Rynek w napięciu czekał na wyniki LPP, o czym świadczyło nerwowe zachowanie notowań w ostatnim czasie. Ostatecznie w IV kwartale zysk netto wyniósł 245,8 mln zł wobec 182 mln zł rok wcześniej. Konsensus PAP zakładał 151,6 mln zł. Natomiast zysk EBIT spadł o 5 proc. do 248,3 mln zł, ale o 5 proc. okazał się wyższy od oczekiwań rynku. Przychody grupy wzrosły do 1.404,7 mln zł wobec 1.267 mln zł rok wcześniej i były zbliżone do średniej prognoz. W całym 2014 roku LPP zaraportowało 4,769 mld zł przychodów, 609,2 mln zł zysku EBIT oraz 479,8 mln zł zysku netto, przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej.
Trudno oprzeć się wrażeniu, że wyniki odzieżowej grupy za miniony kwartał są niejednoznaczne. Przy rosnących przychodach regres zanotował zysk EBITDA i EBIT. Natomiast czysty zarobek okazał się wyższy.>> Komunikat wraz z raportem finansowym znajdziesz tutaj
– Saldo finansowe wyniosło -74,7 mln zł głównie za sprawą kosztów finansowych. Podatek dochodowy wyniósł –72,1 mln zł i o tę kwotę grupa podwyższyła wyniki. Ujemny podatek dochodowy był konsekwencją likwidacji spółki Jaradi z siedzibą w Zjednoczonych Emiratach Arabskich skutkujące ujawnieniem znaków towarowych zwiększający wynik netto w 2014 r. o 107 mln zł na poziomie grupy. OFF był słabszy o 7 proc. r/r i był efektem osłabienia rosyjskiego rubla, Dług netto wyniósł 399,4 mln zł (+104 proc. r/r) z powodu słabszej sprzedaży w IV kwartale. – ocenia Sobiesław Kozłowski, analityk Raiffeisen Brokers.
Sklep Reserved Egipcie. (Fot. materiały prasowe)
Podstawową przyczyną pogorszenia się wyników operacyjnych było pogorszenie relacji kosztów funkcjonowania grupy do przychodów. Jednym z istotnych czynników powodujących relatywny spadek sprzedaży na poziomie grupy była sytuacja polityczna związana z konfliktem w Rosji i na Ukrainie, która spowodowała znaczące osłabienie walut lokalnych, co skutkowało widocznym zmniejszeniem przychodów realizowanych w tym regionie w przeliczeniu na PLN. Negatywny wpływ różnic kursowych na wynik roku 2014 wyniósł 112 mln zł.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom LPP
Widać jednak, że rynek przyjął wyniki z ulgą. Na początku sesji kurs akcji zerwał się do kilkuprocentowego odbicia przy sporych obrotach. Wcześniej jednak w tydzień stracił 11 proc. Roczna stopa zwrotu jest na 27-proc. minusie. W tym tygodniu JP Morgan obniżył rekomendację dla LPP do niedoważaj, a Raiffeisen do trzymaj. Natomiast analitycy DM BOŚ w odtajnionym niedawno raporcie obniżyli cenę docelową dla akcji LPP do 6.308 zł z 7.626 zł wcześniej, podtrzymując zalecenie sprzedaj.
