W IV kwartale Lotos zarobił na czysto 93,8 mln zł i był to wynik o blisko 63 proc. gorszy w stosunku do podobnego okresu 2010 roku. Lepiej sytuacja wygląda, jeśli wypracowany zysk porównamy z oczekiwaniami analityków. W porównaniu do konsensusu opracowanego przez PAP zysk netto okazał się wyższy aż o 242 proc. Widoczna jest też poprawa na tle osiągnięć z III kwartału 2011 roku, kiedy na poziomie netto widniała strata w wysokości 328,6 mln zł. Podobnie rzecz się ma z wynikiem operacyjnym. W IV kwartale gdańska grupa zarobiła na tym poziomie 190,2 mln zł, tj. o 97,6 mln zł więcej niż kwartał wcześniej. Jednak osiągnięty EBIT okazał się niższy o 114,6 mln zł od zanotowanego rok wcześniej. Wpływ na to miały różne efekty zdarzeń jednorazowych związanych z odpisami wartości aktywów.
– Ujemne różnice kursowe związane z działalnością operacyjną spowodowały obniżenie wyniku operacyjnego o 12,2 mln zł, podczas gdy w IV kwartale 2010 różnice kursowe zwiększyły wynik EBIT o 84,4mln zł. – czytamy w komentarzu spółki
Wynik okazał się także gorszy o 12 proc. od oczekiwań rynkowych. Analitycy szacowali, że zysk EBIT wyniesie 217,3 mln zł. Natomiast miłe zaskoczył poziom przychodów. Wzrosły one o 46 proc. w ujęciu r/r i wyniosły 8,364 mld zł. Analitycy oczekiwali, że będą miał wielkość 8,024 mln zł.
>> W serwisie są już wprowadzone dane fundamentalne spółki za IV kwartał. Porównanie wskazuje, że pod względem EV/EBITDA spółka jest wyceniana optymalnie na tle rynku. >> Szczegółowa analiza na stronie spółki w StockWatch.pl
Spółka w raporcie za IV kwartał zwraca uwagę, że wyniki obciążyło ujemne saldo z działalności finansowej, które wyniosło 225,5 mln zł. Było to związane głównie z ujemnymi różnicami kursowymi z przeszacowania zadłużenia denominowanego w walutach obcych (równe minus 123,9 mln zł), ujemną wyceną i rozliczeniem transakcji zabezpieczających (w wysokości minus 58,1 mln zł) oraz z odsetkami od zadłużenia (minus 63,6 mln zł). Dodatkowo Lotos dokonał odpisu aktualizującego złoża YME, który obciążył wynik za IV kwartał kwotą 78,8 mln zł.
Dług finansowy grupy na koniec zeszłego roku osiągnął poziom 7,391 mld zł i okazał się wyższy o 1,064 mld zł wyższy od stanu na koniec 2010 roku. Głównie był to skutek zmiany kursu USD/PLN. Natomiast stan środków pieniężnych na koniec IV kwartału uwzględniający zadłużenie w rachunkach bieżących wyniósł 157,8 mln zł i był wyższy o 39,6 mln zł w ujęciu rocznym i o 145,1 mln zł w porównaniu kwartalnym.
Czwartkową sesję notowania Lotosu zaczęły od lekkich wzrostów. W ostatnich tygodniach notowania Lotosu mają za sobą wyraźnie odbicie, które zostało zakłócone w pierwszej połowie lutego. Niemniej jednak 7-tygodniowa stopa zwrotu blisko 30-proc. wydaje się niezła. Co ważne dla osób fundamentalnie patrzących na spółkę, rating osunął się z poziomu A- do BBB z powodu niższych zysków operacyjnych i skurczenia o 1/3 kapitału obrotowego netto. Pozostaje jednak na nie zagrożonym poziomie.
