W ostatnich tygodniach spółki spożywcze, uznawane za odporne na kryzys, cieszyły się sporym wzięciem. Tylko w okresie wakacji indeks WIG-Spożywczy zyskał ponad 10 proc. Wspinaczka wielu kursów dotychczas oparta była o spodziewaną poprawę wyników. Tymczasem pierwszy raport przedstawiciela branży okazał się skromny jak na apetyty inwestorów. Mowa tu o spółce Tarczyński, której wyniki stały się pretekstem do mocnej korekty. W I półroczu producent wędlin wypracował 9,6 mln zł zysku na działalności operacyjnej, co oznacza ponad 2-proc. spadek w porównaniu r/r. Należy dodać, że w samym II kwartale tego roku EBIT wyniósł 3,9 mln zł. Zysk netto za pierwsze półrocze stanowił 5,4 mln zł, co jest rezultatem lepszym o 11,9 proc. W samym II kwartale na czysto Tarczyński zarobił 2,2 mln zł. Rynek miał apetyt na lepsze wyniki. W rezultacie kurs spadł z ponad 15 zł w okolice 13,50 zł. Wcześniej czerwcowy debiutant imponował solidnymi wzrostami. Akcje sprzedawane w ofercie publicznej po 9 zł, zadebiutowały na parkiecie po 10,78 zł.
>> Wszystkie spółki z sektora spożywczego znajdziesz w jednym miejscu. >> Sprawdź i porównaj najważniejsze wskaźniki giełdowych producentów żywności w StockWatch.pl
W tym roku rynek ma sentyment do spółek mięsnych, czego dowodem są pokaźne stopy zwrotu. Od początku roku akcje PKM Duda zyskały już blisko 90 proc., a ZM Kania 64 proc. Jednak ostatnie trzy sesje dla pierwszej z wymienionych spółek to okres mocnej korekty. Spadek zbiegł się z przeceną na całym rynku, ale dodatkowymi argumentami była reakcja na wyniki Tarczyńskiego oraz obawy dotyczące zagrożenia chorobą zwaną afrykańskim pomorem świń. Weryfikacja ruchów na kursie nastąpi w momencie publikacji raportu finansowego. Duda ma za sobą udany I kwartał. Dzięki zmianie strategii w segmencie produkcyjnym obszar ten po pięciu kwartałach strat odnotował dodatni EBIT. To pozwoliło na skokową poprawę kwartalnych rezultatów grupy w ujęciu r/r. Analitycy liczą na dalszą poprawę wyników. >> Sprawdź też walor od strony technicznej w serwisie ATTrader.pl
– PKM Duda powinien zaprezentować dużą dynamikę zysków. Według moich szacunków zysk netto w II kwartale spółki wyniósł 4,8 mln zł, a rok wcześniej było to 2,8 mln zł. Wcześniej Duda koncentrowała się na maksymalizacji wolumenów, a teraz skupia się osiąganiu jak najwyższej marżowości. – ocenia Adam Kaptur, analityk Millennium DM.
Analitycy z Millenium DM zalecili w czerwcu akumulowanie papierów mięsnej spółki i wyznaczyli cenę docelową na poziomie 0,80 zł za sztukę. Biuro prognozowało wówczas, że w tym roku przychody koncernu wyniosą 1,915 mld zł, zysk EBIT 37,3 mln zł, a netto 18,2 mln zł. Natomiast szacunki na przyszły rok to odpowiednio 1,981 mld zł, 38,6 mln zł i 19,7 mln zł.
Marcin Stebakow z DM Banku BPS podkreśla, że w PKM Duda widać efekty restrukturyzacji. Korzyści zaczyna przynosić koncentracja na produkcji bardziej marżowych wyrobów. Jednak należy pamiętać, że ten rynek jest bardzo ciężki. W opinii eksperta ciekawiej wygląda ZM Kania. Spółka część produkcji zleciła na zewnątrz i postawiła na ścisłą współpracę z Biedronką. Analitycy Trigon DM szacują, że w II kwartale zysk netto wyniósł 2,3 mln zł i zwiększył się z 0,1 mln zł uzyskanych rok wcześniej. Prognozowany jest także 52-proc. wzrost zysku operacyjnego do 5,3 mln zł. >> Odwiedź stronę analityczną spółki ZM Kania w serwisie.
– Oczekujemy wzrostu przychodów ze sprzedaży w II kw.’13 (+37 proc.r/r, +15 proc. kw/kw) głównie dzięki zwiększeniu obecności w sieciach Biedronka i Carrefour. Jednocześnie zwracamy uwagę na nieznaczne przesunięcie okresu świąt wielkanocnych (w tym roku Wielkanoc przypadała 31 marca, w zeszłym 8 kwietnia). Biorąc powyższe pod uwagę, wyniki na poziomie przychodów są bardzo dobre. Niestety wzrostowi sprzedaży towarzyszył spadek rentowności kw/kw, co ma związek z mniej korzystnym miksem produktowym, obniżeniem średniej ceny produktów oraz większym udziałem sprzedaży towarów w przychodach (działalność na niższej marzy). – prognozuje Trigon DM.
>> W serwisie z dnia na dzień przybywa szczegółowych omówień raportów za II kwartał.>> Aktualną listę analiz przygotowanych przez analityków StockWatch.pl znajdziesz tutaj.
PKM Duda poda wyniki 28 sierpnia, a ZM Kania 2 września. Ważne dla dalszego postrzegania branży będą także wyniki spółek cukierniczych. Mocne zachowanie w ostatnich tygodniach kursu Wawela sugeruje, że status quo w sektorze zostanie zachowany. Rynek liczy na dobrą formę małopolskiej spółki.
– W sektorze cukierniczym najlepsze wyniki za II kwartał powinien pokazać Wawel. To może tłumaczyć ostatni wzrost jego kursu powyżej 1.000 zł. Spółce sprzyja niedawny spadek cen kakao oraz do tego nie zakontraktowała ona wcześniej dostaw cukru i teraz może kupować go taniej. Jednocześnie Wawel może obniżać koszty wytwarzania dzięki nowoczesnemu zakładowi. Spółka rozwija też eksport, co powinno pozytywnie wpływać na wyniki kolejnych kwartałów. Nasza prognoza zakłada, że II kwartale Wawel wypracuje 12,6 mln zł (+46,5 proc. r/r) zysku netto oraz 120 mln zł przychodów (9,9 proc. r/r). – mówi Marcin Stebakow, p.o. Dyrektora Biura Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego DM Banku BPS.
Według analityka Millennium DM producenci słodyczy Wawel, Mieszko i Otmuchów powinni pokazać lepsze wyniki operacyjne w ujęciu r/r. W swojej prognozie zakłada około 20-proc. wzrost EBIT dla pierwszej z wymienionych spółek, a pozostałe dwie mogą wykazać na tym poziomie kilkunastoprocentową dynamikę. Natomiast gorszego wyniku spodziewa się po raporcie Coliana, co będzie związane z kosztami połączenia z firmą Solidarność. Pierwsze wyniki cukierniczych spółek poznamy już w piątek. Raport opublikują Otmuchów oraz Wawel, który przełożył termin z 29 na 23 sierpnia. Colian podzieli się sprawozdaniem 2 września.
>> Sprawdź kiedy Twoje spółki podzielą się raportem za II kwartał 2013 r. >> Terminarz raportów finansowych spółek znajdziesz w serwisie StockWatch.pl
Poniżej wykres z porównaniem zachowania kursów sześciu spółek spożywczych na przestrzeni ostatnich trzech miesięcy.
