszej prognozy, głównie przez wysokie koszty finansowe. Pozytywnymi elementami w 2Q’25 jest spadek długu netto: do 199 mln zł z 260 mln zł na koniec 1Q’25 oraz wzrost portfela zamówień – do 3,5 mld zł, z 3,02 mld zł na koniec 1Q’25 – skomentował Dariusz Nawrot, analityk Noble Securities.
Zarząd spółki podkreśla, że segment modułowy zmaga się z dekoniunkturą na rynkach zagranicznych. W odpowiedzi Grupa koncentruje się na krajowym rynku, w tym również w segmencie wojskowym. W segmencie deweloperskim niższa sprzedaż wynika z harmonogramu przekazań oraz niekorzystnych warunków makroekonomicznych, które od III kwartału 2024 roku wpływają na ten rynek.
– Równocześnie aktywnie pracujemy nad poprawą efektywności finansowej, redukcją kosztów oraz zmniejszeniem zadłużenia. Liczymy, że druga połowa roku przyniesie w tych obszarach satysfakcjonujące rezultaty. Nasze działania opierają się na elastyczności i zdolności adaptacji do zmieniającego się otoczenia rynkowego. Choć jesteśmy dopiero na początku tej drogi, prowadzimy je z pełną konsekwencją. Osiągane efekty potwierdzają słuszność przyjętych rozwiązań i pozwalają nam z optymizmem patrzeć w przyszłość – dodał Sterczyński.
Na koniec czerwca 2025 roku Grupa dysponowała blisko 144 mln zł środków pieniężnych. Dług netto spadł o 61 mln zł względem stanu z 31 marca 2025 roku.
Raport po przeglądzie audytora zostanie opublikowany 8 września 2025 roku.
Grupa Unibep działa w Polsce, Skandynawii i Europie Wschodniej w segmentach budownictwa mieszkaniowego, przemysłowego, użyteczności publicznej, sportowego i modułowego. Spółka jest notowana na GPW od 2008 roku. W 2024 roku osiągnęła 2,6 mld zł przychodów ze sprzedaży.
