W IV kwartale 2015 r. Bogdanka wyprodukowała 2,55 mln ton węgla handlowego. Rok wcześniej w analogicznym okresie było to 2,56 mln ton, co dało rekordowy wynik kwartalny. Uzyskany w IV kwartale zeszłego roku poziom wydobycia był zgodny z założeniami produkcyjnymi spółki i zdecydowanie wyższy od osiągniętego w poprzednich kwartałach 2015 roku. W pierwszych dziewięciu miesiącach produkcja węgla handlowego wyniosła 5,93 mln ton. Natomiast w całym zeszłym roku produkcja sięgnęła 8,5 mln ton. Jest to rezultat zgodny z wcześniejszymi zapowiedziami.
– Osiągnięty w całym roku poziom wydobycia był niższy od naszych obecnych mocy produkcyjnych. Zgodnie z założeniami, dostosowaliśmy bowiem poziom produkcji do możliwości sprzedażowych w 2015 roku, na które wpływ miała trudna sytuacja rynkowa. – powiedział Zbigniew Stopa, prezes Bogdanki.
Produkcja węgla w Bogdance (Fot. fb/bogdanka)
Dekoniunktura w branży górniczej trwa od kilku lat i póki co na horyzoncie nie widać jej końca. W tym tygodniu o problemach sektora na łamach StockWatch.pl mówił ekspert Erste Securities. Zdaniem Tomasza Dudy, na świecie mamy do czynienia z silnym trendem odejścia od węgla energetycznego. Kiepsko rysują się także perspektywy dla rynku węgla koksowego, co ma związek z sytuacją na rynku stalowym w Chinach. Poważne konsekwencje będzie miało odchodzenie w Chinach od wielkich pieców na rzecz pieców elektrycznych.>> Raport: Co dalej z notowaniami akcji KGHM, JSW i Bogdanki
Niemniej ostatnio analitycy DM BDM wydali rekomendację kupuj z wyceną na 39,80 zł za sztukę. Biuro spodziewa się, że w średnim i długim terminie Bogdanka nie tylko odzyska wolumeny utracone w 2015 roku na krajowym rynku, ale prawdopodobnie docelowo znacznie je zwiększy.
– Na 2015 rok zakładamy, że spółka sprzeda ok. 8,5 mln ton węgla, tym samym okres IV kwartale powinien być najlepszym kwartałem sprzedażowym w skali 2015 roku. Średnia cena sprzedaży w 2015 roku w naszym modelu wynosi ok. 217 zł/t. Dzięki prowadzonej optymalizacji kosztów i płaskim cenom sprzedaży węgla, spółka wg nas powinna wykazać EBITDA za 2015 rok na poziomie prawie 618 mln zł (750 mln zł w 2014 r.) – czytamy w raporcie DM BDM.
Biuro spodziewa się, że w 2016 r. przychody spółki spadną o około 192 mln zł do 1,648 mld zł. Taki scenariusz będzie wymuszał utrzymanie dyscypliny kosztowej. EBITDA miałaby skurczyć się o około 183 mln zł do poziomu niespełna 435 mln zł. W 2017 roku analitycy utrzymują scenariusz niskich i płaskich cen węgla oraz wzrost wolumenu sprzedaży do 9,5 mln zł. Tym samym prognozowana przez DM BDM wartość EBITDA na 2017 rok powinna wynieść prawie 470 mln zł. Zdaniem brokera, rok 2018 ma być momentem przełomowym i w kolejnych okresach uwzględniono powolną odbudowę cenników, przy stałym poziomie sprzedaży 9,5 mln ton rocznie.
W piątek akcje Bogdanki zyskują na wartości. W skali ostatniego miesiąca stopa zwrotu jest na 4-proc. minusie, a za pół roku pokazuje 38-proc. przecenę.>> Odwiedź forumowy wątek dedykowany akcjom Bogdanki
