(Źródło: RPP)
W najbliższy wtorek rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP). Decyzję w sprawie wysokości stóp procentowych poznamy w środę. Obecnie podstawowa stopa wynosi 2 proc. Większość rynkowych analityków nie spodziewa się obniżki na styczniowym posiedzeniu. Z drugiej strony, ci sami ankietowani są zdania, że do obniżki stóp dojdzie jeszcze w I kwartale. Najczęściej wskazywany termin to początek marca. Koronnym argumentem przemawiającym za cięciem może być pogłębiająca się i przedłużająca deflacja w Polsce. W czwartek GUS opublikuje wskaźniki cen towarów i usług konsumpcyjnych w grudniu 2014 r.
Notowania kontraktów terminowych na stopę procentową FRA (Forward Rate Agreement) potwierdzają, że rynek dyskontuje kolejne cięcia w najbliższej przyszłości. Wskazują one na oczekiwaną obniżkę o 25 p.b. w terminie 2-3 miesięcy oraz kolejną za 6-9 miesięcy. Takie decyzje RPP doprowadziłyby do spadku WIBOR-u do 1,5 proc., czyli w dół o 50 p.b. od obecnego poziomu. >> Zobacz także: Stopy IRS, stopy FRA, decyzje RPP – jak się w tym odnaleźć?
– Rynek Catalyst charakteryzuje się niską płynnością, przez co nie można nazwać go rynkiem efektywnym, w przeciwieństwie do płynnego rynku obligacji skarbowych. W małym stopniu obligacje stałokuponowe korporacyjne będą wrażliwe na zmiany stóp procentowych raz ze względu na niską efektywność Catalyst, a dwa ze względu na obecność ryzyka kredytowego, które jest najważniejszą zmienną determinującą ceny obligacji korporacyjnych, zarówno stało, jak i zmiennokuponowych. Zatem w wypadku podjęcia decyzji zakupu takich papierów, najważniejsza jest kompleksowa ocena kondycji finansowej emitenta. – mówi Łukasz Rozbicki, MM Prime TFI SA.
Niższe stopy procentowe skutkują spadkiem oprocentowania lokat i depozytów bankowych. Pogorszenie oferty banków, która już teraz daje symboliczne korzyści, będzie kolejnym impulsem do transferu kapitału w bardziej atrakcyjne instrumenty, takie jak akcje czy obligacje korporacyjne notowane na Catalyst. W kontekście obniżek stóp procentowych w cenie od kilku miesięcy są papiery o stałym kuponie. Różnicę w postrzeganiu widać doskonale na przykładzie obligacji Orlenu, gdzie za papiery jedynej serii ze stałym kuponem wyemitowanej w ramach pierwszego publicznego programu emisji trzeba zapłacić aż 106,45 proc. w. nom. Warto dodać, że seria F nie cieszyła się tak dużym wzięciem jak poprzednie. Paliwowa spółka musiała nawet o kilka dni wydłużyć zapisy, aby domknąć ofertę.
>> Odwiedź najpopularniejsze w Polsce forum dedykowane rynkowi Catalyst. >> Zajrzyj na forum obligacji w portalu StockWatch.pl
Poniżej przegląd pozostałych ważnych informacji ze spółek związanych z rynkiem Catalyst w telegraficznym skrócie.
- Raiffeisen Bank Polska – 15 stycznia na Catalyst zadebiutuje 500 tys. obligacji serii A spółki o łącznej wartości nominalnej 0,5 mld zł. Papiery będą notowane pod nazwą skróconą RBP1117. Dzień ostatniego notowania wyznaczono na 8 listopada 2017 r.
- Leasing-Experts – rada nadzorcza pozytywnie zaopiniowała wniosek zarządu w sprawie zarekomendowania WZ o podjęciu uchwały w celu zniesienia dematerializacji wszystkich akcji serii C oraz wycofania ich obrotu na New Connect.
- Lokum Deweloper – niedawny debiutant opublikował wyniki sprzedaży w 2014 roku. Deweloper w całym ubiegłym roku odnotował przedsprzedaż 355 lokali (umowy przedwstępne i deweloperskie) oraz sprzedaż 391 lokali (umowy przenoszące własność lokali na nabywców). Dla porównania, w 2013 r. przedsprzedaż wyniosła 334 lokali a sprzedaż odpowiednio 344 lokali.
- Uboat-Line – prezes Grzegorz Misiąg po transakcjach na 4 sesjach zmniejszył swoje zaangażowanie w akcjonariat spółki z 60,3 do 51,56 proc. Zejście poniżej progu 50 proc. dałoby obligatariuszom prawo do żądania przeprowadzenia wcześniejszego wykupu obligacji serii B i C.
- Navi Group – NWZ podjęło uchwałę w sprawie rozwiązania spółki i otwarcia jej likwidacji. Navi już wcześniej informowało o planach zakończenia działalności. W komunikacie podano, że likwidator spółki niezwłocznie po ustaleniu z KDPW procedury wcześniejszego wykupu obligacji wynikającego z prowadzonej likwidacji przedstawi szczegóły przedterminowego wykupu obligatariuszom w odrębnym komunikacie. W sumie spółka wprowadziła na rynek długu 11 serii obligacji, z czego 8 zostało już wykupione. Ostatnie trzy są wyceniane poniżej wartości nominalnej (99-99,5 proc. w. nom.).
- ECI-BPS Real Estate FIZAN – fundusz należący do BPS TFI podjął uchwałę w sprawie emisji obligacji serii C o wartości nominalnej 45,3 mln zł.
- Capital Park – deweloper przedterminowo wykupił 550 tys z 650 tys. obligacji serii A (CAP0715). Środki na wykup pochodziły z grudniowej publicznej emisji papierów dłużnych.
- Novavis – 12 stycznia na rynku długu zadebiutuje 3 tys. obligacji serii A, o wartości nominalnej 1 tys. zł każda. Papiery były oferowane w ramach oferty prywatnej. Oprocentowanie obligacji jest stałe, wypłacane półrocznie i wynosi 8 proc. w skali roku. Termin wykupu ustalono na 18 grudnia 2017 r. Obligacje nie są zabezpieczone.>> Czytaj więcej
- GC Investment – Giełda nałożyła na spółkę karę pieniężną w wysokości 10 tys. zł za brak przekazania we właściwym terminie raportu rocznego za rok obrotowy 2013, spełniającego wszystkie wymogi formalne.
